文 | 源Sight 柯基

9月20日早8点，iPhone 16系列在各大苹果门店正式发售，两个小时后的10:08，华为MateXT非凡大师也正式开售。

苹果、华为两大全球消费电子巨头的正面对碰，并没有出现“火星撞地球”般的激烈场景，在场面上，华为几乎取得了碾压式的胜利。

与往年大为不同，这一次的黄牛几乎没有在iPhone 16上赚得太多实惠，相反，华为MateXT非凡大师在咸鱼等二手渠道上，加价万元的比比皆是。

这对于长期依赖苹果的“果链”企业来说，并不是一个好消息，原本期待的一个强周期，让苹果在友商的压力之下，硬是跑出了一个弱周期。

被“半成品”拖累

iPhone 16这一次主打的是AI概念，被苹果定义为新一轮的“超级周期”。

按照以往苹果的市场表现，所主打的全新市场概念，会引发整个“果链”的狂欢，类似立讯精密、歌尔股份和蓝思科技这样的“果链”巨头，也将直接获益。

以歌尔股份擅长的声学方面为例，由于语音交互功能的提升，所有iPhone 16机型均将显著升级麦克风规格。每部iPhone 16的麦克风单价将较iPhone 15至少高出100%—150%。

倘若iPhone 16大卖，那么歌尔股份必然会赚得盆满钵满。

但实际体验下来，iPhone 16提供给用户的AI体验，只能算作一个“半成品”。

苹果方面表示，iPhone 16是为 Apple Intelligence 从头开始打造的，由A18芯片架构提供支持。

但是，Apple Intelligence 暂时只支持英语，中文等其他语言版本需要等到明年。加上电子化 SIM 卡（eSIM，是一种内嵌在设备中的数字 SIM 卡，取代了传统的物理 SIM 卡。）技术无法在国内使用，可以说，iPhone16最核心的两个功能遭到阉割，令消费者对iPhone16的期待值大打折扣。

也就是说，iPhone 16是以“半血”状态来迎战华为Mate XT非凡大师等竞品，核心卖点的暂时缺位，有可能会引发销量下滑。

根据公开资料显示，iPhone 16系列在首周末全球预购销量达到3700万部，同比去年iPhone 15系列的销量下降了12.7%。这一消息直接导致苹果市值在一周内蒸发了约690亿美元，引发市场广泛关注。

相比之下，华为Mate XT非凡大师自9月7日开始接受预约以来，吸引了高达625.9万的预约用户，成为市场上的热门选择，在9月20日正式开售后，所有产品几乎“秒没”。

对于依赖苹果的“果链”巨头来说，在短期内将面临整体市场大盘的缩水，需要快速寻找到新的市场增量，以对冲iPhone 16销量下滑带来的业绩风险。

赚辛苦钱

以目前的市场情势来看，歌尔股份擅长的耳机代工，难言能缓解当下的业绩压力。

在AirPods上，苹果几乎延续了在iPhone 16上的“挤牙膏”式创新。

在这一次的苹果新品发布会上，AirPods 4系列最大的惊喜就是提供了主动降噪的版本，这也是苹果首次推出半入耳式主动降噪耳机。但实际上，华为在2019年便发布了首款半入耳式主动降噪耳机FreeBuds 3，三星也在随后发布了Galaxy Buds Live等相似的产品。

2016年，AirPods横空出世。2017年7月，在一次试验中，立讯精密以近乎100%的良率，拿下了苹果第一代AirPods首单。此后立讯精密一直是苹果Air Pods第一大代工厂商，占据了60%市场份额。

AirPods Pro产品图

2019年，歌尔股份正式进入AirPods组装业务，以30%的份额成为全球AirPods第二大代工厂。

2022年11月8日，歌尔股份称，境外某大客户通知暂停生产其一款智能声学整机产品。天风国际证券分析师郭明錤称，歌尔股份暂停生产的一款智能声学整机产品可能为苹果无线耳机AirPods Pro 2。

受该事项影响，歌尔股份称，本次业务变动预计影响2022年度营业收入不超过33亿元，直接损失和资产减值损失约20-24亿元。受此影响，公司2022年整体归母净利润骤降59.08%至17.49亿元。

此后，市场上关于歌尔股份被“踢出果链”的传闻不断，虽然公司回应这些消息均为虚假，但难掩公司在资本市场上的颓势，最为凶险的时候，公司距离巅峰时期的市值，已接近蒸发1300亿元。

“踢出果链”的传闻之所以造成如此“杀伤”，核心原因在于苹果奉行“低库存、随时下单”的JIT（Just in Time）供应链模式，且通过精细管理将这一模式做到极致。

一般而言，苹果仅向供应链提供未来三个月内的需求预计情况，需要供应商快速响应。有供应链人士对源Sight表示，倘若市场表现不佳，苹果大概率就会立即下手砍单，且防止被核心供应商裹挟，多采取分散投放的模式。

也就是说，果链上的企业基本都是在赚辛苦钱，歌尔股份和苹果合作的日子里，利润增速赶不上营收增速，2011-2022年，公司的销售净利润率从13.64%下降到1.71%。

绕不出去的苹果

对于减少对苹果的依赖，歌尔股份并非没有做出过努力。

2013年，在VR风口之下，歌尔股份押宝索尼，与这家公司的PlayStation VR眼镜签订了部分研发、代工业务。2021年，在元宇宙概念盛行之下，歌尔股份重仓Facebook的元宇宙Meta。

2022年年报中，歌尔股份直言将进一步拓展新的业务方向和业务机会，积极把握精密光学器件和模组、传感器、微系统模组、VR 虚拟现实、AR 增强现实等领域内的新产品机会。

不料，歌尔股份押宝VR以及相关产业落空，行业快速进入下滑周期。根据IDC数据显示，2023年全球VR虚拟现实、MR混合现实、AR增强现实设备出货量约为670万台，同比下滑约23.5%。

根据歌尔股份的今年半年报显示，报告期内公司实现营收403.82亿元，同比下滑10.60%，主要原因便是智能硬件业务营收下降32.31%。

就在歌尔股份陷入困顿之际，又是苹果站了出来。去年6月的“WWDC2023”，苹果公司发布了Apple Vision Pro。歌尔股份作为苹果多年的合作伙伴，成功拿到了Vision Pro的订单，主要负责供应声学部件、遮光眼罩以及外接电池模组等。

与Air Pods不同，Apple Vision Pro售价高企。根据相关媒体报道，苹果头显设备Apple Vision Pro起售价为3499美元，折合人民币超2.5万元。

截图来源于苹果商城

由于售价过高，市场对于Apple Vision Pro销量预期并不乐观，集邦咨询预测Apple Vision Pro2024年销量约为50万至60万台。相比之下，2022年，Air Pods销量为8500万套。

对于供应链企业来说，终端的走量意义要远大于售价。一台Apple Vision Pro与Air Pods的终端售价差距高达2万多元，而代工差价不足千元。根据相关机构预测，Apple Vision Pro单台代工价格为130美元，Air Pods代工价格为93美元，并不比Apple Vision Pro代工低多少。

如此趋势之下，歌尔股份还是要寄希望苹果旗下的所有产品线大卖，才能暂时稳住业绩。兜兜转转之下，歌尔股份这类果链巨头还是离不开苹果。