记者 | 沈溦

7月29日晚间，钱江摩托（000913.SZ）公告，公司拟在浙江省温岭市东部新区中区（宋河南路以西、太龙大道以南区块）建设摩托车制造项目，用地面积约为837亩（其中210亩已于2022年6月28日竞拍获得），项目计划总投资额约30亿元。

同日公告显示，温岭工业园区管理委员会拟对公司旗下部分国有土地使用权及地面建筑物进行收购，收购款及补偿款共计12.51亿元。

公司表示，项目建设完成后，有利于提升公司的产能及制造水平，更好地满足公司未来业务发展和市场拓展的需要，有利于公司不断提高市场竞争力，对促进公司长期稳定发展具有重要意义。

大排量市场崛起

资料显示，钱江摩托是一家以摩托车整车、 发动机以及关键零部件研发、制造为主业的上市公司，摩托车车型排量覆盖50cc-1200cc，在250cc以上大排量摩托车品牌中具有竞争力，自2012年以来已经连续十年成为国内250cc以上大排量销售第一。

据中汽协数据，2022年6月国内250cc以上排量（不含）摩托车销量5.57万辆，同比增长57.0%，环比增长17.3%；2022年1月至6月国内250cc以上排量（不含）摩托车累计销售22.22万辆，同比增长46.6%。

今年6月钱江摩托250cc以上销量2.09万辆，同比增长115.9%，环比增长22.2%，1-6月累计销售6.90万辆，同比增长76.3%，表现明显优于行业。

相关分析人士对界面新闻记者表示，相比以往作为交通工具，年轻人中盛行的“跑山”“摩旅”文化将摩托车视为一种休闲工具，更注重时尚、高端等，也给大排量摩托车提供了成长空间。

中国汽车流通协会摩托车分会秘书长宋涛在此前接受采访时指出，大排量摩托车销量占比仅占摩托车整体市场的3%-5%，仍有巨大的发展潜力，随之带来摩托车文化、周边、摩旅经济，将会成为又一新的消费趋势。

中信证券研报则认为，随着国内大排量摩托车市场空间的提高，自主品牌研发能力和产品性能也在同步提升，春风、钱江等头部自主品牌一方面形成了对二线自主品牌的产品溢价，另一方面与川崎等进口品牌的差距不断缩小。因此，春风、钱江等一线自主品牌摩托车排量矩阵将持续升级，带动盈利能力阶梯性提升。

值得注意的时，今年以来多家国产摩托车厂商密集推出大排量车型，2022年4月，春风动力450SR开启预售，不到2周的时间内订单破万，其零百加速等核心性能实现了对同排量进口车型的赶超。同月，钱江摩托发布赛400、赛550以及2022新款赛600，其中赛600作为400-600cc排量段唯一的国产四缸仿赛，进行了功率提升、整备质量下降、加装定风翼、流水转向灯等15项升级。此外，宗申赛科龙也在今年3月发布了首款进阶级仿赛RC401。

盈利下滑股价已翻倍

从钱江摩托近期的诸多安排来看，未来中长期内业绩增长或将决定于大排量燃油摩托车市场需求和销量增长。

去年底，钱江摩托正式宣布与美国哈雷戴维森摩托车公司的合资公司极晟机车成立，根据两家公司的协议，合资公司将在浙江省温岭市建设一家摩托车制造工厂，以确保双方的合作获得必要的批准和认证。

合资公司将在中国销售钱江和哈雷合作的338CC排量和500CC排量摩托车，以及双方约定的其他摩托车。哈雷希望，2027年一半的销量来自美国以外的市场。

不过，从短期市场来看，疫情对传统摩托市场的影响仍在持续，2021年年报显示，公司实现营业收入43.09亿元，同比上升19.29%，归属于上市公司股东的净利润2.38亿元，同比下降0.80%。2021年摩托车销售约39.50万辆，同比增长约6.17%，其中大排量销售约11.13万辆，同比增长约26.58%。

钱江摩托2022一季报显示，公司实现营业收入9.3亿元，同比上升1.52%；归母净利润3484.47万元，同比下降40.65%；扣非净利润3252.19万元，同比下降27.87%。

不过，在一季报发布首日走出年度最低价9.62元/股后，钱江摩托股价于4月29日开启连续上涨，最高涨至21.99元/股，市值翻倍。截至7月29日收盘，钱江摩托报收21.32元，市值99.98亿。

治理层面，5月21日，钱江摩托发布2022年限制性股权激励计划，从设定的业绩考核指标来看，以公司2021年净利润为基准，2022-2026年度净利润增长率分别不低于20%、40%、60%、80%、100%。如此高昂的增速引起市场的预期。

同日，钱江摩托还发布了最新的定增公告，拟向该公司实际控制人李书福控制的吉利迈捷投资有限公司（简称“吉利迈捷”）非公开发行股票数量不超过5800万股，发行价格为8.7元/股，预计募资总额不超过5.05亿元（含本数），扣除发行费用后全部用于补充流动资金。

钱江摩托表示，本次非公开发行募集资金是为补充公司流动资金以扩大经营规模。2017年至2021年，钱江摩托摩托车制造业务收入年均复合增长率为15.68%，未来拟增加中大排量摩托车、电动摩托车产能，随着经营规模的进一步扩大，营运资金的需求也将进一步扩大。