文｜上海汽车报

“说出来，你可能不信，上一次跌得让我肝肠寸断还是在昨天。”对于投资了新能源汽车个股、基金的投资者们而言，2022年开年以来的几个交易日，令他们颇感寒冷。

2022年的前6个交易日，A股市场中的新能源汽车赛道累计蒸发市值超过5000亿元，成为A股市场中调整幅度最大的板块，直到1月12日才获得反弹。板块龙头宁德时代在这6天内累计跌幅一度超过8.7%，总市值蒸发超过1000亿元。

截至1月14日收盘，新能源车指数（861206）小幅反弹，报收2344.73点。

连续下挫之后，不少投资者苦中作乐，化身段子手，把新能源汽车股票、基金的行情频频顶上热搜。去年风光无限的新能源汽车，已经没戏了吗？

下跌由多重因素导致

事实上，下跌的远不止新能源汽车板块。2022年开年至今，在二级市场上，消费、医药、军工等多数板块都遭遇回调。在情绪面的压力下，去年表现很“靓仔”的新能源汽车，呈现出“飞得越高，摔得越惨”的态势。

综合市场上的分析来看，新能源汽车板块的开年急跌由多重因素导致。

据业内人士分析：宏观方面，由于美联储加息预期导致成长股承压，A股也受到压力；政策面上，几大部委于日前发布关于2022年新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知；其中，新能源汽车补贴标准在2021年基础上退坡30％，引发市场对新能源汽车需求下降的担忧；产业方面，近期碳酸锂价格暴涨，叠加国内盐湖在冬季出现季节性减产、智利等锂资源出口国的政局变化、新冠肺炎疫情等因素，加剧了锂资源的供需紧张，也影响到投资者对新能源汽车产业的预期。

此外，部分公募基金在年终有冲排名、冲业绩的情况，对于重仓的新能源汽车个股股价会起到拉升作用。到了年后，市场资金阶段性出逃，股价难免承受压力。

新能源汽车熄火了吗？

急跌过后，投资者的信心受挫，新能源汽车赛道，是否已经熄火了？

对于这个问题，乘联会向市场放出利好。

1月11日，乘联会在2021年12月全国乘用车市场分析报告中指出，2022年的新能源汽车补贴政策并非利空，反而是巨大利好。

乘联会表示，根据最新发布的政策，尽管新能源汽车补贴退坡，但购置补贴技术指标体系框架及门槛要求不变，补贴规模则移除了原来的200万辆补贴规模上限，并且将贯穿全年。从补贴总量来看，新政策带来了巨大的增长空间。

“这个新能源汽车补贴政策的放开，实际上带来了巨大的增量空间，补贴金额至少大幅增加了100多个亿以上的规模，对车市的拉动效果应该是极其明显的。”乘联会秘书长崔东树表示。

在资本市场，多家机构也给出了唱多的论调。去年公募基金业绩冠军、前海开源基金经理崔宸龙表示：“目前的回调是市场的正常波动，基于长期基本面情况，依然坚定看好新能源汽车行业的投资机遇。”崔宸龙认为，2022年新能源汽车各个细分板块增长迅速的确定性极高，在国家“碳达峰，碳中和”的整体指导下，预计行业还会持续稳定增长。

国泰君安指出，双碳目标是中央经过深思熟虑做出的重大决策，明确提出到 2025 年，非化石能源消费比重达到20%左右；到 2030年，非化石能源消费比重达到25%左右；而2020年非化石能源消费占比仅 15.4%，大力发展新能源的目标不会轻易改变。

不过，尽管产业向好的共识很坚定，但部分专业投资者对于资本市场还是持谨慎态度。景顺长城基金经理杨锐文指出：“电动化未来的机会不大可能是全面性的，未来更需考究技术壁垒与竞争格局，更多机会来自新的技术方向。”

由此看来，新能源汽车这条赛道并未熄火，但是短期内踩一脚“刹车”，或许能给资本市场和产业链上下游的企业带来一些启示。

风险是最好的老师

2021年是合资车企和外资车企新能源车型释放和销量发力的元年，主流外资车企、自主车企纷纷推出有竞争力的产品，发力国内新能源汽车市场，在为资本市场带来波澜壮阔的行情的同时，也让新能源汽车产业链涌入了大量玩家。

但是，在产业还处在上升阶段时，热度过高并非是一件好事。杨锐文指出：“过热的市场对产业的发展是不利的，中上游材料的价格过度上涨已经带来了很多新进入者，各路资本开始围堵国内外的锂矿，化工巨头也纷纷宣布进军电动汽车材料领域，行业的严重过热必然会带来竞争格局的破坏。”

根据市场经济的规律，供需关系处于动态平衡之中。去年的火热行情为新能源汽车产业带来了过多玩家，也加剧了未来这一领域的竞争与优胜劣汰。最终，消费者只会选择能拿出优质产品的公司，其他陪跑者将不可避免地承担产业转型升级的“阵痛”。

风险是最好的老师，无论是在资本市场还是汽车产业。正如去年个股普涨、多数人挣钱的资本市场不太合理，就连百花齐放的新能源汽车产业，也注定将在不久后迎来产业洗牌，去粗取精。