文|酒管财经

“东西南北中，发财到广东”。20世纪90年代初，改革开放的春风拂到了深圳，也带来了“遍地黄金”。

而立之年的黄德满当时还不是“中国精品连锁酒店第一人”，彼时他刚刚接手了一家资不抵债的宾馆，同时也在做着土方石生意。后来，其创立了维也纳酒店，从“包工头”摇身一变成为了酒店创始人，也踏上了长达30年财富之路。

但时至今日，黄德满正在逐步退出其创立的维也纳酒店。2016年，锦江酒店曾以17.488亿元收购了维也纳酒店80%的股权。

近日，锦江酒店发布公告称，将再次收购维也纳酒店10%的股份，控股比例增至90%。黄德满的控股比例也由此前的20%缩减至10%。

这意味着，无论从具体经营还是股权层面，一代枭雄黄德满正在一步步离开他创立的酒店帝国。

黄德满往事

在创立维也纳酒店之前，外界所熟知的黄德满，是在深圳做土方石生意的“包工头”。但回顾其人身的前三十年可以发现，在当时的环境当中，黄德满其实算的上是一个“知识分子”。

也可以说，正是黄德满早年的经历，在其成为“中国精品连锁酒店第一人”的路上起了关键性作用。

1961年，黄德满出生在广东阳江的贫困山区，1977年国家恢复高考那一年，黄德满考上了大学，但却因为借不到50元的体检费，只好放弃了上大学的机会。

十年之后，黄德满怀揣卖毛竹赚来的5000元来到了深圳。外界公开的说法是，初到深圳的黄满德做过包工头，开过餐馆。1993年，黄德满在做土方石工程的同时，用3000块承包了一个小宾馆，并改名为维也纳酒店。

尽管在此后的6年时间当中，土方石工程为黄德满完成了几百万元的原始资本积累，但黄德满发现土方石工程越来越难做了，而那家小宾馆，每年都有50%的利润，于是黄德满决定放弃工程行业，全力进军酒店行业。

于是，维也纳酒店在行业内横空出世，赶上了中国“黄金周”诞生、旅游业井喷的风口，一步步成为了“中国连锁酒店之王”。

曾成功考上大学的黄德满本就是一个“知识分子”，是一个“文艺青年”。在提及为什么给酒店取名为维也纳时，他曾表示，“维也纳是音乐之都，和平之都，我虽然没有精力去研究音乐，但我很喜欢音乐，听音乐会听到流泪的那种。我希望这个名字是个很美好的符号，让人有美好的联想。”

实际上，直到今天，仍有不少消费者认为维也纳酒店是一个外资品牌，尽管后期也曾陷入“洋名风波”，但这也在一方面表明了维也纳酒店品牌形象的成功。

经过黄德满的运营，1999年至2006年，维也纳接连开了16家连锁店。1999年年营业额1000万元，直到2007年近4亿元。有数据称，彼时维也纳酒店的纯利润达到了5000多万元，每年保持着100%的增长率。

但20世纪初的中国酒店行业风起云涌，2002年成立的如家，于2006年成功登陆纳斯达克，已然将连锁酒店的竞争维度上升到了资本层面；汉庭2005年创立，也将在4年之后追赶如家的上市脚步，也正在飞速扩张；还有速8、7天等纷纷获得资本注入。

维也纳酒店的扩张速度，显然要落后于这些后起之秀。拥抱资本还是另寻出路，摆在了黄德满面前。

维也纳启示录

在酒店扩张初期，黄德满力求用最小的成本创造出最大的效益，以每年两家店的速度向外扩张，同时秉持着“五星装修、二星消费”的理念，受到不少消费者青睐。

但到了2007年，维也纳引入了软银赛富1500万美元A轮融资，便开启了狂奔模式。资金刚刚到位，维也纳酒店便计划在未来3~5年扩店至300家左右。而彼时，其签约酒店数量仅为32家。

实际上，彼时黄德满就引入资本，也有诸多顾虑，这些顾虑放在今天，也能够给同行业以启示。

有媒体报道称，从未跟资本打过交道的黄德满在引进机构投资者时，他最担心对赌及机构投资者可能带来的决策障碍。很多机构投资者为了保障自己的利益，会设置很多对赌条款，“如果一个创业者掉进去了，就会做很多傻事，比如拿到钱，该做的品牌推广不做，变成对赌利润，导致公司只是为了短期利润，忽视了长期发展的通盘考虑，给自己带来很大的灾难。”

因此，在跟赛富的合作中，黄德满要求对方答应，无论自己生意多差，不能无限稀释股权，不能超过3个点，即在23%的基础上不能超过26%。“这就是个谈判，同意大家就做，你不做，我也没办法。”“我一定要占50%以上的股份，我们这儿不是玩资本，我们真正想做好一件事情。我经历过很多苦难，很多波折，会非常爱自己的企业，会明白很多事理。”

随后的2010年，维也纳酒店再次引入奇立资本2000万美元融资。彼时的维也纳酒店计划在2012年在国内A股上市。但恰逢2012年11月~2013年12月A股暂停IPO，从结果上来看，维也纳上市并没有成行。

