记者 | 黄姗

编辑 | 楼婍沁

截至发稿前，黄金珠宝首饰集团香港周大福2月14日股价上涨超过4%，创近3个月新高。市场分析认为这与2022年春节假期黄金珠宝消费会回暖部分相关。

2月11日，世界黄金协会披露数据显示，“虎年”春节期间中国黄金消费保持强劲，这得益于节日气氛带动消费者对黄金饰品的需求，围绕今年春节黄金珠宝首饰零售商大力促销，而且金价也相对较低。

此外，国泰君安在2月10日首次给予周大福“增持”评级，并表示，“考虑到公司作为黄金珠宝行业龙头，品牌渠道优势显著，给予该公司2023财年23倍市盈率（PE）。”国泰君安预计，周大福2022财年归母净利润将达到69.93亿港元。

称周大福为大中华区第一大奢侈品集团并不为过。界面时尚此前报道，在新冠疫情全球影响最严重的2020年，根据Deloitte’s德勤咨询发布的《2021年奢侈品全球权力报告》（Global Powers of Luxury Goods 2021），香港周大福珠宝集团以约合458.62亿元人民币的总销售额成为全球第十大奢侈品公司，是大中华区唯一进入这一榜单的奢侈品集团。与周大福一起进入前十名榜单的还有法LVMH集团、欧莱雅集团、爱马仕公司、香奈儿公司等。

进入2021年，周大福集团的业绩已经开始强势反弹，主要得益于中国内地市场的强势复苏和强劲需求。

根据周大福集团2021/2022财年半年报，截止2021年9月30日的六个月内，该公司报告期内实现营业额同比增长79.1%至441.9亿港元（约合360亿元人民币），归母净利润同比增长60.4%至35.8亿港元（约合29.1亿元人民币）。其中，中国内地市场收入占周大福集团的比重高达87.2%。2022财年上半年，周大福集团内地市场营业额同比增长81.7%。

黄金首饰及产品依然是拉动周大福集团增长的关键商品。此类商品在2022财年上半年实现同店销售增长56.6%，而珠宝镶嵌、铂金及K金首饰的同店销售在报告期内则下跌2.8%。

周大福集团在财报中提到，黄金首饰及产品在中国内地的需求更为强韧。这类商品，尤其是周大福传承系列在中国内地的零售值占比为43.3%，而钻石等镶嵌类产品零售值占比为23%；而后者在中国香港和澳门的占比为29.1%，略高于中国内地市场。

在渠道方面，内地三四线城市加盟商的引入为周大福集团带来更加有机的增长结构。

以往，周大福珠宝主要分布在中国内地一线和二线城市，并且以直营零售点为主。从2018年开始，周大福集团调整中国内地渠道策略，启动“新城镇计划”，开放下沉市场加盟。此前在内地下沉市场，周大福品牌的知名度与周六福等内地竞品品牌相比，并没有太大的竞争优势。后者长期深耕下沉市场，实际上更为不少消费者所熟知。

渠道转型策略两年后，截至2022财年上半年末，周大福集团在内地净开设了624个周大福珠宝零售点，其中超过半数新开零售点位于下沉市场城市。内地周大福珠宝零售点在报告期末共有4722个，其中超过七成都是加盟店。

在2021年11月召开的财报会议上，周大福集团总经理陈世昌表示，“过去几年，周大福自营店在70%左右，加盟店在30%左右；今年，加盟店约占70%，自营店约占30%。”

具体来看，报告期内，周大福内地一线、三线、四线及其他城市的零售值占比已经较为接近，分别录得16.1%、19%和17%，而二线城市零售值占比为47.9%。与此同时，三线、四线及其他城市的零售值实现最快速增长，分别录得同比增长75.3%、71.5%。

周大福集团计划2022财年在中国内地净增加约1000个周大福珠宝零售点。陈世昌透露，周大福未来将继续根据这个步伐开店，预计至2025年在中国内地开设门店总数达7000多家。