记者 | 侯瑞宁

近一周来，国际原油价格连续小幅上涨。

北京时间5月26日，纽约商品期货交易所WTI的7月原油即期合约收盘价114.09美元/桶，较一周前上涨超4%；布伦特117.40美元/桶，周内上涨超5%。

金联创表示，欧美国家夏季驾驶季节来临，促使成品油消费需求增加，加之欧盟禁运俄石油可能性仍存、欧佩克坚持温和增产等因素，导致市场供应预期收紧，国际原油价格呈上涨态势。

国金证券指出，欧美夏季出行叠加中国疫后需求逐步恢复等因素，全球原油市场需求端相比淡季或有约420万桶/日的增长。但供应端增量有限，供需缺口或达116万桶/日，油品存在超预期上涨风险。

国金证券认为，今年油价持续上涨的核心因素是美国原油库存在补库阶段持续去库存，库存屡创新低，而非俄乌冲突。

此外，欧美为主的海外主要经济体出行需求远超预期，成品油裂解价差屡创新高，进而持续拉动原油价格中枢上移。

裂解价差代表炼油厂的利润，即成品油出厂价格和原油等成本的价差。它是原油需求的实时指标，价差增大，表明人们对原油需求将增加，利好油价。

美国能源信息署（EIA）报告显示，5月20日当周，美国战略石油储备库存减少597.1万桶至5.32亿桶，降幅1.11%，为1987年9月4日当周以来最低。

同期，除战略储备外的商业原油库存减少101.9万桶至4.2亿桶，降幅0.24%。

面对石油产量缺口，欧佩克并未理会西方要求的更快增产以缓解油价急升趋势的呼吁。

欧佩克+消息人士在5月26日表示，该联盟将在6月2日的会议上坚持去年达成的石油产量协议，即在7月增产43.2万桶/日。欧佩克+成员国认为，最近油价上涨与基本面无关。

自2020年新冠肺炎疫情爆发后，欧佩克+减少了1000万桶/日的石油产量。随着疫情缓解，该联盟从去年8月起每月增产40万桶/日，直至减产限额全部补回，预计最早于今年9月全部恢复。

但多数欧佩克成员国实际上未完成增产计划。欧佩克+内部数据显示，4月原油产量比目标水平低260万桶/日，其中俄罗斯占减少量的一半。

因制裁和部分买家不愿购买，俄罗斯原油产量下降。据央视新闻消息，俄罗斯副总理诺瓦克5月26日表示，俄罗斯今年的石油和天然气凝析油产量预计将下降逾8%，至4.8亿-5亿吨。

金联创原油分析师韩政己指出，若欧佩克后期增产依旧不理想，原油供应不足的危机仍将持续。特别是进入6月原油市场需求旺季后，油价预计保持高位运行，且将呈现高频的宽幅震荡。

韩政己预计，未来一段时间，WTI的主流运行区间为98-125美元/桶，布伦特的主流运行区间为100-125美元/桶。

国金证券也预测称，6-9月全球原油供需结构或持续偏紧，需要警惕油价暴涨风险。

受俄乌冲突等因素影响，今年2月24日，布伦特原油主力合约站上每桶100美元，刷新2014年9月以来新高。3月，国际油价继续上涨至接近140美元/桶，随后震荡下滑，4月底-5月初曾跌破100美元。