记者 杜萌

没想到“进可攻、退可守”的固收+也暴跌了！Wind数据显示，2月7日以来，随着部分权益类个股的股价跌幅较大，可转债市场随之出现了大幅下跌，有19只混合债券型一级基金、混合债券型二级基金、偏债混合型基金今年以来跌幅超过10%。

跌幅排在前两位的是南方基金刘文良管理的两只可转债基金。其中，南方希元可转债成立于2018年3月14日，今年以来跌幅为15.15%。截至2021年底，南方希元可转债规模为39.85亿元，成立以来回报率为69.57%，2020年、2021年的回报率依次为34.25%、22.04%。该基金2021年四季报显示，股票投资比例为15.04%，债券投资占比为83.03%。

其中，净值占比前五名的债券依次是G三峡EB1（132018.SH）、南航转债（110075.SH）、东财转3（123111.SZ）、温氏转债（123107.SZ）、川投转债（110061.SH），占基金净值的比例均超过6%。

南航转债由中国南方航空股份有限公司发行，上市日期为2020年11月3日，到期日为2026年10月15日，规模为160亿元，票面利率为0.4%。南航转债在2月14日突发跳水，从2月11日的144.39元最低跌至135.65元，截至2月16日收盘，该债券报收134.16元。

受到二级市场和赎回价格的差价影响，东财转3的盘中价格也在2月14日出现了跳水，从135.7元跳水至116.49元。截至2月16日收盘，该债券报117.28元。2月14日，东方财富（300059.SH）再次发布公告，提醒截止2月28日收市后仍未转股的“东财转3”，公司将按照100.18元/张的价格强制赎回，本次赎回完成后，“东财转3”将在深交所摘牌。

吴敌管理的广发可转债，今年以来跌幅也达到了12.52%。该基金成立于2018年11月2日，成立以来回报率为85.45%，截至2021年底，规模为43亿元。

该基金去年四季报显示，股票占比为16.74%，债券占比为77.51%。按照净值占比来看，前五名债券分别为光大转债（113011.SH）、东财转3（123111.SZ）、恩捷转债（128095.SZ）、苏租转债（110083.SH）、大秦转债（113044.SH）。

对于投资者而言，提到“固收+”基金，往往会想到收益稳健、下跌行情中跌得少、上涨行情中涨得多等特点。在2021年大放光彩的固收+基金，为什么一走红就遭遇滑铁卢？

对此，天弘添利基金经理杜广向界面新闻表示，“去年四季度和今年年初，陆续跟很多客户沟通过，对高估的转债市场，我们的应对策略是通过自下而上去选高性价比、拥挤度低的行业和个券来应对，在投资的方向上，会比较偏向于景气反转的养殖，以及受益于稳增长主基调的方向，比如大金融、化工、绿电等方向。这种组合的配置，使得我们在年初至上周五的表现一直都表现出比较强的抗跌性，但今年以来转债市场突然出现了大幅、无差别的下跌，前期跌幅小、底仓性质的个券遭到更大的抛售。”

关于下跌原因，杜广表示，传言甚多，跟同业交流以后，更倾向于是市场本身的反身性，因为跌而跌（很多人因为悲观情绪加入了抛售大军）。未来下跌的幅度和时间，取决于现在市场会不会形成负反馈，考虑到当前股票市场风险已经有相当程度的释放、当前依然宽松流动性环境，可能也不用特别担心负反馈形成大幅下跌。分享一个数据，中证转债最近5年跌幅超过3%是比较异常的情况，最近一次是2020年2月3日，而跌幅超过2.5%的时候一般都对应着指数阶段性底部附近。

杜广表示，虽然市场整体依然高估，但不少优质个券已经跌到了具有较高性价比的位置，从操作上看，会利用此次调整对组合进行更好的调整。

界面新闻记者了解到，以天弘添利为例，该基金曾在过去7个月连续进行了4次限购，并进行了1次分红。2021年11月，杜广再度提示产品波动风险。他在天天基金账户上直言：“这是转债基金啊，兄弟们。弹性大，波动大，跌的时候多海涵，建议不要做波段…”、“添利波动大，跌了大家都来骂我，建议风险偏好低的伙伴多关注稳稳的天弘丰利。”今年2月7日， 杜广再次提示风险，“现在转债估值偏贵，投资转债的性价比低很多”。