记者 | 沈溦

继物产中大（600704.SH）分拆物产环能（603071.SH）登陆上交所主板后，国内又一家综合性国企集团开启了主板分拆之路。

6月29日晚间，上港集团（600018.SH）宣布，拟将旗下集装箱运输板块子公司锦江航运分拆至上交所主板上市。

上港集团于2015年以19亿元现金收购锦江航运79.20%股权，于2018年收购锦江航运剩余20.80%股权，并逐步与旗下业务进行整合。

截至目前，公司直接和间接持有锦江航运100%股份，本次分拆上市完成后，公司股权结构不会发生变化，且仍将维持对锦江航运的控股权。

资料显示，锦江航运是一家综合性航运公司，主要从事国际、国内海上集装箱运输业务。包括东亚、东南亚及两岸间的集装箱班轮运输业务，目前，锦江航运实现了中国日本“两个圆心”及中国主要港口和东南亚主要港口的“双向辐射”布局。

上港集团表示，通过本次分拆上市，可使得上港集团和锦江航运的主业结构更加清晰，锦江航运将作为公司下属国际、国内海上集装箱运输业务平台独立上市，将有利于提升锦江航运的品牌知名度及社会影响力，强化锦江航运在专业服务领域的竞争地位和竞争优势。

本次分拆将进一步增强公司及所属子公司的盈利能力和综合竞争力，并促使公司获得合理市场估值及投资回报。

值得注意的是，受疫情运力等因素影响，近期以来集装箱运输业务正处于高景气周期，根据锦江航运未经IPO专项审计的财务数据，锦江航运2019-2021年实现主营收入分别为35.06亿元、33.98亿元和53.66亿元，实现净利润分别为3.95亿元、3.98亿元、13.14亿元。其中，2021年，公司营收净利润同比增长57.92%和233.5%

东证衍生品研究院近日研报指出，展望2022年下半年，短期旺季支撑，集装箱基本面面临进一步收紧，预计三季度运价维持偏强震荡。但因经济面偏弱，运价上行偏难，而货代报价或因投机性需求减少出现下滑。四季度开始，季节性转淡，长鞭效应逆转加上经济面进一步走弱，集装箱需求或面临加速下滑，但运力向下的弹性充分、或配合需求进行收紧，对运价形成支撑，预计运价走弱、但速度不会太快。

趁着高景气周期快速推动锦江航运独立上市，上港集团显然想的是让锦江航运借助资本市场更好的参与未来竞争。

上港集团表示，通过本次分拆上市，锦江航运将成为独立于上港集团的上市公司，将充分发挥资本市场直接融资的功能和优势，拓宽融资渠道、提高融资灵活性、提升融资效率，从而有效降低资金成本，为锦江航运的业务发展提供充足的资金保障。

与此同时，锦江航运的品牌知名度及社会影响力有望进一步提升，有利于优化锦江航运的管理体制、经营机制，提升其公司管理水平，吸引人才，增强核心技术实力，实现业务的做大做强，增强锦江航运的盈利能力、市场竞争力与综合优势。

上港集团也在公告中提示了有关风险，公司表示航运行业属于周期性行业，2020年新冠疫情爆发后，受疫情防控的影响，全球物流周转效率下降，部分港口严重拥堵，集装箱舱位紧缺，运价随之上涨。如若全球疫情情况后续出现较大的改善，运力短缺问题得到解决，则航运价格可能会出现回落，从而影响锦江航运的经营业绩。

根据公告，作为行业领先的码头运营商和港口物流服务商，上港集团主要从事港口相关业务，主营业务分为集装箱板块、散杂货板块、港口物流板块和港口服务板块。资料显示，上港集团作为全球最大的集装箱港口，依托长三角和长江流域腹地，辐射东北亚，外贸航线连通性已是全球第一。2006年至2021年，上港集团的集装箱吞吐量增长117%到4703万TEU(国际标准箱单位)，连续十二年位居世界第一；营业收入增长168%，归母净利润增长395%。

6月28日，在公司召开的2021年度股东大会上，上港集团董事长顾金山介绍，今年1至5月，公司母港累计完成集装箱吞吐量1870.2万标准箱，同比下降0.5%。随着上海逐步复工复产，上海港的生产经营恢复进一步提速，日均集装箱吞吐量已经逐步回升到本轮疫情前的正常水平。