文|青眼

继国际香料有限公司（IFF）与杜邦N&B完成业务合并后，又有2家原料巨头公司将进行合并。

今日，帝斯曼DSM与芬美意Firmenich发布消息称，两家公司将合并为一家新公司：帝斯曼-芬美意（DSM-Firmenich）。按照当前两家公司合计销售额833亿元，新公司将成为全球香精香料的第一企业，也将是今年来化妆品原料领域最大合并案。

两家公司年销售额合计833亿元

公开资料显示，芬美意成立于1895年，总部位于瑞士日内瓦，是世界上最大的私营香精香料公司，拥有127年的家族经营历史，以专注于香水、香精和配料为主。帝斯曼总部位于荷兰，是一家拥有150多年历史的国际性营养保健品、化工原料和医药集团。

根据帝斯曼和芬美意双方达成的业务合并协议称，两家公司的合并旨在建立营养、美容和健康领域的领先创新合作伙伴“帝斯曼-芬美意”。此次合并将把芬美意的香水业务与帝斯曼在健康和营养产品组合以及科学专业知识进行结合、互补。

协议称，新公司帝斯曼-芬美意将在瑞士进行注册、在荷兰的阿姆斯特丹泛欧交易所上市，并将在瑞士和荷兰设立双总部。

根据交易流程，帝斯曼-芬美意成立之初，帝斯曼各股东将拥有新公司65.5%的股份，芬美意各股东将拥有34.5%的股份，获得250亿元现金。

此次合并交易将通过公开发售帝斯曼股票以换取帝斯曼-芬美意股份（1:1交换比率）以及芬美意向帝斯曼-芬美意出资以换取帝斯曼-芬美意股份和250亿元现金来实现，预计最终于2023年上半年完成。

正所谓强强联合。据悉，帝斯曼（不含材料业务，该业务今年已出售）在2021年销售额为521亿元人民币；同期，芬美意则实现了312亿元的销售额。也就是说，这2家公司的年销售额合计为833亿元。

香水美容业务为236亿

协议称，合并后的帝斯曼-芬美意将有香水美容、食品饮料、健康营养与护理、动物营养与健康4个高性能和互补的业务，且每个都处于领先地位。据悉，帝斯曼-芬美意成立中期有望实现每年5%-7%的可持续有机销售增长。

其中，合并后香水美容部门总收入为235.84亿元人民币。芬美意的香水和原料业务将通过同帝斯曼的个人护理和芳香业务合并，进一步拓展两个企业在美容市场的占比。消息称，合并后的香水美容部门，将在芳香成分企业中居于领先地位，同时将拥有高端的可再生、天然、可生物降解等技术。

目前，这两家公司共拥有15个全球研发机构，并包括了约2600个专利家族的1.6万多项专利组合。协议称，帝斯曼-芬美意的核心将是深度科学能力，在生物科学、发酵、绿色化学、受体生物学、感官知觉和配方方面具有重要的竞争能力，并通过分析科学、数据科学和人工智能得到增强。

值得一提的是，两家公司合并后，帝斯曼监事会现任主席Thomas Leysen将被任命为帝斯曼-芬美意主席，芬美意现任主席Patrick Firmenich将被任命为副主席。帝斯曼现任联席首席执行官Geraldine Matchett和Dimitride Vreeze，将被任命为帝斯曼-芬美意的联席首席执行官(分别包括首席财务官和首席运营官的职责)。芬美意Taste&Beyond部门现任总裁Emmanue lButstraen将被任命为首席整合官。

第一之争

每当经济周期或是产业技术变革迎来关键拐点，巨头们基本上都会通过兼并、合并、拆分重组等方式来占领市场。近两年，强生“分家”、联合利华曾开价4000多亿收购舒适达母公司消费者保健业务……巨头们之间的分分合合层出不穷。

原料领域也是如此。譬如，曾经的药品、医疗诊断工、香精香料等领域的巨头企业罗氏Roche先是在1963年收购了奇华顿香精香料公司，后又为专注于医疗业务的发展，分别在2000年和2002年剥离了香水和香精、维生素与精细化学品两大业务，奇华顿被拆分独立。

去年2月，IFF完成对杜邦营养与生物科学（N&B）的业务合并。据悉，该交易于2019年12月15日首次宣布，即IFF以1746亿元实现与杜邦N&B的业务合并，并成为一家全球领先的食品、饮料、家庭和个人护理、健康和养生原料供应商。合并后新公司的市值一度达到3029亿元，目前该公司的最新市值为2260亿元。

新IFF从传统的香精香料，走向了更加丰富的产业结构，也走到了香料第一的位置。据IFF 2021年年报显示，公司净销售额为777亿元，与上年同期相比增长129%。IFF表示，销售额大增的主要原因为公司与杜邦N&B合并。

据悉，同时期，奇华顿与德之馨的年销售额分别是465亿和273亿元，两家加起来尚未超过新IFF。

而今，帝斯曼又通过与香精香料家族企业芬美意的合并，一跃成为了行业龙头企业。并一举反超新IFF，帝斯曼-芬美意将坐上第一交椅。就日化香精香料领域而言，帝斯曼-芬美意（236亿元）也超过了IFF 150亿元的销售额，全球香精香料市场格局将再次被重构。

注：文内货币均已换成人民币。