文|化妆品观察

完美日记母公司逸仙电商（YSG）上市以来的第二份年报出炉。

北京时间3月10日晚，逸仙电商发布2021年第四季度及全年未经审计业绩报告。数据显示，逸仙电商2021年营收达58.4亿元，同比增长11.6%，全年毛利率同比增长2.5个百分点至66.8%，净亏损同比收窄了42.5%。

对于这一业绩表现，逸仙电商创始人、董事长兼CEO黄锦峰表示：“目前行业面临较大挑战。消费需求疲软，竞争更加激烈，行业平均促销折扣及营销投入攀升。尽管如此，公司全年销售收入和毛利率实现了增长。未来，我们将基于现有的三大板块品牌布局，抓住这波市场调整期的机会，同时减脂增肌，加强精细化管理及提升经营效率，做好长期作战的准备。”

护肤带动，净亏损收窄42.5%

逸仙电商2021年全年58.4亿的营收数据，没有达到此前某机构预测的60亿营收水平，主要原因系第四季的增幅不及预期。

财报显示，2021年第四季度，逸仙电商总营收从去年同期的19.6亿元下降 22.1% 至 15.3 亿元。

彩妆品牌的销售额下降，是导致逸仙电商第四季度营收大减的主要原因。黄锦峰也表示，“第四季度是一个充满挑战的季度，消费者需求疲软，彩妆领域竞争激烈。”

尽管彩妆销售疲软，但受益于护肤品类快速成长、品牌力持续提升，公司全年毛利率同比增长2.5个百分点至66.8％，净亏损同比收窄42.5％至16.2亿元，非美国通用会计准则的经营亏损为 10.5 亿元。

截自逸仙电商财报

数据显示，期内，逸仙电商护肤板块全年营收同比增超360%，占公司总营收的比重由4.0%提升至21.3%。

护肤板块的表现，与其近期对该品类的强化不无关系。2021年，逸仙电商完成收购法国科兰黎与EVE LOM两大高端护肤品牌。根据公司对外发布显示，去年双11期间，逸仙电商护肤版块销售额同比增长超400%，相关高端护肤品牌参加双11首年，总成交额就破亿元。其中，法国科兰黎破天猫国际记录，EVE LOM开卖两小时销售额超越2020年双11总销售。

此外，在功效护肤的风潮下，逸仙电商旗下定位“医师专研”的品牌DR.WU达尔肤，也有不错表现，全年销售额同比增长6.7倍，其王牌单品杏仁酸精华是天猫双11酸类产品第一名。

销售和研发费用双双提升

逸仙电商年报显示，2021年，公司运营效率有较为明显的提升，运营成本为55.2亿元，相比2020年的60.5亿元而言，下降8.7%。

另外，销售与市场费用也有所上升，从2020年的34.1亿元上升至2021年40.06亿元。公司在投资者电话会议上表示，由于全行业竞争对手加大营销投入导致销售与市场费用水位提升，公司在2021年优化营销投入结构，减少短期效果类支出，增加中长期品牌建设投入，并将持续坚持这个方向。

研发费用，也是逸仙电商的支出“大头”。

财报显示，逸仙电商2021年全年研发投入同比增长113.5%，总额超1.42亿元，占总营收的比达2.43%，位居国货美妆集团头部，与全球行业研发水平持平。截至目前，逸仙电商在全球范围内拥有118项专利，专利数量同比增长71%，其中包括39项发明专利（部分正在转让过程中）。

黄锦峰曾公开表示：“以研发赋能品类创新，以品类创新促进研发突破。只有过硬的产品实力和更多的科技美妆成果落地，才能满足更多消费者对美的期待。”

近年来，逸仙电商持续投入打造逸仙Open Lab开放型研发体系，和海内外多家知名机构建立深度合作，如中科院化学研究所、华中科大国家纳米药物工程技术研究中心、森馨科技集团等机构，意在提升公司在基础研究、产品应用及功效检测等方面的能力。

目前逸仙电商已有多个技术创新应用成果落地：包括与中科院化学研究所共同研发的SmartLOCK 斯玛络锁妆技术，已应用于完美日记「珍珠」锁妆散粉，并获得WWD BeautyInc Awards国际美妆产业大赏年度彩妆新品大奖。

2021年进博会上，逸仙电商还宣布与上海瑞金医院、科丝美诗、莹特丽三家国内外顶尖科研机构及上下游合作，并正式签署战略合作，未来将在破解美妆科研难题方面持续开展深度合作。其中，上海瑞金医院与逸仙电商共同组建医学护肤联合实验室，双方将以医学护肤临床研究和产学研领域为主开展转化和研究合作，铺垫未来五年的发展，未来双方将重点围绕医学护肤临床研究领域，为消费者带来更多优质的增强肌肤健康的产品。

回顾近几年国货美妆的发展历程，经历了流量驱动的初期阶段后，行业已步入了产品驱动的理性增长阶段。一方面，国内成熟的供应链为国货美妆提供了制造优势支撑，另一方面，国货美妆企业对于中国消费者拥有更精准的洞察，并快速落实到品牌打造及产品研发中，满足了新一代消费者对产品和品牌不断提高的要求，成为国货美妆企业的核心竞争力之一。在全球竞争持续白热化的背景下，以逸仙电商为代表的国货美妆企业，拥有品牌沉淀、技术实力、供应链平台优势，国货美妆的春天值得期待。