记者 | 马悦然

编辑 | 张慧

你愿意为一片屋顶背负贷款吗？

说起贷款，最常见的类型包括房贷、车贷等。近年来，随着光伏新能源逐渐推进，“光伏贷”应运而生。

日前，光伏行业龙头隆基绿能（601012.SH）高调上线了一款专门针对户用光伏业务的小程序“向日葵”。其中的“金融服务”选项里，可由隆基担保合作的大型银行，为用户购买隆基的光伏发电设备，提供贷款服务。

隆基绿能4月曾官宣将为户用光伏贷业务用户提供资金担保。“向日葵”的发布，代表隆基绿能正式进场“光伏贷”。

无独有偶，一周后，另一行业龙头晶澳科技（002459.SZ）旗下的晶澳智慧能源也推出多种户用业务模式，其中包括“光伏贷”模式晶贷宝。

据界面新闻不完全统计，自今年3月起，已有五大光伏巨头涉足“光伏贷”，还包括天合光能（688599.SH）、正泰安能、晶科科技（601778.SH）等。

“光伏贷”并不是新事物。2013年前后，各地就陆续出现了相关产品，但多为地方中小型企业主导。因操作过程及后续运营不规范等问题，一度引发“光伏贷骗局”。

凤凰网等媒体曾报道，有农户为安装屋顶光伏背上数万元贷款，项目收益不够还贷，银行则哭诉不赚钱。

为何各大光伏龙头在今年集中布局“光伏贷”，它们推出的方案能解决行业此前面临的难题吗？到底靠谱吗？

什么是光伏贷？

光伏贷是指银行向个人或企业发放贷款，以用于支付分布式光伏电站成套设备费用，可采用信用、保证、抵押、质押等多种担保方式。

光伏贷的兴起与国内分布式光伏的发展密切相关。

光伏系统一般可分为集中式和分布式。集中式光伏电站一般是指利用荒漠、戈壁等资源条件好的地区，集中建设大型光伏电站，发电直接并入公共电网，接入高压输电系统供给远距离负荷。

分布式光伏指在用户场地附近建设的光伏发电设施，用户自发自用、多余电量上网。其中，分布式光伏又分工商业项目和户用项目。

户用光伏系统需要安装屋顶。国内拥有独立屋顶的人群主要集中在农村，因此农户成为户用光伏最大的目标群体。

但一直以来，在农户中推行户用光伏存在困难。

海通国际证券指出，户用光伏系统初始投资大、回收周期长，与农户的购买、投资意愿存在显著分歧。农户的人均可支配收入较低，而户用光伏系统初始投入大，制约了农户的购买力。此外，农户的风险厌恶程度较高，投资回收期长的产品对于它们没有很强的吸引力。

一位券商分析师告诉界面新闻，分布式光伏发展的最大难点在于扩大规模。同样的发电装机容量，地面光伏电站容易达到，但分布式需要和各用户沟通，时间成本大大提升。

农户是否为出资主体，成为户用光伏推广的关键因素。当农户不需要出钱时，资金压力小，户用光伏推广的速度会更快。

正泰安能总裁助理朱建波向界面新闻介绍，目前户用光伏开发主要有三大模式。

一是合作开发模式，农户提供屋顶，光伏企业负责出资并建设电站，每年农户获得固定收益。

二是融资租赁模式，金融租赁公司出钱购买设备，农户租赁金融公司的设备安装在自己的屋顶上，光伏企业负责设备安装及后续维护。

三是“光伏贷”模式，农户以自身名义向银行等金融机构借款建设电站，光伏企业负责设备安装、运维，电站所有权归属于农户。在贷款年限内，电站收取的电费多用于还款付息；贷款还完后，电站收益全部归农户所有。

