记者 | 胡颖君

ESG的践行，不仅可规范企业经营行为，让公司获得更好的中长期发展；同时，数据显示，其对公司绩效和投资结果的正面影响显著，且可以有效降低风险，这是机构开展ESG投资的重要驱动力。

国内资管机构对ESG的重视程度在不断提升。“ESG作为一个非常重要的评估标准已经被纳入到我们的投资分析、决策等流程中。”在近期诺亚控股举办的媒体沟通会上，歌斐资产董事长殷哲表示，歌斐私募股权主要通过负面清单、主动实施和构建生态三大行动环节，开展ESG投资相关工作。

“我们开始检视被投企业在可持续发展过程中所做的具体实践，假设存在违反ESG相关评级标准的情况，我们可能会将其列入负面清单进行观察，甚至不投资。”殷哲直言。

此外，在主动实施方面，除了将ESG因素融入投资过程外，歌斐还持续在投后环节追踪ESG因素带来的长期价值。并在二级市场多策略基金等产品中逐步推介ESG投资流程的落地与实施。

放眼全球来看，ESG投资已经成为了资本市场的共识。据全球可持续投资联盟(GSIA) ，2020年全球主要地区ESG投资规模达35.3万亿美元，占资产管理总规模超1/3。

美国银行对资产管理规模超8720亿美元资产的机构投资者进行的最新调查显示，7%的基金经理选择做多ESG，为最拥挤的交易主题之一。那么，海外资管机构如何践行ESG投资？有哪些主流的ESG投资策略？

瑞士百达资产管理主题股票投资基金经理杜一告诉界面新闻记者，不同于会计准则这类非常成熟的被全球市场所遵循的监管规则，目前ESG投资处于非常早期的阶段，因此全球各个市场、甚至不同基金管理人所选用的投资策略也不尽相同。

杜一表示，大致来看，目前海外ESG投资策略主要有三大流派。一是排除法，即把ESG有严重问题的公司排除在投资之外，这是比较主流的策略；二是融合法，即把ESG因素纳入到投资决策的全过程之中；第三是影响力投资，即把 ESG的任何一个或多个因素作为投资的目标之一，采取积极的选股策略，或是积极地与公司交流来达到目的。

2021年3月正式生效的欧盟《可持续金融信息披露条例》（SFDR）将产品分为三类：含推动环境或社会因素的产品（“第8条”产品，俗称“浅绿”产品）、以可持续投资为目标的产品（“第9条”产品，俗称“深绿”产品）以及不以任何ESG因素为主要投资目标的普通产品（“第6条”产品，俗称 “非可持续性”产品）。

据界面新闻记者了解，瑞士百达资产管理旗下全球环保机遇投资策略是全球同类投资中最大的策略之一。不过，杜一也坦言，瑞士百达针对不同的产品运用了不同的ESG投资策略。“我们既有‘第8条’产品，也有‘第9条’产品，既有将ESG因素融合到相关产品的投资决策之中，同时我们也有一套自己的打法。瑞士百达ESG团队里有分别负责E、S、G的同事，分工非常精细化。”

针对ESG投资而言，除了相应的人才储备外，还要有第三方机构提供的客观数据，以及内部搭建的一套较为完整的ESG评价体系。此外，杜一还强调，资管机构积极地参与公司治理也同样至关重要。

“我们的基金是很多被投公司的前十大股东，我们会与这些公司的CEO、CFO进行定期的交流，同时也会有专门的ESG相关的会议。资管机构通过这种影响力，能够持续地参与到公司的治理交流的过程中，帮助提升其ESG的表现，也是ESG投资的关键步骤。”杜一说。

值得注意的是，“影响力投资”也是歌斐资产在落地ESG投资的主要策略之一。殷哲表示，歌斐主要通过客户调研及GP调研，开展影响力投资联盟活动，唤醒被投企业ESG意识。

在实践中，ESG相关评价标准不统一，数据不完善，仍是阻碍ESG投资落地的显要因素。对此，诺亚控股创始投资人、执行董事章嘉玉表示，ESG相关体系的建设是一个逐步演进的过程，不会一蹴而就。但是目前随着监管的推进，国内上市公司在ESG信息披露方面较此前已有较大进步。

沪深交易所发布的数据显示，截至今年4月30日，有超过1400家上市公司独立发布了ESG报告，全市场ESG报告披露率首破30%。数据显示，近1300家公司已建立环境保护相关机制，共投入环保资金1692亿元；约1200家公司采取减碳措施，合计减少排放二氧化碳当量约10080万吨，环保投入及减排力度较上年均大幅增长。

“无论是证监会、上交所还是深交所，都在积极推动上市公司披露ESG相关的数据，包括环境数据、治理数据等等，另一方面，相关数据的披露也会驱动公司去改善其ESG表现。”杜一表示。