记者 | 安晶

由于市场对欧美经济衰退担忧加剧，当地时间7月5日，欧美股市一度双双加速下跌、欧元创20年新低、国际油价大跌。

美国10年期国债收益率和2年期国债收益率再度倒挂，这一现象一直被视为美国经济衰退的重要指标。

此前美国商务部公布的经修正后数据显示，今年第一季度美国GDP按年率计算下降1.6%。亚特兰大联储GDPNow预测模型本月公布的最新数据预计美国第二季度GDP将萎缩2.1%，高于6月底预测的萎缩1%。

连续两个季度负增长符合美国经济进入技术性衰退的定义。而对于美国是否将陷入经济衰退，分析人士有不同看法。

乐观派认为就业市场崩溃才是经济衰退的重要特征，但美国目前的失业率保持在历史低位。日本野村证券最新预测，不仅美国，包括英国、日本、欧元区等在内的发达经济体都将陷入衰退。

7月8日，美国劳工部将公布6月的就业和失业数据。该数据也被视为美国官方是否认定经济陷入衰退的关键参考。

市场信号：经济衰退要来了

周二，欧美股市一度集体下跌。最终美股在收盘时实现逆转，纳斯达克指数涨幅1.75%，标普500指数也收复失地上涨0.16%。但欧股全线跌超2%，泛欧Stoxx 600指数收跌2.11%，创17个月最低。

当天，国际油价大幅跳水。布伦特原油下跌9.5%至102.77美元/桶，为5月初以来的最低价；美国WTI原油自今年5月初以来首次跌破100美元，跌幅达8.24%，报99.50美元/桶。

美国10年期国债收益率和2年期国债收益率则出现了今年的第三次倒挂。过去50年，美国每次陷入经济衰退前，10年期国债收益率和2年期国债收益率都出现倒挂。但经济衰退并非立刻出现，而是在之后两年。

由于交易员涌入美元避险，欧元兑美元汇率跌至1.026美元，为20年来最低；美元指数则上涨1.29%至106.49。

周一，德国Sentix投资信心指数显示，19个欧元区国家投资者的信心跌至2020年5月以来最低，意味着欧元区经济衰退“不可避免”。

彭博经济周二公布的预测显示，由于消费者信心严重下跌、企业利润预期适度下调，美国未来12个月内经济衰退的可能性已经升至38%。

该机构首席美国经济学家Anna Wong指出，虽然目前家庭和企业的资产负债表依然强劲，但出于对未来的担忧，消费者可能减少消费，企业也会随之减少招聘和投资。

北京时间周三，国际油价有所回升。布伦特原油一度上涨2.9%至105.85美元/桶，截至发稿时小幅跌至104.54美元/桶。

高盛集团分析师认为，虽然经济衰退的可能性正在上升，但石油市场表现出担忧还为时过早。该机构指出，全球经济依然在增长中，对石油的需求增长将大幅超过GPD增长。

是否衰退意见不一

日本野村证券全球市场研究主管苏博莱曼（Rob Subbaraman）周二接受CNBC采访时表示，由于各国央行为抑制通胀纷纷转变政策，很多发达经济体实际上正在进入衰退。

野村证券预测，美国、英国、日本、韩国、澳大利亚、加拿大和欧元区将在未来12个月内陷入衰退。

该机构预测，美国将从今年第四季度进入“小幅度但长期的”经济衰退，衰退将持续五个季度。在澳大利亚、加拿大和韩国，如果央行的加息措施导致房地产崩盘，则三国将陷入更严重衰退。

美国对于经济衰退的官方认定是由国家经济研究局下属的商业周期测定委员会宣布。委员会定义的衰退是各经济领域的经济活动出现“严重下滑”，且下滑持续数月。

在判断经济是否衰退时，委员会会考虑各种经济数据，包括就业、消费支出、工业生产、 零售业销售等。

《华尔街日报》认为，如果美国确实陷入经济衰退，那也是“非常奇怪”的一次。美国自二战后经历了12次经济衰退，每一次都有两个特征：GDP萎缩和失业率上涨。

今年，虽然美国第一季度GDP萎缩、第二季度预计萎缩，但失业率却跌至3.6%的历史低点。6月最后一周，美国有130万人申请失业补助，低于疫情前三年的周平均人数。2007年-2009年美国经济衰退时期，每周申请失业补助的人数超过650万人。

商业周期测定委员会成员、来自西北大学的经济学教授戈登（Robert Gordon）估计，美国目前的情况可能确实为除就业之外的其他指数显示衰退迹象，或者就业指数“非典型的”比其他指数滞后数月。

瑞士信贷策略师戈卢布（Jonathan Golub）周二在给客户的致信中预测美国将避开经济衰退。他认为，经济衰退最“准确的”特征就是就业市场崩溃，以及随之而来的消费者和企业无法履行财务责任。

戈卢布写道，虽然美国正在经历“有意义的”经济增长放缓，但上述衰退特征都没有出现。

本周五，美国劳工部将公布6月的就业和失业数据。美国经济学家预计失业率将继续保持在3.6%的低位，工资持续上涨。

野村证券在周二的预测中指出，即便各国央行的政策让经济体出现衰退，控制通胀给全球经济带来的好处也要强于让通胀失控。