文|侃见财经

这几年“缺钱”一直是软银的关键词。

因为投资的失利以及步子跨得太大，所以卖资产以及股票就成了软银这几年的常规操作。最近，软银似乎又遭遇了新麻烦，由于美国、英国和欧盟等多地监管机构强烈反对，所以软银660亿美元出售ARM的计划已经夭折。

根据最新消息显示，孙正义已经告知软银的高管已经停止了对新公司的投资，与此同时，愿景基金合伙人也宣布将放慢投资的脚步。

这是互联网时代的尾声，也很有可能是软银命运的转折。

实际上过去二十年里，投资阿里以及雅虎让软银一战封神，以微小的代价撬动巨大的财富效应，再加上给钱大方，软银成了多数公司心目中最完美的投资者。

尽管，投资成功是低概率事件。

选择在高光时刻退休，是一个商人最完美的结局。2014年，阿里的上市让孙正义有了退休的想法，于是他开始给软银物色一个背景良好的接班人。

原本躺在投资的功劳簿上可以平平淡淡地度过晚年，但让孙正义没想到的是，重金挖来的谷歌前高管尼科什·阿罗拉却将公司搞的一团糟。最终，尼科什·阿罗拉遭到软银内部部分高管的抵制，不少人还建议孙正义将此人送上法庭。

在孙正义的坚持下，最终尼科什·阿罗拉平安落地。而他本人也只能回来收拾这个烂摊子。

当人们创造了奇迹之后，就总会有打破奇迹的执念，孙正义也不例外。逐步解决了尼科什·阿罗拉遗留下来的问题后，孙正义有了新的想法，他想再次上演一次投资“神话”，打破投资阿里以及雅虎的收益纪录。

于是，在他的努力与游说下，沙特PIF参与了这场游戏，愿景基金就这样诞生了。

为了复制投资神话，孙正义不仅没有调整自己的投资风格，反而变得比之前更加激进。也许是投资阿里的成功让孙正义信心前所未有的爆棚，愿景基金成立之后，软银就开始了对AI以及大出行领域的“包圆”，尤其是后者能投的都投了。

而Uber就是孙正义吞下的第一颗“苦果”，第一轮投资之后，孙正义用77亿美元拿到了Uber 16.31%的股权，其后因为行业的变化以及投资环境的变化，Uber的团队表现并不好，后来不得已软银继续加大投入，并且请走了Uber的创始人，战略投资将自己投成公司实际掌舵人，这是孙正义所没想到的，当然没想到的还有对于WeWork的投资，最终也变成了一个烂摊子。

疫情的叠加加上投资的失利，2020年年初，软银开始走上卖优质股票之路。仅2020年3月至9月，软银抛售股票的总金额就超过了6500亿元人民币。有了这些资金的加持，2021年软银的财务数据才好看了一些，但这并未完全改善软银的状况。

其后，软银的投资策略依旧没有改变，而是继续保持了大手笔投资的习惯。软银以自己的股票和对其他公司的持股为抵押来大量借款，以资助对早期初创公司的疯狂投资，最终让自己越陷越深。

Zerohedge评论称，也许在新的加息和地缘政治不确定性加深的时代，软银便是“世纪大泡沫”破裂的起点。

实际上，软银这种高杠杆的结构抵御风险的能力很差，如果投资环境以及目标公司的估值发生了比较大的改变，那么软银的投资就会大幅的缩水，犹如软银投资WeWork那样，一环扣一环的投资失利最终会让软银陷入巨大的财务黑洞中，而软银也只能被迫出售更多的股票来保证公司的安全。

有消息称，目前软银不仅停止了对外新的投资，甚至还在评估其他的投资组合，以确定哪些资产是可以迅速清仓来回笼资金的。

幸运之神不会一直眷顾一个人，顺应时代是每个人都应有的觉悟。孙正义想复制投资阿里、雅虎的神话，不仅要踏对风口，更重要的是顺势而为，如果只是比拼钱多，那么苹果的新能源车早都应该下线了。