文 | 港股研究社

以史鉴今，我们往往可以从今天的事情中，看到古人的智慧，也看到时代的进步。就如西汉后期文学家恒宽曾说的，“明者因时而变，知者随事而制”。

图源来自高德官方

在网约车市场陷入饱和状态时，高德审时度势，宣布重启顺风车业务，并在全国范围内大规模启动，首批覆盖珠三角、长三角及湖北省武汉市等共计65座城市，完成在出行服务领域的又一重要布局。

重启顺风车，增量市场的“蛋糕”不容错过

回顾来看，2017年底，高德的网约车雏形正式形成，不同于滴滴，更晚入局网约车的高德另辟蹊径，采用的是聚合模式。随后在2018年，因为滴滴的顺风车风波，高德短暂上线顺风车业务又随即下架。

近日，T3进入顺风车市场、高德也重启顺风车业务。这背后很大一部分原因源于网约车市场饱和，以及顺风车市场自身的潜力和优势。

今年6月，嘀嗒出行顺利登陆港交所，成为“中国共享出行第一股”。从招股书来看，2021年至2023年，嘀嗒出行经调整后的净利润分别为2.38亿元、8471万元、2.26亿元；2024年上半年，嘀嗒出行经调整利润净额达到1.3亿元，同比增长51.3%。

而同期赴港IPO的共享出行平台，天眼查显示，曹操出行2023年亏损19.2亿元，如祺出行则亏损6.9亿元。对比来看，在普遍亏损的共享出行行业，嘀嗒出行是为数不多实现盈利的公司。

值得注意的是，嘀嗒出行的顺风车业务占比从2018年的66%，增长至2023年的95%，地位举足轻重，反观发力网约车的曹操出行、如祺出行，相比之下充分展现了顺风车业务的盈利潜力。

加之，顺风车属于轻模式，平台不用创建自有车队或是承担租赁车队的运营费用，相比网约车，顺风车业务没有对营业牌照的要求，运营门槛更低，优势明显。

而且，在目前的四轮车出行市场中，顺风车仅仅占有1%的份额。到2025年，中国顺风车（拼车）市场规模将达到1139亿元，复合年增长率将为41.8%。

按交易总额计算，预期2025年顺风车的潜在市场总规模将达到5229亿元。预计未来顺风车市场将是增长最快的细分市场。由此可见，随着消费习惯的改变，顺风车使用场景将更为贴合用户需求，网约车市场转为存量红海市场，顺风车市场则转为增量市场。

不仅如此，今年上半年，网约车市场已经逼近饱和红线。景德镇、苏州、重庆、莆田等多地网约车市场因出现运力过剩的情况而发布饱和预警，并公开提醒慎入网约车行业。

高德过去也与曹操出行、如祺出行一样，聚焦于网约车。如今加入顺风车，一是寻求破局网约车市场饱和的方法，同时也是在补足短板，并向市场需求倾斜。

商业化难题在前，高德的“野心”不止于此

加入顺风车业务，除了补足短板、向用户需求倾斜、抢占顺风车市场增量外，高德也有尝试破解商业化难题的用意。

从互联网基因来看，高德地图已经跻身中国互联网月活产品排名的top5。QuestMobile统计数据显示，高德的月活用户和日活用户都已稳定过亿，唯独在赚钱能力上，高德与Top5中的其他四位却有不小的差距。

对比全球地图导航平台的领头人——Google Maps，虽坐拥超10亿月活用户，并做到了垂直领域的绝对第一，但其收入总额并未如想象的惊人，以其最大的收入来源广告收入为例，相比母公司Google的广告收入，仅占5%左右，差距明显。

可见，赚钱难不能简单归责于高德自身，这是地图导航软件普遍存在相同的困境。而这背后的原因很简单。

因为，导航地图最初的定位是一个工具型产品，在明确的出行导航需求面前，地图就是一个刚需产品，然而一旦获取完信息、到达目的地后，用户往往会退出应用。这种“即用即走”的用户行为特点，注定了地图导航平台很难构建兼具用户月活、日活和时长的站内生态。