上述三种模式下，农户都不需要掏出真金白银，但“光伏贷”的主体在农户，需要承担还贷责任，具备一定风险，同时收益也最高。

朱建波称，合作开发模式风险最低，最容易获得农户的接受，目前在所有模式中占据主导地位，市场占比已达60%左右。

对光伏企业而言，第一种模式需要自己持有电站，存在较大的资金压力；第二种模式需要找到愿意投资电站的金融公司，市场推广也存在壁垒。

“光伏贷”则是较为完美的模式，能同时解决资金及推广问题，且因电站产权归属农户，项目保障度更高。但如何降低农户对“光伏贷”风险的抵触，是推行的关键。

朱建波认为，随着光伏行业的发展，电站建设及金融成本下降，投资收益逐渐提升，未来农户对光伏贷的接受度会越来越高。

为何龙头集中进场？

今年3月，兴业银行推出“光伏贷”业务，并先后与天合光能、正泰安能进行合作，打响了龙头企业进入“光伏贷”的第一枪。

兴业银行联合正泰安能推出的“光伏贷+运维”产品“绿电家”，无需支付首付，最高可贷款20万元、最长期限为15年，享受25年的运维服务。

正泰安能是正泰集团主做户用分布式光伏的子公司，去年新增户用光伏电站开发量约4.5 GW，国内市占率约21%，处于龙头位置。

4月，民生银行也发布“光伏贷”，产品宣传重点也是零首付，农户可享受最高25万元的贷款额度支持，最长期限同样为15年。

同月，晶科科技推出户用光伏品牌“晶能宝”，提及用户可出资、融资建设电站，并享受25年的发电收益。

随后，两大组件龙头入场，为“光伏贷”再添了一把火。

4月27日，“光伏茅”隆基绿能公告，将与银行、经销商开展光伏贷业务合作，该公司拟向银行缴存保证金不超过2亿元，并由经销商为其相关保证金担保提供反担保。

两天后，晶澳科技也宣布，拟与金融机构合作开展户用光伏业务，将为户用光伏终端客户提供担保额度预计不超过22亿元。

时隔两个月后，两大组件龙头的“光伏贷”项目落地，隆基绿能发布“向日葵”，晶澳科技旗下晶澳智慧能源推出多种户用业务模式，包括上述提及的“晶贷宝”。

除了普遍的“零首付、分期付款”等共同点外，每个企业推行的“光伏贷”产品，在回本、贷款时间等条款上存在差异。

朱建波表示，正泰安能目前是确保十年内还本付息，十年后所有收益给农户。有的企业则是15年还本付息。

龙头集中布局“光伏贷”的一大背景是，分布式及户用光伏在近年迎来众多政策利好，发展前景广阔，但业内竞争也在加剧，优质的“屋顶”资源变得越来越稀缺。

去年6月，国家能源局下发了《关于报送整县(市、区)屋顶分布式光伏开发试点方案的通知》。

三个月后，整县屋顶分布式光伏试点正式落地，全国共有676个整县（市、区），被列为屋顶分布式光伏开发试点。

去年中国分布式光伏同比增长89%，新增装机29 GW，占比首超集中式光伏，达到53%。

今年一季度，国内光伏新增并网容量13.21 GW，其中户用光伏新增装机2.55 GW，同比大幅增长102.4%。

中泰证券测算，截至2020年，全国存量建筑屋顶面积220亿平方米，全国分布式光伏的潜在装机空间约为658 GW，其中以住宅和工业建筑为主，总装机容量占比分别为46.2%和31.41%。预计“十四五”期间，分布式光伏装机空间将增加249 GW。

上游原材料价格大涨，也推动企业更加注重分布式光伏开发。

相较于集中式光伏电站，分布式电站对价格的接受度更高，敏感度较低。据界面新闻了解，当组件价格达到每瓦2元高位，下游集中式光伏电站的接受度有限，采购量将明显降低。

当前硅料价格已站上30万元/吨的关口，连续三周刷新最高价记录。PV InfoLink的价格统计显示，分布式电站项目中组件价格已经达到每瓦2元。

风险都解决了吗？

三到四年前，“光伏贷”仍是乱局重生。一些中小企业打着“免费安装电站可获得高收益”的旗号，诱导农户去银行等金融机构贷款。但很多安装商并没有能力对电站进行全程运维，导致后期电站收益远不及预期，农户无法按时还贷。

有不愿具名的业内人士对界面新闻称，早年市场做户用光伏的企业，多以个体安装商为主，主流品牌均未涉及光伏贷业务。引发纠纷的很大原因还在于，很多企业在推广过程中夸大事实，导致农户贷款额度过高，也不清楚具体的收益指标。

这些不合规操作造成的负面影响，目前依然存在。一线主流品牌进入后，急需重塑市场。

“光伏贷模式下，光伏企业一定要计算好单个电站的最高单瓦造价及预期收益。”朱建波称，这决定着企业能否挣钱，以及农户能否承担贷款。

如果单瓦造价过低，贷款低于成本，企业将面临亏本；若单瓦造价过高，覆盖不了贷款及利息，农户则面临贷款逾期和“入不敷出”的风险。

因光照等资源条件不同，每个户用光伏电站的发电量及收益均不同。企业结合本地光照条件、电站发电效率，以及还款利息、运维成本等，准确测算出电站成本及贷款额度，且为农户提供合理的投资回报期，变得尤为重要。

“光伏贷”的另一风险点还在于电站品质问题。

据界面新闻了解，一般光伏电站具有25年生命周期，“光伏贷”的贷款周期一般在10-15年。如果光伏电站最终无法有效运行15年，则收益受损，这就要求电站采用的组件等设备拥有高质量，合作的企业信誉可靠。

“光伏贷”还存在管理半径、覆盖范围较小等问题。隆基绿能对界面新闻表示，目前只能在银行有限的授权范围内开展“光伏贷”业务，且本地银行、农商行能够给到经销商的利润率较高。

此外，“光伏贷”业务的申请、征信查询、授信、放款全流程，仍多需要线下办理，业务周期拉长，效率较低，且不具备算法模型，缺乏相关建设标准。这些都是龙头企业未来需要解决的问题。

在规范了市场流程后，如何让普通农户相信，也是一大难点。

多位业内人士对界面新闻称，企业在项目推行过程中，一般会与当地有话语权的人沟通，包括村长、镇长等，易带动农户形成规模化发展。

界面新闻从多家企业了解到，目前各家“光伏贷”业务推行起步缓慢。一方面是更多企业入局，竞争激烈；另一方面是今年设备成本等费用都在上涨，整体市场空间仍较小。

“但户用光伏的增长空间毋庸置疑。”朱建波称。