文|侃见财经

2022年1月28日，两面针发布了2021年的业绩预告。根据公告显示，2021年全年，两面针预计实现净利润为800万元到1200万元，与上一年相比减少4600万元到5000万元，同比大幅下降79.31%到86.21%，至于其净利润下降的主要原因，则是因为交易性金融资产变动所导致。

作为曾经的国民重要牙膏品牌，两面针也曾有过辉煌的历史。根据数据显示，从1986年到2001年，两面针曾经连续15年稳居国内牙膏产销量第一，其市占率在最巅峰时期超过16%，当时可谓是风光无限。

不过，伴随着国外牙膏品牌进入中国，两面针开始遭遇瓶颈，主业低迷不振；而且选择的多元化之路更是让两面针越走越偏，在2006年到2019年，两面针甚至出现了连续14年扣非净利润亏损的尴尬局面。

而从现在来看，虽然两面针在近几年又再次开始聚焦主业，但在国内牙膏市场格局已定的大背景下，两面针想要再次回到当年的地位，已经是难上加难。

曾连续15年产销量第一，两面针的辉煌过去

说到“中药牙膏”，可能很多人首先想到的会是云南白药。

不过，其实早在云南白药进军牙膏行业之前，有一个“中药牙膏”品牌早就已经是家喻户晓，其还创出了连续15年产销量第一的记录，这是如今云南白药也难以企及的高度，而这款“中药牙膏”的名字就是两面针。

关于两面针的历史，最早还要回顾到80多年前的1941年。当时，亚洲枧厂等5家小型的私营肥皂厂因为经营不善决定合体，“柳州市日用化工厂”随之成立，主营产品包括牙膏、花露水、雪花膏、皮鞋油等多种日化产品，而这正是如今两面针的前身。

时间来到1978年，在经过长时间的研发之后，柳州市日用化工厂成功研发出了国内第一支中药牙膏，开创了中药牙膏的先河，这比云南白药要早接近30年。

在当时还比较封闭的年代，外国的牙膏品牌并未开始进入中国，两面针牙膏因为效果出众，慢慢成为了“国民品牌”；不过，除了效果初中部之外，真正让两面针名声大噪的，还是要归功于当年“狂轰滥炸”的广告。

在那个年代，电视还算是稀有产品，商家们更喜欢在公交车上打广告，于是化工厂租下了许多公交车的广告版面，在上面打上了两面针的广告，伴着滚滚车轮，两面针三字传遍街头，其知名度也就这样慢慢打响。

1994年，伴随着化工厂的改组，柳州市日用化工厂改组为柳州两面针股份有限公司，与中华、黑妹并列三大国产品牌，在中国的牙膏市场占垄断地位；2001年，两面针牙膏年产销量突破4亿支，而在此之前，两面针还创造了连续15年牙膏销量第一的记录。

2004年，两面针成功登陆资本市场，成为了A股市场上的“牙膏第一股”。不过，正当大家都以为两面针可以借助资本市场继续做大做强的时候，两面针却出现了“出道即巅峰”的尴尬局面。

败走多元化，两面针跌落神坛

两面针的衰落，其中既有外部因素，也有内部的原因。

关于外部因素方面，影响最大的莫过于外国品牌的进入，导致行业竞争的加剧。

早在上世纪的90年代，外国牙膏品牌就开始陆续进驻中国，抢占中国市场。1992年，外资日化巨头高露洁进入中国市场，随后两年中，联合利华先后通过收购上海牙膏厂的“中华”和“美加净”获得了品牌经营权和营销渠道；而到了3年后的1995年，另一位牙膏巨头佳洁士也进入中国，至此，国内牙膏行业开始进入“大混战”时代。

虽然当时的两面针仍然是国内牙膏行业的龙头，但因为外国品牌使用低价策略，在市场上大量推出2元一支的低价牙膏，两面针自然也受到了不小的冲击；而随着外国牙膏品牌的更进一步，再加上国内众多牙膏品牌的崛起，两面针开始走上下坡路。

而内部因素方面，选择了多元化这个错误的经营策略，则是两面针衰落的关键原因。

2006年，由于国外牙膏品牌势头太猛，两面针扣非净利润首次出现了亏损的情况，主业遭遇瓶颈的两面针开始推行多元化，企图通过这个方法实行公司过渡。

在2007年年报中，两面针就高调宣称：“公司多元化战略的实施取得了有效突破，已经形成‘出口贸易、房地产、实业及资本运营四大板块齐头并进，协调发展’的局面。”

不过，两面针的多元化发展并没有那么顺利。根据数据统计显示，2007年，两面针参股的7家公司中，有5家亏损，盈利的公司仅有2家；2008年，两面针控股及参股的8家公司中，亏损占6家，盈利的公司也仅有2家；2010~2012年，两面针9家控股公司中，亏损的有6家，盈利的公司则只有3家。

而因为投资的公司频频出现经营不顺的情况，两面针的扣非净利润连续14年亏损，局面格外尴尬；而此前的牙膏主业也因为多元化被荒废，两面针就这样逐渐跌落神坛。

重回牙膏主业，两面针前景几何？

在看到多元化无果之后，近几年来，两面针又开始重回主业。

2019年11月，两面针开始剥离非牙膏关联业务。根据公告显示，其计划通过协议转让方式的转让持有房开公司80%股权、纸品公司84.62%股权以及对房开公司、纸品公司、纸业公司的债权，这意味着两面针剥离房地产业务、纸品业务，逐渐回归日化主业。

而从财报数据上看，根据2020年的年报显示，以经营产品来划分，两面针的主营产品分别为日化产品、药品、商业贸易以及其他，其中日化产品的主营收入为5.819亿，药品的主营收入为7940万，两项加起来占收入的比例超过了95%，其聚焦点再次回到了日化行业。

不过，虽然重新回到了主业，但现在的牙膏市场并非当年的市场，两面针在众多“强敌”面前，也早已不具备太大的竞争力。

而根据中国口腔清洁护理用品工业协会的统计数据显示，2016年，国内牙膏市场占有率前十名的品牌分别是黑人(20.6%)、云南白药(17.8%)、佳洁士(11.1%)、高露洁(9.8%)、冷酸灵(5.8%)、中华(5.6%)、舒客(4.8%)、纳爱斯(3.2%)、舒适达(2.6%)、六必治(1.4%)，其中并未见到两面针的身影。而这也意味着，两面针的市场份额甚至不足1%。

从曾经的“牙膏第一股”到如今几乎绝迹，两面针因为多元化走上了衰落；虽然如今又再度重回日化主业，但如今的江湖已不是当年的江湖，两面针的前景并不乐观。