记者 辛圆

摩根大通中国首席经济学家兼大中华区经济研究主管朱海斌日前表示，预计2022年中国国内生产总值（GDP）同比增速在4.9%，全年呈前低后高的走势，经济增长的不确定性主要来自房地产和消费。

1月7日，朱海斌在媒体圆桌会上表示，2021年上半年，中国宏观政策退出的幅度明显超出预期，之后在 “双碳”、房地产调控等一系列政策冲击之下，经济下行压力远超预期。去年12月召开的中央经济工作会议罕见点出目前中国经济面临需求收缩，供给冲击和预期转弱三重压力。

“在（中央）经济工作会议之后，各界形成了高度的共识，去年呈现偏紧缩的宏观政策今年预计不会再现，政策已经出现转向，但市场争议的焦点在于这个转向是转向中性，还是中性偏松，或者直接转向很宽松。”他说。

朱海斌表示，他个人倾向于认为宏观政策将转向中性略偏松，而且就政策的组合而言，政府并不会因为求稳而完全放弃2021年提出一些目标，包括结构性改革及高质量发展对应的行业监管政策等。

他表示，房地产、绿色发展或互联网监管等领域的政策可能会有一些微调，但不太可能出现大的方向性调整，微调的主要逻辑在于尽量减少政策对经济短期造成的冲击。

财政政策方面，朱海斌表示，去年财政政策偏紧，如果按预算内或者广义预算赤字，去年比前年大约收窄了3.7个百分点，今年收窄的幅度可能是0.2个百分点，财政政策基本呈中性。

“当然财政政策强调的是提高效率，也就是说如何有针对性地助力新基建、乡村振兴或者消费领域，政府是有一定的空间去提供更多的财政支持。”他说。

货币政策方面，在去年12月央行再次下调商业银行存款准备金率后，市场关注今年会否出现持续的降准或者降息。朱海斌认为，降准和降息的空间相对比较有限。

“2022年社融增速或在10%左右，或比10%略高，即使高一点的话，大概为10%到11%。这可以说基本是中性的，也就是人民银行经常讲的广义信贷增速和名义GDP基本保持同步。”他说。

此外，朱海斌指出，房地产和消费是2022年中国经济必须关注的两个重点，也可以说是风险点。

他指出，房地产行业面临的下行压力至少在今年上半年还会持续，包括住房销售、开发投资在内的一些主要指标可能会呈现弱势，房地产投资增速可能在二季度触底后企稳。房地产行业持续下行可能带来一些次生灾害，比如去年主要是开发商的违约风险，尤其是海外的美元债市场，今年需要关注的是地方债和地方融资平台。

对于消费走势，朱海斌表示，一是取决于新冠疫情的演变和政府的清零政策将持续多久，二是取决于就业情况。他指出，在疫情的持续影响下，尤其是一些特定行业可能受到疫情和监管政策的双重冲击，就业情况比较令人担忧，尤其是结构性失业的现象可能更严重，这会影响到居民收入的增长，也会进一步影响消费的复苏。