文|市值观察 程诺

编辑|小市妹

上周三，工信部官网消息宣布取消通信行程卡“星号”标记。该消息发布后，多个旅游平台热门旅行搜索量迅速增长。

据同程旅行大数据显示，消息发布后的半小时内，平台机票搜索量较前一天同时段上涨了180%，酒店搜索量则上涨达220%。

多地出行政策的放松优化叠加近期跨省游的逐步开放及各大景区扶持政策的加持，国内旅游市场迎来了一个向上“拐点”，复苏势头明显。

 而在近几天的A股市场，旅游板块也是迎来了短期的强势回涨。市值观察分析整理了其中4家，看看这些核心龙头企业潜力如何？

1、中青旅

国内综合旅游龙头，前身成立于1980年，是一家专注从事景区开发及运营、旅行社、酒店、整合营销、策略性投资、IT 科技及物业租赁等业务的旅游综合服务商。

深耕旅游行业40余年，公司持续推进旅游产业链整合延伸，先后经历了将旅行社业务、景区业务和探索“旅游+”大生态为主体核心的三大发展阶段。

目前，公司已具备领先的景区开发管理经验，拥有乌镇、古北水镇两大优质景区即将开业的濮院景区，资源基础优势明显，且发展较为成熟，是国内休闲旅游领域优质稀缺标的。

此外，公司旗下现还拥有遨游网、中青旅会展、山水时尚酒店、中青博联、中青旅博汇和耀悦等一系列知名企业和业务品牌，已在海内外超30个城市建有分支机构。

其中，国内最大的会议活动管理供应商中青博联是公司的控股子公司之一，主营业务覆盖会议活动、博览展览、体育营销和公关传播等多板块，且已成功承办世界互联网大会和“一带一路”高峰论坛等多个以中国为主场的大型活动项目。

据财报，2020年，受疫情影响，公司业绩出现首次亏损。2021年，疫情反复下业绩复苏放缓，公司全年实现共营收86.35亿元，同比增长21%，实现归母净利润0.21亿元，同比扭亏为盈。

2、宋城演艺

中国“演艺第一股”，成立于1994年，主要从事现场演艺、互联网演艺和旅游服务等业务，拥有“宋城”和“千古情”两大品牌，是世界演艺市场领先企业及全球主题公园集团十强企业。

公司为国内演艺集群先河开创者，现已打造了杭州、丽江、九寨、三亚等十一大旅游区和三大主题公园，演出千古情及其他演艺秀等数百台，并创造出了世界演艺市场的五个第一（分别是剧院数、座位数、年演出场次、年观众人次和年演出利润）。

据官网数据，仅截至2018年，公司旗下就已拥有74个各类型剧院和17.5万个座位，座位数甚至超过伦敦西区和美国百老汇这两大世界戏剧中心的全部座位之和。

目前，公司演艺业务主要为重资产和轻资产两种商业运营模式。重资产经营模式为“主题公园+文化演艺”模式，多为自建自营。轻资产经营模式多为依托当地优秀旅游资源或传统景区，注入宋城品牌，随后合作方负责开发建设，公司负责品牌授权、导演编创和运营。

其中，据年报，在重资产模式下，相比一般演艺企业和传统旅游企业，以“主题公园+文化演艺”为载体的经营模式可有效减少演出、引流和运维成本并降低游客对大型游乐设备的依赖性。

据财报，2010-2019年，公司营收和归母净利润CAGR分别为21.73%和26.37%。2021年，公司实现营收11.85亿元，同比增长31.27%；实现归母净利润3.15亿元，同比增长达117.98%。

3、天目湖

国内优质民营休闲旅游景区，专注从事旅游景区的开发管理和经营，主要经营项目为景区经营、旅行社、温泉、酒店和水世界主题公园等相关旅游业务。

据官网，公司成立于1992年，依托国家级天目湖旅游度假区的优势自然景观资源，公司打造了天目湖山水园、南山竹海和御水温泉三个5A级景区，是我国长三角地区最具竞争优势和品牌影响力的旅游企业之一。

公司致力于打造一站式休闲度假目的地，成立三十年，已深耕出多类型产品，除三大5A级核心景区外，还拥有“五星级”御水温泉酒店、御水温泉客栈等度假酒店及珍味堂、乡菜馆、御膳楼等餐饮服务和水世界主题乐园、旅行社等多个产品。

当前，公司天目湖旅游度假区已集国家级生态旅游示范区、国家5A级旅游景区和首批国家级旅游度假区等多项荣誉称号于一体，是国内唯二个同时具备三个资质认证的旅游景区之一。

此外，据了解，公司还拥有沙河水库、大溪水库的独家水面经营权和旅游开发权，具备在全国范围内复制天目湖的一站式优势潜力。

据财报，2014-2019年，公司营业收入和归母净利润CAGR分别为4.3%和16.8%，增速均较为平稳。受疫情影响，公司2020年业绩下降明显。2021年，疫情缓解后业务恢复迅速，公司当年实现收入41863.72万元，同比增长11.9%。

4、西域旅游

新疆旅游龙头，主营业务为旅游资源的开发经营和旅游产品服务，具体包括旅游运输、湖面游船观光、高山索道观光、旅行社、温泉酒店、食品、农副产品销售和餐饮等其他服务。

据官网，公司成立于2001年，依托天山天池和丝绸之路新北道沙漠奇特景观等旅游资源，始终专注于旅游服务行业。

当前，公司所经营区域的景区有天山天池（世界自然遗产地、国家5A级风景区）、吐鲁番火焰山（国家4A级风景区）、伊犁解忧公主薰衣草园景区（国家4A级风景区）和五彩湾温泉景区（国家3A级风景区），年接待游客量近500万人次。

深耕行业20余年，公司已具备多项竞争优势，在旅游客运、索道、游船等业务经营上积累了众多经验与高水平人才。如公司从事游船业务的船长和船员大多有多年航运从业经验，具备船员适任证书、从事观光车业务的司机拥有A1和A2等级驾驶证等。

据财报，2020年初，受疫情影响，公司景区关闭停业，业绩亏损。2021年，公司实现营收1.49亿元，同比增长191.96%；实现归母净利润0.27亿元，同比增长162.3%。