文｜化妆品观察

在功效护肤赛道，华熙生物又有了新动作。

4月16日，华熙生物发布公告称，拟与相关投资人共同出资成立私募基金“海南海熙股权投资合伙企业(有限合伙)(最终以工商核名为准)”(以下简称“私募基金”)。据了解，这是华熙生物A股上市以来参与设立的首个私募基金。

据悉，该私募基金将主要投资于皮肤科学与生命科学领域。这也是继贝泰妮去年10月成立私募基金之后，功效护肤领域的又一“大手笔”。

1.2亿怎么花？

公告显示，该私募基金总募资规模1.233亿元，首期募集6165万元。华熙生物作为有限合伙人认缴总额4000万，首期拟使用自有资金认缴出资2000万，认缴出资比例为 32.4412%。关联方尚海医生集团(深圳)有限公司(以下简称“医生集团”)认缴总额2000万，首期认缴出资1000万，认缴出资比例为16.2206%。

该私募基金的主要用途为定向投资于皮肤科学与生命科学领域，及上游科学研究、科技成果转化、及从事相关科普、专业内容运营等支持性生态公司的非上市公司股权。

这也即意味着，这笔钱将不仅要投上游研发企业，还将投内容运营的下游企业。

公告指出，在定向投资之后，其主要将实现“精准聚焦于功效性护肤研发和品牌孵化，快速实现产业资源和专业资源的有效赋能”这一目的。

华泰联合证券有限责任公司认为，本次华熙生物出资参与设立私募基金，可以有效打通公司在临床生态中的产业布局，从医研共创的角度提升公司孵化品牌能力。

有分析人士指出，以玻尿酸原料业务为核心的华熙生物，业务重心正在朝功能性护肤品转移，设立私募基金，正是华熙生物进一步深耕功效护肤赛道的“落子”之一。

“顶流”汇聚

值得一提的是，该私募基金的投资人阵容堪称功效护肤领域的“顶流”。

公开资料显示，该私募基金普通合伙人为杭州磐缔投资管理有限公司(以下简称“磐缔创投”)，有限合伙人分别为华熙生物、医生集团、郑志忠、芜湖澄观企业管理合伙企业(有限合伙)。

该私募基金投资人及投资比例

上述合伙人团队中，医生集团是其中一大亮点。

资料显示，医生集团的主要股东包括华熙生物全资子公司海南嘉泉生物科技有限公司、复旦大学附属华山医院原皮肤科主任郑志忠、上海中西医结合学会皮肤性病专业委员会主任委员温海、上海市第一人民医院皮肤科主任施伟民以及莱博药妆技术（上海）股份有限公司等。

据悉，郑志忠在皮肤医学领域已深耕50余年，是雅诗兰黛、资生堂和欧莱雅等国际化妆品企业在中国区的顾问。此外，郑志忠还有一个身份，即专注于研究皮肤保湿与屏障修护的功效护肤品牌——上海天亿萃医药科技有限公司的董事长。

同时，莱博药妆技术（上海）股份有限公司是一家以中草药和生物技术为特色的功能护肤品研发制造企业，其创始人李成亮的另一身份是东方美谷功能护肤品研究院院长。

“对于皮肤科学领域的技术发展趋势和功效性护肤品研发方向的把控均具有很强的前瞻性，同时通过产品的临床观察、皮肤科医疗诊治等天然优势可有效打通临床生态产业布局。”华熙生物在公告中如是评价医生集团。

至于磐缔创投，公告指出，其为聚焦于功效性护肤品研发和品牌孵化的专业早期投资机构，投资理念符合华熙生物定向培育产业生态合作伙伴的专业化要求。

据悉，磐缔创投由屈红林创立，曾投资过植物医生、化学家告白、天亿萃以及丽舒丹等主打功效的化妆品品牌。

“龙头”抢食

事实上，通过设立私募基金来布局皮肤大健康产业，华熙生物并非首家。

去年10月，贝泰妮以自有资金人民币4000万元出资设立全资子公司海南贝泰妮私募基金管理有限公司（以下简称“海南贝泰妮”），以打造专业化的皮肤大健康产业股权投资管理机构。贝泰妮方面曾表示，这一举措，有利于为公司未来可持续发展提供项目储备，并提升公司在皮肤大健康产业领域的影响力和综合竞争力。

以功效护肤品为主的皮肤大健康产业，一直是护肤品企业近两年重点关注的对象。由丸美股份与北京方圆金鼎投资管理有限公司共同设立的丸美金鼎化妆品产业基金管理中心，就曾将该基金的首笔数千万元战略投资投向新锐护肤品牌谷雨母公司。

据不完全统计，仅2022年至今，投向功效护肤品牌或项目的投资事件，就已接近10起。投资方包括高瓴资本、云峰基金、腾讯投资、梅花创投等大机构，获投资的与功效护肤相关的企业或品牌包括巨子生物、Daslan、山川以及PMPM环球配方等。

功效护肤的持续火热，离不开巨大的消费需求。据艾瑞咨询报告显示，2023年，功效护肤市场规模将达到589.7亿元，年均复合增速29.4%。

以华熙生物为代表的企业，正是这一赛道的受益者。

华熙生物2021年报显示，公司去年49.48亿元的营收中，功效性护肤品占比67.1%——以润百颜、夸迪、米蓓尔、BM 肌活等为主的代表性品牌共卖出33.2亿元，是公司营收的“顶梁柱”。

公开资料显示，仅去年上半年，华熙生物就以平均不足3天出一款新品的速度，推出了124款新的功能性护肤品SKU，千万级单品超过34个。

随着华熙生物首个私募基金的设立，可以预见，未来将有更多主打功效的护肤项目角逐这一赛道。