文|黑鹰光伏 王亮

光伏价格节节攀升，有人欢喜有人忧。

7月1日晚，通威太阳能公布最新价格：电池片涨价5-7分/瓦——这也预示着组件也要马上涨价5-7分/瓦！

也就在7月1日晚，通威股份分别与美科硅能源和双良硅材料签订了两份重大销售合同，合计销售金额超1200亿。而在半月前，通威才和青海高景签下超500亿的采购大单。

至此，2022年以来，通威股份已签订5份重大销售合同，累计销售金额达2540亿元！

此前一天，6月30日，一道新能发布最新n型产品价格，电池涨7.8%，n型组件涨至2.15元/W。隆基也上调单晶硅片的价格，不同尺寸的硅片价格涨幅为6.3%—6.5%。

同期，上游多晶硅年内已“实现”16+5连涨，单晶复投料最高价已至290元/kg，均价286.3元/kg。

7月1日，有消息称，因抗议硅片涨价，包括顺风、协鑫、正信、晶澳、阳光、隆基、无锡尚德、腾晖、大恒、晋能、英利、赛拉弗、中南等光伏企业于近日出现“全线停产”或“有计划下调开工率”。

对此，部分头部企业及硅业分会相关专家在接受媒体采访时明确表示：此为谣言，公司正常生产经营，没有下调开工率的计划。

看各方博弈及整个产业环境变量，光伏价格近期必然还要继续涨！

如今，单晶致密料成交均价已超29万/吨，结合目前多家硅片厂超量锁定硅料订单，下一步硅料或将超过30万一吨，而国内大型电站招标价格已均超过1.9，三季度价格有可能超过2元，海外订单价格2.1-2.2元。

上游供需方面，尽管有包头新特、包头通威、乐山协鑫等少量产能释放，但不足以满足硅片环节增量需求。6月国内多晶硅产量环比下降5%左右，低于预期，另一方面，硅料企业长单超签，供应紧缺，以执行催单为主。

7月新疆协鑫、新疆大全、东方希望有检修计划，对产量造成影响。虽有少量扩建产能投产，但供应增量贡献较小，预计7月份国内多晶硅月产量将环比持平，远低于原预期。

此外，也有已经签长单的企业参与零售市场，加剧供不应求形势。到了2022年三季度，下游对多晶硅的需求可能持续增长，供求关系趋紧，上游价格很可能继续涨。

博弈是常态，存在就是合理，接受代表着承受？

没有筹码，注定被收割；有筹码，则注定收割别人！

纵观光伏二十年发展史，不同时期，光伏上下游不同环节都曾“各领风骚三五年”，也都曾出现赚得盆满钵满的光景。市场永远不变的就是变化。

2017年末硅料价格还维持在14万—15万左右/吨价格，而在531之后，硅料价格就降至7万—8万元/吨。这一波降幅一直持续到2020年上半年，6月最低降至5.8万元/吨。而后，价格突然“反转”整体持续上扬，直至今日！

这一波以上游涨价为特点的“价格战”，开创了新的产业历史。

市场经济就是如此残酷，哪有什么温情脉脉；供需紧张的环节，拥有议价能力，能够收割超额利润；直到其他环节没有利益可以压榨或者全产业链没有明显的产能失衡。

毫无疑问，过往两年中，伴随供应链的激烈博弈，上游几乎“收割”整个产业绝大多数的利润。中下游电池和组件环节则面临愈发承重的经营压力。由是，绝大多数光伏龙头均向垂直一体的方向狂奔。

黑鹰光伏曾统计发现，2022年一季度，在超过100家光伏主流上市企业中，最赚钱（净利润）的前5家企业为：通威股份58.22亿，特变电工43.19亿，大全能源43.12亿，协鑫科技30.3亿，隆基绿能26.53亿。注意，这5家企业净利之和，占据了所有光伏上市企业的净利之和的61%！

而2021财年，最赚钱的10家光伏企业为特变、隆基、通威、三峡能源、大全能源、协鑫科技、特变、中环、旗滨集团和信义光能。这10家企业利润之和达625亿元，占138家可统计的光伏上市企业利润总和的67%。

光伏产业链上到底哪个环节最赚钱？哪些环节收割了行业绝大多数利润？黑鹰团队曾梳理所有光伏上市企业13个不同环节业务营收及毛利率水平，可以发现，包括多晶硅、硅片、电池、组件、设备、逆变器等几乎所有环节，过往一年中整体营收都实现大幅增长，但不同环节的“赚钱能力”千差万别。

硅料环节无疑是最大赢家，2021财年硅料整体毛利率达到64.13%，同比增长了一倍；此外，光伏玻璃、金刚线、生产设备、逆变器等环节均保持不错的毛利率。整体来看，除了多晶硅、金刚线和设备环节，光伏供应链其他10个环节的毛利率几乎全线下滑。