文|雷报  五月

编辑|努尔哈哈赤

前几天，雷报对美国上市的玩具公司美泰半年业绩进行了报道，而作为美国最大玩具公司的孩之宝业绩如何？

7月19日，孩之宝发布了2022年第二季度财务报告。2022年Q2，孩之宝的净收入为13.4亿美元，同比增长1%，实现净利润1.4亿美元。而上半年孩之宝的净收入为25.02亿美元，同比增长3%，实现净利润2.03亿美元。其业绩总体保持稳定，增速缓慢，在部分领域出现了亏损情况。

2022Q2与上半年孩之宝整体业绩情况

上涨的货运与仓储成本影响消费品部门业绩

孩之宝旗下业务为三个部门，分别为消费品、娱乐及威世智与数字游戏。

2022Q2孩之宝各部门业绩情况

消费品部门的业绩主要包括孩之宝玩具的全球销售收入及品牌授权的相关收入。该部门在2022年Q2实现了7.34亿美元的净收入，同比增长7%，2022年上半年净收入为14.07亿美元，同比增长5%。

作为孩之宝三大部门中体量最大的一个，该部门在Q2与上半年的营业利润情况却十分惨淡，分别下跌达83%与56%，Q2营业亏损650万美元，上半年的营业利润也仅为210万美元。导致此现象的主要原因一方面是孩之宝相关产品在欧洲地区的收入下跌，另一方面则是上涨的货运与仓储成本。孩之宝虽然在Q2实施了价格上涨，但并没能抵消这相关成本。另外，为确保下半年及假期的产品供应，孩之宝在第二季度的整体零售库存量较高。

2022Q2孩之宝消费品部门营收与利润情况

娱乐部门则包括孩之宝和eOne推出的所有娱乐内容收入，包括电影和电视、家庭品牌、音乐及其他三部分。该部门在2022年Q2实现净收入1.85亿美元，同比下降18%。扣除3340万美元在去年第三季度初出售的音乐业务收入后，该部门的收入下降了4%。其中电影和电视部分收入下降10%，家庭品牌部分下降13%，这主要与剧本和电视剧的交付时间有关，还受到来自外汇的负面影响。

2022Q2与上半年孩之宝在各地区的业绩表现

从地区收入来看，孩之宝2022年Q2与上半年在北美与拉美地区的营收表现较为稳定，营业收入均实现了两位数的同比增长。其中拉美地区增长强劲，Q2与上半年分别同比增长36%与22%。

在欧洲与亚太地区则表现欠佳，2022上半年孩之宝在该两地区的净收入分别同比下降了7%与11%。高企的运输与仓储成本或影响了孩之宝旗下产品在美洲以外地区的业绩表现。另外，受俄罗斯地区政局动荡波及，孩之宝Q2损失了在俄罗斯的大量收入，预计2022年全年将损失1亿美元以上。

威世智与数字游戏部门是孩之宝目前重点关注的业务部门，其业绩包括威世智（Wizards of the Coast，又译为海岸巫师）品牌旗下的桌面游戏、数字游戏以及孩之宝授权的数字游戏收入。《龙与地下城》《万智牌》等知名IP都归属于这一部门下。

2022年Q2该部门的净收入为4.2亿美元，同比增长3%。其中威世智团队实现了有史以来最大的季度业绩，由《万智牌》领衔的桌面游戏收入在Q2增长了15%。数字和授权游戏的收入则下跌达36%，这主要是由于《万智牌》的手游和《龙与地下城》最新续作《黑暗联盟》在去年第二季度的发售创造了较高的收入，而今年Q2孩之宝则无相关IP新作来拉动该部分的收入增长。

该部门在Q2与上半年的营业利润表现良好，分别为2.26亿美元与3.32亿美元，其中Q2利润同比增长17%，利润率高达53.7%。虽然桌面游戏相关产品面临着纸张和运费成本的上升，但这部分上升被较低的研发成本、广告成本和折旧成本所抵消。

