界面新闻记者 | 陈靖

证监会严管离职人员入股拟上市企业再进一步！

9月6日，为进一步加强证监会系统离职人员(以下简称离职人员)入股拟上市企业的管理，维护资本市场的公开、公平、公正，证监会发布《证监会系统离职人员入股拟上市企业监管规定（试行）》（以下简称《离职人员监管规定》）。

《离职人员监管规定》吸纳了《2号指引》的主要内容，并新增三方面规定:

一是拉长离职人员入股禁止期。将发行监管岗位或会管干部离职人员入股禁止期延长至10年；发行监管岗位或会管干部以外的离职人员，处级及以上离职人员入股禁止期从3年延长至5年，处级以下离职人员从2年延长至4年。

二是扩大对离职人员从严监管的范围。将从严审核的范围从离职人员本人扩大至其父母、配偶、子女及其配偶。

三是提出更高核查要求。中介机构要对离职人员投资背景、资金来源、价格公平性、清理真实性等做充分核查，证监会对有关工作核查复核。制度执行中，证券交易所向拟上市企业、中介机构等各方做好政策解读和引导等工作。

在中介机构核查方面，新规在核查范围、内容等方面提出了更为明确的监管要求。存在离职人员及其父母、配偶、子女及其配偶持股的，中介机构要详细核查四方面内容，并发表明确意见：

一是相关投资背景，获取投资机会的途径、方法，是否与原职务影响相关；二是价格公允性，与同期可比价格是否存在重大差异，定价依据是否合理，是否存在显失公允或利益输送的情形；三是资金来源，是否为自有资金，与个人收入、家庭背景匹配性，是否存在股权代持行为等；四是退出真实性，如已清退相关持股，清退股份的路径、方式，受让人资金来源，价格公允性，对价支付情况等。

能够看出，近两年证监会对于离职人员入股拟上市企业的监管逐渐严格。

一直以来，证监会从维护市场“三公”秩序、防范违法违规“造富”、从严监管队伍廉政建设的高度出发，坚持刀刃向内、靶向监管，对证监会系统离职人员入股拟上市企业实行穿透式监管。

2021年5月，证监会专门出台《2号指引》，规定离职人员不当入股情形和中介机构把关责任，明确证监会对入股行为进行专项核查，安排内审部门实施独立复核，形成纵横交错的离职人员入股行为审核把关机制。

《2号指引》发布以来，离职人员入股拟上市企业得到有效监管，这类企业平均审核周期明显延长。市场普遍感受到，证监会系统离职人员入股不会给企业带来任何便利，反而影响了企业的上市进程。

清华大学五道口金融学院副院长田轩告诉界面新闻，“《2号指引》施行后，上述乱象得到了很好的抑制。但仍因禁止期不够长、监管审查不够严等，导致证监离职人员低价入股、通过他人代持等变相入股现象仍有发生，对企业上市监管带来了负面影响。”

田轩指出，相较于《2号指引》，此后发布的《离职人员监管规定》最受关注之处在于对重点人员入股禁止期的延长——发行监管岗位和会管干部离职人员入股拟上市企业禁止期，从离职后的3年拉长至10年。

在南开大学金融发展研究院院长田利辉看来，“禁止期的延长有助于从源头上遏制政商‘旋转门’现象，防止离职人员利用其在职期间的资源和影响力进行不当入股，从而维护市场的公平和公正。”

“禁止期的贸然延长短期内可能对少数企业的IPO进程带来阻碍。”某机构从业人士表示，“此前入股禁止期为3年，如果拟IPO企业在融资过程中，其投资机构存在原本不在禁止期内、调整后在禁止期内的证监系统人员入股情况，该企业的IPO进程很可能受到波及。”

针对这一客观现象，业内人士建议执行过程中注意两点：一方面，对于因禁止期延长，导致投资机构中存在证监系统离职人员禁止期入股的拟IPO企业，不要“一棍子打死”，允许其说明情况或进行相应调整后“放行”。另一方面，严格按照《离职人员监管规定》的禁止时间进行，不要人为延长，以免给企业带来不必要的负担。