文｜电子商务研究中心

3月15日，金山云发布公告称，公司正在探索普通股在香港联交所主板双重上市，但需获得监管部门的批准和市场条件。而在此前，金云山股价经历过断崖式下跌，数次触发熔断，股价已较最高值缩水超九成。

一、金山云探索在香港二次上市

公告称，与此同时，金山云还将继续专注于通过创新和技术，实现股东价值最大化，推动其作为一家美国上市公司的可持续发展。金山云还表示，尽管其股票价格近期有所波动，但金山云的业务运作仍保持正常运转，未受打断。

据悉，2020年5月8日，金山云在美国纳斯达克挂牌交易，股票代码 “KC”，发行价定为17美元，成为彼时美股中唯一一个中国纯云服务商，一时间风头无量，上市首日股价涨超40%。随后，金山云股价一路走高，在2021年2月达到最高值74.67美元/股。

但此后金山云股价开始走低，2022年3月14日，美股市场，金山云股价曾经历暴跌，并与当天盘中数次触发熔断。截至美东时间本周一收盘，金山云报收2.56美元/股，跌47.89%，总市值6.187亿美元。

截止美东时间3月15日收盘，金山云收盘价为3.21美元/股，总市值为7.76亿美元，尽管该日公司股价上涨25.39%，但仍较最高值缩水超九成。公司表示，尽管近期股价波动较大，但公司业务日常运营保持正常运转，无重大异动。

二、2021年Q3营收超24亿元，亏损超5亿

财报显示，金山云2021年第三季度营收24.1亿元，同比增长39.6%；净亏损5.067亿元，上年同期净亏损1.053亿元，同比扩大381.2%。报告期内，金山云来自公有云服务的收入为16.8亿元，同比增长28.7%；来自行业云服务的收入为7.2亿元，同比增长77.7%。

成本与费用方面，金山云三季度收入成本为23.254亿元，较2020年同期的16.159亿元增长43.9%。销售和营销费用为1.322亿元，而2020年同期为9,680万元，同比增长36.57%。一般及行政开支为1.566亿元，而2020年同期为9,130万元，同比增长71.52%。研发费用为2.687亿元，而2020年同期为1.676亿元，同比增长60.32%。费用增加的主要原因是工资、社会保险费和股权激励费用增加。

财报显示，三季度内，拼多多成为金山云的新客户，此外，金山云还持续为美团、字节跳动、小米、首汽约车、去哪儿等客户提供服务。金山云还为央视东京奥运会直播提供保障，实现为期23天共计300多场赛事直播秒级响应和零故障。在金融领域，截至目前，金山云已服务50%的国有大行和股份制银行，中国TOP 10银行占比达到了60%。

截至2021年9月30日，金山云拥有现金及现金等价物和短期投资为59.9亿元。展望第四季度，金山云预计营收将在26.3亿至28.3亿元之间，同比增长37%至47%。

三、主营业务主打公有云和行业云

受益于其精准战略及稳健推进，金山云两大主营业务公有云和行业云均保持规模和收益的稳步提升。稳定的优质头部客户群和技术服务能力的不断升级是金山云实现长期可持续发展的关键因素。

公有云方面，在深化现有客户合作的同时，业务发展稳中向好，提质增效效果显著。在目前多云部署的市场趋势下，“中立云”定位优势将进一步凸显，收入来源也将持续多元化。行业云方面，在高增长的医疗、金融和公共服务领域，金山云已构筑了稳固的“铁三角”模式，为公司业务增长增添了新的动能。

与此前的超高速增长相比，今年以来，云计算行业呈现出长线稳增态势，云服务商也纷纷“求质”增长，业绩增长进入良性发展阶段。在此背景下，受益于其优质头部客户的虹吸效应以及发展战略升级，金山云业务规模有望继续保持稳健增长。

在多云部署趋势下，行业云市场需求持续旺盛，以金融、医疗、公共服务构成的行业云“铁三角”继续保持强劲增长动能。金融领域，金山云以技术和数据双轮驱动，为金融机构数字化转型提供端到端的全方位解决方案，截至目前，金山云已服务50%的国有大行和股份制银行，中国TOP 10银行占比达到了60%；医疗领域，多维度与医疗健康机构联合创新，提升线上线下一体化服务能力；公共服务领域，金山云的技术服务也已走向云上管理和应用场景落地，累计支撑百余个省市区县的新型基础设施建设。

行业云营收规模的强劲增长，主要得益于现有头部客户用量稳健增长及新签客户多元化增量贡献，金山云将紧抓行业发展机遇，专注深耕高价值垂直赛道，不断拓宽竞争护城河，为公司估值中枢的持续提升打下坚实基础。

当前，云计算作为数字经济基础技术服务商发展迅猛。其中，头部云计算厂商包括：阿里云、腾讯云、京东云、华为云、百度智能云等；中腰部云计算厂商包括：金山云、移动云、华云、青云、深信服、天翼云、浪潮云、七牛云、安畅网络、曙光云、优刻得、北森云、紫光云、电科云、博云、金蝶云灵雀云、品高云、联通云、易捷行云、又拍云、时速云、飞致云、行翼云、北鲲云等。