记者 | 陈慧东

2021年，彩虹股份净赚超26亿元，这也是彩虹股份上市二十余年来所披露的最好业绩，但公司仍未进行现金分红。

界面新闻发现，2004年至今17年来，彩虹股份不论是亏是赚，未再进行现金分红。另一面，彩虹股份上市二十余年来共募资4次，合计募资232.2亿元。

十余年来，彩虹股份一面从市场“吸金”，中小投资者却未通过彩虹股份的经营收益分毫，只是眼看他起高楼，眼看他楼塌了。

17年间“一毛不拔”

4月19日晚间，彩虹股份（600707.SH）披露了2021年年度报告，年内公司实现营收151.74亿元，同比增长45.23%；归属于上市公司股东的净利润26.69亿元，去年同期为净亏损8.07亿元。

然而，彩虹股份2021年仍未进行分红，该公司上次进行分红可以追溯至2004年。不论行业与业绩状况如何变化，是亏是赚，彩虹股份至今17年间“一毛不拔”。

政策层面，监管层一直鼓励和引导上市公司现金分红，完善投资者权益保护制度，并屡屡敲打上市公司一毛不拔的“铁公鸡”行为。1月6日，中国政府网消息，国务院办公厅近日印发《要素市场化配置综合改革试点总体方案》，其中提出，探索增加居民财产性收入，鼓励和引导上市公司现金分红，完善投资者权益保护制度。2021年5月15日，时任证监会副主席阎庆民在“515全国投资者保护宣传日”活动上表示，要继续引导上市公司通过现金分红、股份回购等方式切实回报投资者。

对此，一位陕西能源领域上市公司高层向界面新闻分析称，引导上市公司分红是证监会提升上市公司质量、保护投资者利益的重要渠道，现金分红也是促使投资者价值投资、长期持有上市公司的动力。彩虹等公司宁愿手握大比例现金，17年一毛不分，让投资者如何进行价值投资？此举和证监会的政策背道而驰。

近年来，监管层对于上市公司分红的管理办法或规定细则进行了多次调整。2003年后，证监会将上市公司的再融资资格跟分红政策“挂钩”，要求在再融资之前的三年里公司必须年年分红，否则，没资格做增发融资。

2013年11月30日，证监会发布了《上市公司监管指引第3号——上市公司现金分红》，将强制分红政策进一步细化。根据上述政策的2022年修订版第五条，“公司发展阶段属成熟期且无重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到80%；公司发展阶段属成熟期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到40%；公司发展阶段属成长期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到20%。”已经分红并符合这些最低分红要求的公司才能增发股票再融资，再融资仍然跟分红挂钩。

17年来“一毛不拔”，但彩虹股份从市场“吸金”却不少。

彩虹股份于1996年上市，为国有独资企业，上市二十余年来共股权募资4次：IPO募资1.38亿元、2000年配股募资5.43亿元、2010年增发募资34.98亿元、2017年增发募资190.41亿元，合计募资232.2亿元，仅近十年募资就达225亿元。

业绩红利期已尽？

2010年至2020年，彩虹股份在十年间主业持续亏损，扣非净利润共计净亏82.84亿元，年均净亏8.2亿元。因此，2021年是彩虹股份十年来首次实现扣非净利润扭亏。同时，也是彩虹股份上市二十余年来，所披露的最好业绩。

据彩虹股份称，公司往年业绩不佳主要与行业景气度差有关。自2020年至2021年前三季度，面板行业“回春”，液晶面板的价格也不断上涨。然而，2021年第四季度至今，面板行情不断走低。

近日，奥维睿沃和群智咨询两家分析机构都发布了4月TV面板价格走势情况，根据群智咨询的预计数据，4月-5月面板价格将继续下探。奥维睿沃的预计数据显示，65英寸-75英寸面板市场，由于头部品牌厂砍单，面板厂出货压力加大。彩虹股份去年存货同比增长145%。

4月12日，显示面板大厂京东方A（000725.SZ）在其2021年业绩说明会上表示，目前看面板价格已经触底，相信会稳定一段时间。

与显示面板大厂京东方A相比，彩虹股份财报各方面表现如何？

界面新闻发现，费用方面，截至2021年年底，彩虹股份的研发费用同比增幅远低于京东方A；彩虹股份的存货和债务增长也远远高于后者。