文 | 来咖智库 龚岩

编辑 | G3007

微软钞能力，震撼大手笔。

2021年1月18日，微软公司宣布将以每股95美元斥资687亿美元（约4363亿人民币）全现金收购视频游戏巨头动视暴雪，整个交易将于2023财年完成，收购完成后微软将成为继腾讯和索尼之后的全球第三大游戏公司。

为什么说微软是大手笔？因为此次收购也成为游戏行业历史上金额最大的收购交易，687亿美元相当于收购了一个“网易公司”，相当于去年中国游戏行业一年半的产值。

市场普遍认为，全现金天价收购的背后不仅折射出了微软对自己未来股份上涨的信心，也彰显了微软持续布局元宇宙的决心。

根据微软公司的声明，此次交易将助力公司横跨移动、PC、主机及云端的游戏业务加速增长，同时也将为元宇宙提供建设的基石。此前，微软在2021年已经宣布将推进企业化的元宇宙建设。“游戏是目前当今所有平台上最具活力和最令人兴奋的娱乐类别，将在元宇宙平台的发展中发挥关键作用。”微软CEO Satya Nadella宣称。

元宇宙吸引全球巨头的目光，吸纳重金力荐加码元宇宙发展布局。微软收购动视暴雪不仅仅是在游戏领域提高竞争力，与索尼、腾讯争锋抗衡，更是在元宇宙这个风口进行布局，收购将极大地丰富微软在元宇宙领域的布局，该举动在微软元宇宙平台的发展中扮演着关键的角色。

元宇宙概念大火，但混沌未成

进入2021年来，随着“元宇宙”概念的大火，全球的互联网巨头纷纷开始全产业链布局元宇宙。

扎克伯格宣布facebook五年内转型为元宇宙公司，字节跳动花90亿买了一家VR公司，国内与元宇宙相关的注册公司已经超过130家……元宇宙突然爆火。

在虚拟空间构建仿真世界，在现实世界做虚拟增强，实现真正的临场感，虚拟与现实的交织碰撞，为充满未知的人类数字时代翻开了全新的一页。

科幻电影《头号玩家》完美地为我们展示了元宇宙的世界。游戏将是元宇宙沉浸式体验的先行者，相比当前世代游戏场景，元宇宙世代的游戏场景将实现虚拟与现实深度交融，游戏世界的有限边界被打破，让玩家进入沉浸式体验。游戏板块是把握元宇宙概念机会的重要入口之一，元宇宙的加速发展或推动整体游戏板块估值提升。

元宇宙并不是特指某一种单一的技术或者应用，而是指一种基于现实增强、虚拟现实、混合现实技术的3D空间、生态或者环境。其技术本质是数字孪生技术，通过各种记录型媒介生成一个现实世界的丰满的数字化身，并在两者之间实现相互的操作与影响。

简而言之，元宇宙是整合多种新技术而产生的新型虚实相融的互联网应用和社会形态，我们可以将元宇宙理解为一个平行于现实世界的虚拟世界，或者是一个实体世界的虚拟化展示形式，是一种可沉浸式的全真互联网。

微软“钞能力”的背后逻辑

动视与暴雪两家公司于2007年合并成为“动视暴雪”，作为欧美老牌游戏企业，游戏行业的顶级巨头，动视暴雪旗下有《使命召唤》系列、《魔兽争霸》系列、《暗黑破坏神》系列、《魔兽世界》、《守望先锋》、《糖果名粉碎传奇》等世界级知名IP和产品，游戏月活跃用户总数近4亿，影响力不容小觑。微软于2021年已经宣布将推进企业化的元宇宙建设，Xbox游戏平台将来也要加入元宇宙，此次拟收购动视暴雪，能够提升自身在全球游戏业务的市场份额，完善游戏业务基石，助力打造元宇宙。

此前，动视暴雪因为公司遭遇职场骚扰指控后引发了管理层的信任危机，内部爆发了离职潮，Xbox部门负责人也曾表示需要重新评估与公司的合作关系。本次收购上，动视暴雪CEO提出游戏已经转变为重要的社交体验，将成为打造元宇宙的重要组成部分。

动视暴雪近些年虽然没有新的产出，但是之前的已有项目大多数都还在继续盈利，留下的知名IP和众多的用户玩家还有继续挖掘的价值。微软拥有Xbox和win两个超级平台，具有游戏工作室的管理经验和模式，雄厚的资金优势和可靠的宣发团队，如果微软能够通过资本对动视暴雪进行大改革，极有可能重塑动视暴雪曾经的辉煌，逆风翻盘。

按照元宇宙现发展现状与未来趋势，大致可以将元宇宙的应用场景分为三层，分别为核心层、技术层与环境层。核心层是工作、娱乐与社交是最常见的场景，具有用户覆盖面广、技术实现度高、生活化底色足的特点，满足用户基本的元宇宙生活需求。技术层是目前大型企业与跨国公司角逐的关键领域，也是元宇宙的重要技术支撑，是元宇宙发展话语权分配的重要场景，包括资本投入、商业贸易、技术研发、规则体系制定。环境层基于元宇宙技术形成的综合使用场景，具有复合性、生态性特征，“元宇宙+”生态大量涌现，对用户注意力争夺常态化，是未来与人们最容易触达的场景。

游戏现在是规模最大、增长最快的娱乐形式，有30亿人在积极地玩游戏，具有庞大的用户基础和广阔的市场前景。

而对元宇宙而言，游戏只是元宇宙概念的一个初级应用形态，或者说，是最开始出现的形态，也最容易获得市场吸引力。目前动视暴雪的用户群体巨大、忠诚度高、活跃度强、粉丝粘性大，微软收购动视暴雪无疑能够为其创造一个巨大的元宇宙入口，以动视暴雪作为切入口全面进军元宇宙。

在本次收购前，微软公司也一直在持续布局游戏业务。2014年9月斥资25亿美元收购了游戏厂商Mojang，2020年9月以75亿美元收购游戏厂商Zenimax，16年至今累计并购10余家游戏及内容企业。本次收购显然是微软在游戏及内容领域的再加码。