图片来源：天弘基金

今天（2024.10.9）白酒等消费板块表现低迷，金种子酒、古井贡酒、泸州老窖、山西汾酒、今世缘等纷纷触及跌停，贵州茅台更是连跌两天。

今天为何出现调整？

天弘基金认为，主要是两方面（1）前期积累的涨幅有了部分的获利了解盘，尤其是部分机构资金（2）作为外资最爱的板块，今天市场上针对资金面出现的小作文也影响了外资对A股市场短期风险的判断。（3）从国庆整体动销反馈看，各地区环比中秋动销情况略有好转，整体需求仍较为平淡，中秋国庆双节拉通动销预计仍有下滑，品牌仍存分化趋势，白酒的动销火热仍然需要一定的时间去启动。

现在是白酒食品饮料上车的好时机吗？

首先，白酒已经明显出现筑底反弹迹象

白酒板块经历了连续四年的跑输，股价稳步回落，但未经历“硬着陆”，因此筑底反弹有其必然性。当前白酒板块的股价和估值回调幅度已与2012-2014年相似，显示出筑底反弹的迹象。

其次，食品饮料白酒的主要成分股估值仍然在低位。

截至9月30日，虽然连续大涨使得白酒股估值有所回升，但主流白酒股上市以来市盈率分位全都低于40%，部分一线酒企历史分位数甚至不及10%，风险较低。

最后，食品饮料一直是反弹急先锋，在历次的反弹行情中都能有亮眼表现

天弘基金经理沙川：我们对消费板块持乐观态度。中央政治局会议后的政策态度转变预示着全国人大会议可能出台的财政政策，为市场注入信心。同时，三季报披露在即，尽管酒企龙头面临基数较高挑战，但正增长预期及区域龙头的业绩确定性为板块提供支撑。此外，外资对市场政策的积极评价及在中国市场的低仓位，预示着外资对消费品领域的增持潜力，为市场前景增添乐观情绪。

综上所述，尽管白酒食品饮料行业近期面临一定的下跌压力，但从长期角度来看，仍然具有不错的投资价值。投资者应密切关注市场动态，理性分析，寻找合适的投资机会。

风险提示：观点仅供参考，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。基金过往业绩不代表未来表现，基金管理人及基金经理管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。投资者在购买基金前应仔细阅读基金招募说明书与基金合同，请根据自身投资目的、投资期限、投资经验等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。本基金根据存托凭证发行与交易管理办法的要求，于2021年调整过基金投资范围，具体请阅公司官网披露的基金合同、招募说明书等法律文件。