文|美股研究社

亚马逊（AMZN）第一季度财报疲软，股价也在不到两个月的时间里下跌了40%以上，跌至疫情开始以来的最低点。

尽管周五美国市场小幅下跌，但纳斯达克指数仍比近期低点高出约 1000 点。亚马逊股价未能跌破关键的 2000 美元水平，但已从 52 周低点反弹超过20%。

拆分股票难解通胀这道题

周一，由于1比20的股票拆分，股票开始以低得多的价格交易。尽管股票拆分可能是亚马逊的短期催化剂，但亚马逊目前还必须处理其他一些问题。

首先是美联储本月开始其量化紧缩计划，扭转了过去几年最近的宽松货币政策。当经济得到大量刺激并且印钞的速度比你眨眼的速度更快时，美国市场飙升，但现在这个过程正在逆转。

由于通胀仍然是一个重大问题，美联储鹰派基调肯定会打击亚马逊等成长型企业。

不过，在我看来，更大的困难是能源价格的持续上涨。目前的汽油期货表明，我们距离看到美国平均每加仑 5 美元的平均价格只有大约两周的时间。

最近几个月，我们还看到天然气期货价格大幅上涨，这意味着在炎热的夏季，许多人的能源费用将增加。

下图显示了过去六个月全国汽油平均价格上涨了多少，自公司第一季度报告以来，每加仑汽油上涨了约 80 美分。

美国汽油全国平均水平（来源：gasbuddy.com）

飙升的能源成本对亚马逊来说是一个大问题。

亚马逊在运送所有这些包裹时将面临更高的运输成本，这将损害利润率。更重要的是，这意味着消费者的消费习惯将不得不改变，并且可自由支配的购买可能会出现一些削减。

当您考虑到其年度 Prime Day 活动已移至今年第三季度时，这对公司来说更为重要。

不要忘记，由于 Prime Day 的转变，当时不少分析师们呼吁将收入增长从当前 6 月季度的 6% 大幅加速至第三季度的 17% 以上。显然，这个增长率已经不太现实。

上涨阻力重重，下跌趋势满满

亚马逊的另一个问题是它正在迅速接近其 50 天移动平均线。在下面的图表中，可以看到亚马逊如何顺应这条下降趋势线，并且随着它继续走低，这可能会成为一条阻力线。

鉴于该股近几个月的下行走势，这条关键技术线需要一段时间才能趋于平稳并再次走高。

亚马逊（来源：雅虎财经）

亚马逊股价最近几周上涨不错，但也许是时候让投资者在这里大举抛售了。股票拆分催化剂现在已经过去，美联储正在开始其量化紧缩计划。

随着能源价格继续飙升，消费者支出将受到考验。但由于亚马逊卖力的拆股，华尔街分析师继续提高他们的估计。

阻力线形成、宏观环境不利，不如等亚马逊“喜提”可观的回调后，再来研究它是否走出困境了。