但其扩张模式却在业内颇有威名。维也纳打通人才培养与内部合伙模式，公司做满一年的员工，必须通过维也纳大学的店总认证后，就能申请经营门店，与此同时，总部进行赋能管理，选址，门店装修，还会派出一个小团队协助经营；同时为员工设置净利润激励奖金等。

而外部的投资合伙人，也可以根据自身资金实力，选择合伙投资，出资金额比例最低10%，最高为49%，按其出资额占出资总额的比例，来分享投资生产的净利润。

不论如何，维也纳酒店最终没有成功登陆A股。运气或许只是一部分原因，维也纳在过去几年也确实面临着不少风波。2015年，维也纳酒店对赌失败、风投退出。

低价贱卖还是豪门联姻？

2016年4月28日，锦江股份对外公告，分别以17.488亿元和80万元收购维也纳酒店有限公司及深圳市百岁村餐饮连锁有限公司80%股权。

彼时的维也纳酒店，旗下已经形成了包括维纳斯皇家酒店、维也纳国际酒店、维也纳酒店、维也纳智好酒店、维也纳3好酒店在内的多个品牌。截至2016年5月，已在超过20个省(直辖市)签约酒店超过700家，客房超过10万间，拥有各类会员1250余万。

根据锦江股份收购对价推算，维也纳整体估值为21.86亿元人民币，对应2015年静态PE约15.2倍，明显低于国内酒店相关类上市公司均值。

消息一出，坊间曾一度疯传因为对赌失败加上风投退出急需资金周转，让黄德满被迫“廉价”出售。

但黄德满则对外回应称，“这不是贱卖，而是合作。维也纳有着良好的公司治理机制和创新精神，锦江有较强的资本运营能力，合作能让双方优势互补。”

据黄德满介绍，自己确曾计划借助上市来实现“领袖品牌”梦，但由于上市筹备用时绵长，加之国内A股市场在2015年下半年出现严重的波动，他渐渐对上市失去了耐心与兴趣。但市场竞争如火如荼，一会是首旅与如家合并，一会是外资品牌“狼来了”，根本容不得维也纳等待。其实当时与锦江已经谈得差不多，但黄德满还不能宣布，只是暗示，可能通过强强联合的方式，借船出海。3个月后，“锦维联姻”正式浮出水面。

但从目前维也纳酒店的表现来看，贱卖还是联姻，似乎都已经不重要了，这家有着30年历史的中高档酒店品牌，正在崛起。

被锦江股份收购后，维也纳酒店的业绩表现亮眼，从可查到数据来看，维也纳酒店在2016年下半年，实现收入9.5亿元，净利9654万元；2017年和2018年，分别实现营收22.6亿元和27.23亿元，净利2.3亿和2.6亿。而2019年~2021年的净利润分别为3.21、 3.00、 4.67亿元，成为了锦江酒店业绩的重要增长点。

目前，维也纳酒店业正式迈入“千城万店”的战略阶段，计划在2033年前实现。

品牌形象也在不断提升，迈点研究院独家发布“2021年旅游住宿业品牌100强榜单”，其中前十品牌就包括维也纳。

但这似乎与黄德满关系不大了。近日锦江酒店发布公告称，将再次收购维也纳酒店10%的股份，控股比例增至90%。黄德满的控股比例也由此前的20%缩减至10%。

这意味着，黄德满正在逐步退出维也纳酒店。另一方面，其开启了食品行业的二次创业。

黄德满的二次创业

“事了拂衣去，深藏功与名”。

黄德满如今的形象，颇有武林高手的感觉。维也纳酒店成功卖身锦江酒店之后，年近花甲黄德满于2016年二次创业，成立和鲜食品科技集团，致力于“0添加”健康食品的创新研发与智能化生产。

黄德满曾公开表示，“酒店是服务业，是有行业壁垒的，不能为社会留下什么，更不能反哺社会，但农业是可以传承的，可以反哺社会，可以实现产业升级，改变整个生态链，最终改善人类的生活品质。”

在黄德满看来，这与其前27年的酒店经营不无关系。

有公开报道称，黄德满在经营维也纳酒店的27年里，亲自参与酒店菜品的研发，并创立中华料理、香大厨、粮好饼点、总统咖啡等餐饮品牌，对中国56个民族中的31个民族特色菜和日式、法式、地中海式等全球主流菜式有着深刻的研究。

他说：现在我做调味品不是重新创业，是我前27年经验的延伸和延展。

据了解，和鲜以“爆款菜品·标准调味”作为差异化竞争的核心商业模式，聚焦中国特色爆款经典美食的调味与烹饪标准化。选择在餐饮业点击排名靠前和家庭端烹饪频率最高的300道爆款菜品，进行标准调味研发，生产300款酱油类、醋类、料酒类标准调味。

值得注意的是，黄德满与阳江市政府共建了“阳江——和鲜食品科技产业园”。其中，一期项目建设用地600亩，已投产使用。

在外漂泊多年，黄德满回到了自己的家乡，有一种高人归隐的感觉。但维也纳酒店的故事仍在继续，黄德满的故事，或许也会一直流传。

统筹丨劳殿