文|翠鸟资本

范冰冰、蒋雯丽等明星代言的黑芝麻，收到监管函了。

黑芝麻（000716.SZ）实际控制人及其关联人，被曝出非经营性占用上市公司资金的违规事件，使得跌跌不休的股价，再次迎来利空。

公司内控管理为何如此混乱？

细挖发现，牵涉其中的关联公司的身份颇为神秘，让这宗违规事件更加扑朔迷离。

监管函揭开盖子

黑芝麻属于消费品公司，生产黑芝麻糊冲调产品、黑芝麻饮料化产品，普罗大众的色彩浓厚，多位明星曾经代言。

然而，黑芝麻的股价不断下跌，正在靠近“仙股”阵营。

目前，黑芝麻股价徘徊在3元附近，离2020年A股行情高涨时的4.88元，相去甚远。

股价压力下，公司治理的漏洞曝光。

3月9日，黑芝麻对外披露了深交所的一份监管函，其中指出：2020年1月、9月，黑芝麻控股子公司广西黑五类物流有限公司、南方黑芝麻（容县）健康粮仓投资有限公司，通过第三方公司合计向关联方深圳市容州文化产业投资有限公司转账1460万元。

此外，2019年、2020年，黑芝麻客户按照上市公司的要求分别向关联方广西黑五类食品销售有限责任公司转移支付上市公司货款1033.82万元、5.13万元。

最为关键的是，除了黑芝麻，上述行为还导致深圳市容州文化产业投资有限公司、广西黑五类食品销售有限责任公司违反了深交所规定。

此外，黑芝麻董事长韦清文、时任总经理刘辉、财务总监李维昌、董事程富亮未能恪尽职守、履行诚信勤勉义务。

今年2月，黑芝麻董秘回复投资者称：2020年9月深圳市容州文化产业投资有限公司将320万元原路归还了南方黑芝麻（容县）健康粮仓投资有限公司，2021年11月再将1140万元直接归还了广西黑五类物流有限公司。

关联方何许背景？

据监管函，深圳市容州文化产业投资有限公司收到1460万元的转账，非经营性占用上市公司资金的情形得以曝光。

黑芝麻年报显示，这家公司属于关联网，与黑芝麻的关系界定为“实际控制人有重大影响的公司”。

这里有一个关键细节，实控人是谁？

实际上，黑芝麻有一个实际控制人“团体”。

包括如下人物：李玉宇、李玉琦、李玉坚、李淑娴、李汉荣、李汉朝、甘政。

上述实控人“团体”的名字也出现在此次监管函的违规行为人员中，他们也是黑芝麻的“李氏家族”成员。

这些实控人施加影响的深圳市容州文化产业投资有限公司，属于一家小微企业。

天眼查显示：这家公司经营范围甚广，包括投资兴办实业；国内贸易；为酒店提供管理服务；从事广告业务；农副产品、初级农产品、禽畜的销售；货物搬运、装卸；国内货运代理。

此外，这家许可经营项目包括预包装食品、散装食品的销售。

股权结构中，黑芝麻实控人李汉荣和李汉朝，分别持有这家投资公司的15%的股权，合计30%。持股比例最高的是仇德和。

另据天眼查，这家投资公司多次成为出质人，出质股权标的企业为广西的房地产公司。后来，该公司又为房地产公司开发公司的质权人。

利空不断

黑芝麻的基本面也传来了利空：业绩预告显示，预计2021年归属于上市公司股东的净亏损8500万元-1.2亿元，由盈转亏。基本每股收益亏损0.114元-0.161元。

黑芝麻给出了多个解释，包括大宗市场波及原材料采购价格上升，导致产品毛利额同比减少约5000万元，还包括相关健康新产品市场投入力度加大，增加了5000万元相关费用。

值得一提的是，5000万元为新产品做营销，而去年净亏损8500万元-1.2亿元，两笔数额可谓“旗鼓相当”，这笔钱花得值吗？

此外，黑芝麻业绩下滑还涉及一个资产处置损失1200万元，以及2100万元的转回递延所得税费用，这都影响到了2021年公司业绩。

另据公告，黑芝麻还计提了商誉减值准备，初步测算金额1500万元-2000万元。

值得注意的是，黑芝麻还陷入资金周转的问题。

今年2月的公告显示，拟继续向工行容县支行申请总额度不超过 1.1亿元人民币、期限为 1 年期的流动资金借款，借款用途为用于公司的生产经营资金周转。

上述授信额度达到了2021年黑芝麻一年的最大亏损额度。

黑芝麻“跌跌不休”，实控人“天团”如何挽救？