文｜BT财经 

3月28日，农夫山泉发布2021年年度财报。财报显示，2021年，农夫山泉总营业收入为296.96亿元，同比增长29.8%；归母净利润71.62亿元，同比增长35.7%。

作为其创始人，钟睒睒在3月17日的胡润全球富豪榜上，以4550亿元的身价，蝉联中国首富。另外根据财报显示，按照今年农夫山泉的分红派息方案，每股普通股人民币0.45元，钟睒睒直接、间接持股农夫山泉大约83.98%的股权（总股本大约为112.46亿股），以此计算，此次分红，钟睒睒个人将获得大约42.5亿元。

整体来看，2021年农夫山泉的财报表现可以说是超出了市场预期，在疫情反复、消费领域普遍收缩的情况下，农夫山泉是靠什么逆势增长的？估值是否合理？

疫情下的逆势奔跑

财报一出，多家券商便对农夫山泉上调了盈利预测，有网友在看到钟睒睒的高额分红后，戏称这哪里是“大自然的搬运工”，简直就是“搬钱”啊。

对于2021年公司业绩的表现，钟睒睒在公告中表示：2021年，由于国内疫情防控统筹和经济发展战略持续促进消费秩序稳定和发展，使企业经营情况得到改善。同时，农夫山泉成立25年来，水源地逐渐由仅千岛湖一个发展到全国十一大水源地，作为产品的根本，水源地为农夫山泉的高盈利提供了保障。另外，2021年，农夫山泉在品类和品牌上也做出了巨大的创新，迎合了消费者的需求。

根据财报显示，在创收的五大品类中，2021年，农夫山泉包装饮用水产品收入170.58亿元，同比增长22%，占2021年总营收的57.4%，依然为营收大头。但是相比2020年，包装饮用水所占营收比有所下降；

茶饮料营收45.79亿元，同比增长48%，占总营收的15.4%，成为增速最快的品类；

功能饮料产品的营收36.95亿元，同比增长32.3%；

果汁饮料产品的营收26.14亿元，同比增长32.2%；

其他产品（苏打水、含气饮料、咖啡饮料、植物酸奶等）的营收17.5亿元，同比增长66%。

但是财报也显现出一些隐忧，近期因为PET等原材料的采购价格显著上升，包装物、能源价格也呈现上涨趋势，给包装饮用水和饮料生产带来成本上升压力。

另外，农夫山泉毛利率自2019年以来稳定上升，分别为55.4%、59%、59.5%，2021年集团毛利为人民币176亿元，较2020年的人民币135亿元增加30.7%。针对如此亮眼的业绩，反映到股价上有小幅度提升，但随后市场便趋于冷静。有部分投资者表示：虽然农夫山泉盈利能力让人羡慕，但是未来是否能保持高增速是个大家比较关心的问题。

针对农夫山泉现在的高估值，格隆汇表示，“2019年，农夫山泉赴港上市，彼时正是全球疫情大放水，流动性泛滥造就股市趋牛的时候，市场气氛+业绩亮眼+高盈利能力，再加上市场对于食品饮料等消费股持续多年等青睐，使得市场对于农夫山泉投注了过高的热情。”如今疫情下，经济增速放缓，居民消费水平下调，对于99%的收益及经营溢利都来自于中国内地的农夫山泉，面对基本饱和的国内市场和同行业巨大的竞争力，能否保持高速增长还需先打个问号。

“独狼”钟睒睒

作为农夫山泉董事长，钟睒睒是记者出身，深谙营销之道，他一手缔造了养生堂和农夫山泉两大品牌。“农夫山泉有点甜”、“农夫果园，喝前摇一摇”、“我们不生产水，我们只是大自然的搬运工”等耳熟能详等广告词皆出自钟睒睒。但相比于两大品牌，钟睒睒却是个非常低调的人，几乎不接受媒体采访。

有媒体报道显示，除了低调外，钟睒睒还孤傲、好斗，针对行业竞争，他曾表示“不是有钱就能做饮用水。瓶装水产业，房地产的人进来成功了吗？任何一个产业都需要知识的积累，如果光有钱就可以进入，那是胡扯。光有钱就能成功，那银行可以把所有产业都统治了。农夫山泉的竞争者从来都是国际品牌，不是一个随随便便摆上货架的水可以竞争的。”

针对2013年轰动市场的“标准门”事件，钟睒睒直言表示：中国有哪一个专家能有农夫山泉的知识积累？如果有，我随时随地站出来跟他辩论，我愿意挑战所有专家”。为此，农夫山泉官网专门建立了一个“水健康知识”栏目，从水的种类、水与生命健康、水中矿物质、ph值、婴幼儿饮用水等多方面阐述，甚至还标上了相关的参考文献。骨子里钟睒睒就是个有腰板的清高文人。

但这个孤傲的人也有感性的一面，2005年汶川地震，钟睒睒第一时间奔赴灾区，他在汶川呆了八天九夜，面对灾情，冷酷孤傲的他嚎啕大哭。在积极救灾的同时，他嘱咐工作人员把所有农夫山泉的标签撕掉，不作秀，不接受媒体采访。

如今年近古稀的钟睒睒，在逐渐饱和的中国市场，还能否带领农夫山泉创造新的成绩，我们共同期待。