但是，大部分互联网产品变现的前提是用户尽可能频繁地、长时间地停留在产品内并进行交互，然后通过广告、电商等方式实现用户的“货币化”。

这样一来，从工具型产品向外延展的唯一方向，就是打通导航、聚合网约车以及到店业务的全链条，最终的落点就是本地生活。过去几年，高德确实也在一步步改造自己，从一个地图软件逐渐变成了一个云集出行、票务、社交和本地生活的“超级App”。

所以，在此时加入顺风车，无疑是考虑到网约车的发展困境，转而交由顺风车承接或分担原本属于网约车、出租车的“职能”，串联由导航转向到店的这两个环节，从而打通本地生活服务。

而且，高德做为聚合性平台，天然具备较高包容性，能够毫不违和的兼容各大平台的车型，提高接单率的同时，为用户提供更大选择空间。

便利度上媲美网约车，但顺风车通过合理的路线规划，单程可运送多名乘客，一定程度上可以缓解路面交通运力紧张的问题，同时提供更高效的运送服务，可谓“一举多得”。

这里，高德的思路在于，通过多维度满足用户需求，加强产品与用户的交互频次，从而实现“货币化”。

而在运价方面，高德顺风车也展现出了更高的性价比。据用户反馈，高德顺风车独享订单价格大致维持在每公里1元左右，而拼座订单则更为经济，平均每公里仅需0.7至0.8元。

兼具效率、性价比、便利性等多重因素后，高德地图确实展现出了更强的吸引力。从单一的导航工具变身成为生活服务平台，全链条的完善程度将与高德破解商业化难题的进度直接挂钩。

Robotaxi——聚合平台躲不开的“劫”，从数据开始突破

在过去的几年里，高德在商业化变现上的改造始终围绕着一大方向和两条路线。大方向是本地生活，两条路线之一是对标美团的到店业务，另一条是追赶滴滴的聚合网约车业务。

美团、大众点评的本地生活业务、尤其是到店业务的用户心智一直是围绕“内容”而建立，扮演着为餐饮、票务、旅游、出行等业务，提供用户搜索、引流、评价体系建设的角色。

而身为聚合平台的高德，近期新增汽车“四轮直送”服务模式，再次聚合了多个主流配送平台，基于高德打车合作网约车平台的汽车运力，为用户提供差异化的即时配送服务，试图在速度、差异化、性价比上下功夫。

然而，无论是围绕内容，还是聚焦差异化和性价比，本地生活服务平台都将迎来共同的敌人——Robotaxi。这源于出行方式的改变，尤其是聚合打车平台，将最先受到冲击。

原因就在于成本。通常情况下，乘坐网约车的出行距离达到10公里时，价格预计在20元左右，而萝卜快跑的费用仅需四分之一，成本优势非常明显。

而且，可以预见的是，Robotaxi 普及后的共享出行市场，低价将重新成为主流。面对这一差距和趋势，高德重新上线顺风车，凭借价格优势或许可以抵挡一段时间，以致于不会迅速丢失市场，但是长期来看并乐观。

入局Robotaxi，自动驾驶公司和汽车厂商更具先发优势，因为他们有核心的成本优势和成熟的制造技术，而高德无法轻易的躬身入局，处境将十分被动。

但若将驾驶数据、用户数据这一因素考虑在内，高德基于聚合平台的特性，叠加上亿月活的用户，以及丰富的可选车型，平台所能创造的驾驶数据将十分可观。

数据在手，Robotaxi突袭而来时，高德不至于太过被动，仍然可以形成有效捆绑，为自己的商业化变现“添砖加瓦”。因为，自动驾驶的进阶和迭代离不开实景驾驶数据的投喂和训练，

同样是共享出行平台，高德走的是和Google Maps一样的路，“终点站”是本地生活服务。而且，从核心业务来看，美团的抓手是外卖业务，高德则是聚合打车。因此，无论是应对Robotaxi的冲击，还是扎根本地生活，打车业务都是高德的重中之重。

最终，在骨感残酷的市场面前，如何实现平台价值最大化，实现从聚合“工具”向聚拢“服务”转变，是高德的长期命题。