记者 | 曾仰琳

“买银行理财不如买银行股”，这一现象正成为投资者时下热议话题。

2022年以来，被认为是稳健投资的银行理财产品出现陆续跌破净值的情况。而当前正值上市银行分红高峰期，A股上市银行2021年年度分红总额将超5400亿元，创下历年新高。

目前，上市银行分红进度如何？哪类银行“现金红包”更丰厚？投资银行股真的比购买银行理财产品更“香”吗？

377亿元“真金白银”已送达股东

4月最后一个交易日，张家港行率先实施了股利发放，标志着上市银行2021年度“分红季”拉开帷幕。按往年惯例，7月底前上市银行将陆续完成分红派息。

据Wind数据统计，42家A股上市银行中，仅郑州银行和浙商银行2家银行拟不进行现金分红，其余40家银行将以“真金白银”回馈股东。其中，已有15家银行对外披露了2021年度分红实施公告，15家银行分红方案还处在董事会预案阶段，10家银行利润分配方案已获股东大会通过。

截至6月15日，已有12家银行完成分红，包括张家港行、瑞丰银行、苏州银行、江阴银行、江苏银行、青岛银行、常熟银行、华夏银行、贵阳银行、紫金银行、苏农银行和兴业银行，共计377.26亿元现金送达股东。

其中，兴业银行的年度现金分红总额最高，达215.01亿元，税前每股股利同样最高，为1.04元。股息率方面(按2021年12月31日收盘价计，下同)，江苏银行最高，为6.86%；现金分红比例最高的为青岛银行，达31.86%。

接下来，其余已发布分红实施公告的3家银行，包括南京银行、西安银行和厦门银行，也将分别于6月16日、6月19日和6月20日分红派息。

从总体情况来看，Wind数据显示，2021年度，40家A股上市银行现金分红合计5491.07亿元，分红总额创下历史新高，同比增长12.2%。

对于2021年分红总额创新高的原因，光大银行金融市场部宏观研究员周茂华告诉界面新闻，越来越多上市银行进行现金分红，主要是近年来国内资本市场制度加快完善，强化了信息披露与监管部门支持鼓励，上市银行现金分红的意愿不断提升。

周茂华进一步指出，经济回暖、政策支持、上市银行经营与盈利持续改善也是重要因素。同时，上市银行通过现金分红与股东分享发展成果，也助于增强市场对该公司发展前景的信心。

银行“现金红包”哪家最丰厚？

从不同类型的银行来看，国有大行依旧是现金分红的“主力军”，2021年度六大行现金分红共计3821.93亿元，占上市银行现金分红总额比重近七成。

其中，被称为“宇宙行”的工商银行是唯一一家现金分红破千亿元的A股上市银行，派现总额为1045.34亿元。农业银行、中国银行、建设银行、交通银行和邮储银行的派现总额分别为723.76亿元、650.60亿元、910.04亿元、263.63亿元和228.56亿元。

从股份行来看，8家已经实施分红的银行共计派现1165.10亿元，占上市银行现金分红总额比例的21.2%。其中，招商银行以383.85亿元的现金分红总额位列股份行第一。值得关注的是，2家股份行的税前每股股利表现亮眼，40家上市银行中，仅招商银行和兴业银行的税前每股股利超1元。

城商行方面，17家银行现金分红共计390.90亿元，占上市银行现金分红总额比例的7.1%。其中，北京银行、江苏银行和上海银行现金分红总额位列前三，分别为64.49亿元、59.08亿元和56.83亿元。2022年初挂牌的兰州银行派现总额和税前每股股利均处于末位，分别为5.7亿元、0.10元。

农商行方面，10家银行现金分红共计113.14亿元，占上市银行现金分红总额比例的2.1%。其中，沪农商行的现金分红总额、税前每股股利和股息率均拔得头筹，分别为54.01亿元、0.3元和8.3%。

银行股PK银行理财

据Wind统计，2021年现金分红的40家上市银行平均股息率为4.85%，共25家上市银行股息率在4%以上，其中，沪农商行、交通银行、中国银行和农业银行2021年股息率均超过7%。

“2021年全年中国银行的股价均价为2.81元/股，每股派息0.221元，按此计算股息率7.86%，比上年增加2.08个百分点。”2022年3月，中国银行副董事长、行长刘金在2021年业绩发布会上呼吁，对该行股票“该下单时就下单”。

刘金称，“这样的股息率对机构投资者而言，尽管不高，但在当前复杂的国内外形势下，也是一个稳定可靠的选择。对个人客户而言，作为资产组合的一个部分，已经是不错的选择。大家看看理财产品、基金定投等各类投资工具，如果你自己选择能达到这样的水平，那就很好了。”

银行业理财登记托管中心此前发布的《中国银行业理财市场年度报告(2021年)》显示，2021年各月度，银行理财产品加权平均年化收益率最高为3.97%、最低为2.29%；若以此比较，2021年度超六成的上市银行股息率已高于银行理财产品收益率。

与此同时，银行理财产品跌破净值成为常态。据中国理财网统计，截至6月15日，在银行理财子公司发行的9000只存续的理财产品中，除未公布净值的产品外，共有794只累计净值低于1元。

那么，投资上市银行股真的比买银行理财产品更“香”吗？

“随着我国疫后复工复产，经济不断修复，资产质量不断改善，兼具低估值高股息的银行板块值得关注。”贝塔研究院的观点指出，买银行理财与投资银行股是投资不同的金融产品，理财产品的底层资产大多配置固定收益类产品，如债券、银行间票据等，即便遇到极端行情导致破净，其回撤幅度也相对可控；但若购买银行股，就属于权益投资，股价的回撤幅度相对不可控。

周茂华同样向界面新闻表示，需要客观看待二者之间的差异，股票股息率与银行理财收益率分属两种不同金融资产投资收益。从波动看，上市公司股票波动明显高于多数理财产品收益率，且股票属于风险资产，股息率受影响因素相对多一些，比如受公司股价、公司股利影响，而且股票投资与入市时机等有关。

贝塔研究院建议，虽然部分银行股股息率较高，但能够享受到分红的前提是上市银行经营稳健、分红计划持续、股价较为稳定、持股时间较长，对银行股的投资不仅要看股息率，还要看银行基本面、盈利能力、资产质量等多重要素，建议投资者根据自身风险偏好进行合理的资产配置。