文|侃见财经

段永平曾经说过，“当有人非要把金子按铜的价钱卖给你的时候，你是不需要勇气的，你只需要确定真的是金子就可以了。”

当腾讯股价跌破300港元之后，段永平选择了加仓。8月1日，段永平称，37.37美元买入了10万股腾讯ADR，按照买入金额计算，段永平此次耗资超过了2500万元。

那么，段永平为什么看好腾讯？腾讯是否已经到底？

首先，看好腾讯并不是段永平突发奇想，而是从2018年就开始建仓腾讯。到了2020年，段永平开始加速买入腾讯。

对此，段永平还表示，苹果、茅台以及腾讯都是不卖品。实际上之所以段永平比较看好腾讯，就是他认为腾讯通过建立社交媒体，将流量货币化了。

到了今年3月，段永平再度喊话称，每掉10%就加仓一次，同时他还表示，腾讯占其仓位的比重“非常低”，而在此之前他也是耗资3375万元买入了腾讯的ADR。不仅如此，他还称，要用伯克希尔B股去换一些腾讯。

据统计显示，今年以来腾讯已经接连4次加仓腾讯，他还称，从目前大家心情来看，继续跌是有可能的。

实际上，我认为腾讯跌破300港元已经不是基本面的问题了，完全是市场情绪的问题。从段永平加仓的轨迹来看，段永平之前的仓位被套的幅度其实也不小。

其次，腾讯之所以会如此下跌，我认为一共有几方面的原因：

第一，市场环境的原因。实际上从去年开始互联网企业均呈现普遍下跌的趋势，腾讯自然也就不能幸免，如今腾讯的动态市盈率只有不到12倍，已经进入价值区间。

第二，大股东减持的原因。6月27日，腾讯大股东Naspers及旗下Prosus预告逐步减持，腾讯的股价至今下跌超过了20%，不仅如此，腾讯也开始回购的操作，根据数据统计显示，截止目前腾讯回购已经超过了1000万股。

实际上，目前腾讯的基本盘并没有发生大的变化，从财报来看，虽然游戏业务有所放缓，但是腾讯的社交功能仍未被削弱。

最后，我认为腾讯的护城河实际上是比较宽的，且腾讯的业务板块已经比较成熟且稳固，尽管游戏业务有所下滑，但是收入依旧比较稳定。

段永平曾经说过：“游戏公司给消费者提供好游戏和别的公司提供好产品没有任何差别，不存在良知的问题。我本人很喜欢玩游戏，我觉得玩游戏没有什么不好，但是凡事你过度了都不好。”

他认为，好的游戏绝对是好的生意，好的游戏公司绝对是那些有护城河的公司，因此他此时选择加仓腾讯，我认为也是非常合理的。

另外，回顾段永平的投资生涯，不管是买入网易、茅台、苹果亦或者是伯克希尔，段永平都很少看走眼，对于他来说，好的公司不一定意味着买在最低点，所以未来我认为随着腾讯的企稳，段永平可能会再次出手。