2022Q2孩之宝游戏部门营收与利润情况

孩之宝在财报中表示，将继续投资于数字游戏计划和人才及相关有价值的品牌，以支持该领域的长期发展。

《小马宝莉》与《小猪佩奇》IP收入分别增长40%与50%以上

从品牌组合的角度，孩之宝将其旗下业务划分为特许经营品牌、合作伙伴品牌、孩之宝游戏、新兴品牌与电视/电影/娱乐五个部分。

主要代表作品有《万智牌》《小马宝莉》《小猪佩奇》等的特许经营品牌类别于2022年Q2实现净收入7.44亿美元，同比增长10%。该类别下集中了孩之宝最具竞争力的产品内容，其销售收入超过总收入的55%。

合作伙伴品牌类别在Q2实现净收入2.19亿美元，同比增长3%。这部分的增长主要由漫威工作室与《星球大战》的相关产品推动。

新兴品牌类别在Q2实现净收入9200万美元，同比增长3%，代表性产品为《超凡战队》和《FURREAL FRIENDS》系列玩具。

2022Q2与上半年孩之宝不同品牌组合的业绩表现

在孩之宝旗下的众多IP中，《小马宝莉》与《小猪佩奇》于第二季度的表现十分亮眼。其中《小马宝莉》延续一季度的良好表现，Q2收入增长超40%。今年上半年《小马宝莉》于 YouTube和Netflix平台推出了2D与3D两个新的动画系列，相关游戏《彩虹小马：玛泰湾冒险》也在5月27日于多个游戏平台上线，发布时获得了超过 3.85 亿次曝光，推动了相关产品的热销。

《小猪佩奇》的收入则实现了50%以上的增长，其主要得益于2021年下半年品牌向内购模式的转变。自2022年第一季度起，孩之宝将“小猪佩奇”品牌从“新兴品牌”类别转移到了“特许经营品牌”类别，公司后续计划继续上架相关的玩具、服装、益智玩具、鞋类以及游戏产品等新内容。

《小猪佩奇》相关产品

新兴品牌中《超凡战队》的收入在2022年Q2同样实现了两位数的销售点增长，其第二季新剧集也将于下半年登陆Netflix。

孩之宝游戏部分的净收入为1.26亿美元，同比下降14%。由于《万智牌》《大富翁》等孩之宝旗下的知名游戏品牌被划分到“特许经营品牌”部分，故而该部分的营收情况并不理想。若计算所有游戏品牌总收入，则其总收入为5.28亿美元，同比增长3%，其中《万智牌》的收入增长了11%。

4月，孩之宝以1.46 亿美元的价格收购了数字桌游平台D&D Beyond。孩之宝是头部RPG 桌游《龙与地下城》的 IP 所有者威世智的母公司，而D&D Beyond则是目前《龙与地下城》玩家使用最广泛的数字辅助工具。

此次收购使得D&D Beyond在被Twitch出售给Fandom后重返孩之宝，其意在推动《龙与地下城》游戏相关业务以及孩之宝旗下数字游戏部门的进一步发展，同时为威世智团队增加更多相关领域的资深人才。

《龙与地下城》与D&D Beyond

电视/电影/娱乐类别下的净收入则同样受到2021年第三季度孩之宝出售音乐部分业务的影响，在Q2同比下降19%。排除该影响后的下降百分比为4%。

未来一段时间，孩之宝的营收与利润增长仍面临较大的压力与挑战。面对销售成本、运输成本的上涨，相关业务战略也需要进行重新评估。孩之宝首席执行官克里斯·考克斯(Chris Cocks)在财报中透露，公司目前已在战略计划评审查方面取得了重大进展，并致力于实现各业务的成本节约。

同时，孩之宝正在围绕其品牌蓝图开展重大活动，投资于创新和娱乐驱动的增长计划，对最具潜力的品牌给予高度关注。今年下半年，孩之宝公司预计将推出众多游戏、玩具等领域的新产品，包括龙与地下城、万智牌、NERF、小猪佩奇等知名IP的相关内容，另外还将发力数字藏品与3D打印玩偶定制服务等领域。

克里斯强调了实现盈利增长和长期股东回报的公司定位，并表示：“在孩之宝无与伦比的品牌组合和品牌建设能力的支持下，我们对下半年举措的成效充满信心。”