美联储周三发布最新一期《对当前经济形势的评论综述》（即“褐皮书”）指出，从3月到4月11日期间，美国经济继续以温和的速度扩张，但物价上涨和地缘政治进展造成的不确定性，给经济增长前景蒙上了阴影。

美联储在褐皮书中指出，几乎没有证据表明通胀将大幅走低。由于劳动力市场紧张，供应链瓶颈持续存在，以及价格不断上涨，企业被迫支付更高的工资。

与此同时，乌克兰战争提高了石油、金属和小麦等谷物的成本，进而加剧了通胀压力。中国的新一轮疫情也让供应链中断变得更加严重。

“大多数地区的公司预计，未来几个月内通胀压力将持续，”褐皮书中写道。

为对抗通胀，美联储已在3月实施了2018年12月以来的首次加息，将联邦基金利率目标区间从近零水平上调25个基点至0.25%-0.5%。决策者们预计，今年还将实施一系列加息，使联邦基金利率到年底时升至接近2%的水平。

3月美国消费者价格指数（CPI）同比上涨8.5%，为1981年12月以来的最快同比增速。美联储希望通过加息，能够在不导致经济大幅放缓的情况下遏制通胀。

整体经济方面，褐皮书指出，消费者支出继续回升，更多员工回到办公室工作。农民们从农作物价格上涨中受益，但家庭也为食品杂货或外出就餐支付了更多费用。

通胀方面，“自上次报告以来，通胀压力依然非常大，企业继续将迅速上升的投入成本转嫁给客户”。一些企业表示，价格上涨开始损害销售，但尚不足以产生重大影响。

就业方面，美联储表示，劳动力需求强劲，但劳动力短缺仍然是招聘的最大障碍。尽管工资不断上涨，还是未能吸引更多人重返劳动力市场。

跳槽也是个大问题。许多公司报告称，许多工人为了获得更高的工资以及更灵活的工作时间而辞职。美联储表示，“持续的劳动力需求继续推动强劲的工资增长，特别是对于愿意换工作的流动性较强的职业者而言。”

褐皮书是美联储对美国经济形势的概述，根据12个地方联储对当前经济状况的调查总结而成，每年发布8次，通常在议息会议前两周公布。