文｜研客

尽管公司多次提醒股票交易异常波动，深交所也发布关注函，11天10个涨停板，浙江建投成为A股虎年第一个妖股，累计涨幅超过170%。公司于2月22日进行停牌核查，复牌后股价如何走势，牵动着3.4万股民的心。

2月21日，浙江省建设投资集团股份有限公司（浙江建投：002761）报收21.21元／股，再收涨停板，虎年开始的第一个交易日（2月7日）至2月21日，共计11个交易日，除了2月15日涨4.5%，其余10天涨停，累计涨幅达171%。

如果不是近期股价大涨，浙江建投完全淹没在A股4700多只股票中，并不起眼。

2019年12月，浙江建投借壳多喜爱整体上市。2020年、2021年两年间，浙江建投股价分别下跌23%、6%，下跌28.6%。不过自2022年以来，丑小鸭变成了白天鹅，截至2月21日，浙江建投再次区间涨幅已高达182%。

就在上周（2月14日至2月18日），建筑行业指数涨幅为3.51%，涨幅超过行业指数涨幅的公司数量92家。涨幅前五为杭州园林（涨92.29%）、诚邦股份（涨61.13%）、浙江建投（涨52.89%）、元成股份（涨38.24%）、宁波建工（涨28.54%）。

从上周的表现来看，浙江建投还算“低调”。诚邦股份在浙江建投“打盹”的15日依旧涨停，连续5个涨停。杭州园林是创业板公司，上周有两个“20cm”涨停，其余有两天涨幅在13%、14%以上，因此两股上周涨幅力压浙江建投。今年以来，诚邦股份涨幅大约100%，杭州园林涨幅102%，大致相当；却要明显低于浙江创投。

要给建筑行业以及浙江建投找上涨逻辑，自然也有。

大环境看，上周仍延续此前“稳增长”的基调,且在政策上持续加码，各地建设计划规模可观，多省市重大项目集中开工。从行业来看，2022年建筑行业基本面整体向好，尤其基建央企和地方基建龙头订单快速增长，将率先受益稳增长目标下的基建需求释放，同时积极布局新业务，提升综合实力，助力业绩改善和估值修复。

浙江建投更多项目来源于房建项目，与房地产关联更紧密。建筑施工业务是浙建主要业务板块及收入来源，其他业务还有工业制造、工程相关等，其中建筑施工业务在最近一个年报中占比近92%。

同时，浙江建投与共同富裕示范区、东数西算、杭州亚运会等近期热点概念题材都有相关性。大盘热点切换较快，相关概念轮番炒作，浙江建投“雨露均沾”，有惊人表现也有合理之处。

公司总股本10.81亿，但流通股只有2.43亿股，自由流通股更少，只有1.74亿股。大涨时交易日换手率从15%至40%，非常活跃。

2月21日，公司公告提到，当天股票换手率35.42%，显著高于前20个交易日（自1月17日至2月18日）平均换手率13.21%水平；2月7日至21日，区间换手率为279%。

从年初至2月21日，浙江建投总换手率281%。不过，该换手率在行业中只能排在第十，第一是新股汇通集团，高达656%。超过200%换手率的公司有14家。

浙江建投股票如此异常表现，虎年开始公司已经发布4个异常波动公告，多次提示风险公告仍难阻市场冲动，交易所也火速下发关注函。

18日，深交所下发关注函，要求其确认是否存在应披露而未披露的重大信息，基本面是否发生重大变化等。

深交所还要求公司核查并回复，未公开的年报信息是否向除年审会计师事务所以外的第三方提供，是否存在违反信息公平披露的情形。深交所要求补充披露，浙江建投控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员及其直系亲属是否存在买卖公司股票的行为，是否存在涉嫌内幕交易。

浙江建投此前表示，未公开的定期业绩信息未向除为公司审计的会计师事务所以外的第三方提供；正按照《关注函》要求认真核查。

浙江建投借壳多喜爱时，约定2019年至2021年，扣非净利润分别不低于6.87亿元、7.84亿元、8.61亿元，三年合计23.32亿元。

2019年，浙江建投实现扣非净利润为8.07亿元，超出承诺数1.20亿元。2020年，浙江建投实现扣非净利润9.3亿元，超出承诺数1.45亿元。

2021年前三季度，浙江建投扣非净利润8.1亿元，同比增长12.3%。只要不发生“黑天鹅”事情，完成业绩承诺应该无悬念，无需做出补偿。

需要注意的是，截至2021年9月末，浙江建投资产负债率为91.42%，高于同行业上市公司平均水平。在120余家行业公司中，浙江建投资产负债率高居第二，仅仅比*ST雅博略低。

且浙江建投近年来一直维持在90%以上高位。流动资金压力颇大。就在2021年1-9月，公司经营活动产生的现金流量净额为-37.8亿元。

处于建筑行业，浙江建投应收账款余额较大，且受房地产行业调控影响，应收账款周转速度较慢，存在应收账款回收风险。

截至2021年9月30日，浙江建投应收账款319亿元，应收票据27.5亿元，合同资产为214亿元，应收账款、应收票据、合同资产合计值为561亿元，占当期总资产比重为59%。公司表示，将按照会计准则规定对相关应收款项计提减值准备。

据中证指数相关估值数据，截至2月21日收盘，公司所属证监会行业E建筑业最新静态市盈率10.1倍，公司最新市盈率为19.4倍，行业市净率为0.96倍，公司最新市净率为3.2倍，均大幅高于同行业上市公司水平。

最新数据显示，浙江建投股东数量大约3.4万户，从年初至2月21日，公司股价大涨，市值增加大约147亿元，每户平均赚43.5万。

核查完股票重新交易，浙江建投若出现连续下调，尤其是在21日追高的18亿元资金退出只怕发生“踩踏”。