记者 杜萌

蔡皇归来！自8月份以来，沉寂已久的半导体板块逆势成为市场主线，中证半导体产业指数（931865.CSI）8月份以来涨幅高达18.15%。

Wind数据显示，8月份以来，共有55只公募基金的涨幅超过10%，除掉芯片ETF外，共有34只主动权益类基金涨幅超过10%。

从规模来看，郑巍山管理的银河创新成长、蔡嵩松管理的诺安成长依然是唯二的百亿巨无霸基金。随着半导体板块的持续走强，蔡嵩松再度“扬眉吐气”，网友对他的称呼也变回了“蔡皇”。

不过，从8月份以来的涨幅来看，虽自封为“科技界最锋利的矛”，诺安基金蔡嵩松的“王者地位”不保，代表作诺安成长8月以来回报率为12.52%，仅仅位居榜单第20位。

Wind数据显示，魏淳管理的前海开源沪港深新硬件、严凯管理的东方人工智能主题、刘斌管理的嘉实中证半导体增强三只基金位列前三。

二季报显示，前海开源沪港深新硬件作为主题基金，除了重仓北方华创（002371.SZ）、三安光电（600703.SH）等千亿龙头股外，还挖掘了长川科技（300604.SZ）、安集科技（688019.SH）等300亿规模左右的中小盘股。前十大重仓股合计占比为54.72%，基金经理表示，重点配置了以国产替代为主线的半导体领域股票。

东方人工智能主题二季度报显示，基金经理在二季度对前十大重仓股进行了全部大换血，均以芯片类电子个股为主。这种ALL in的投资风格让基金近三个月来大放异彩，近3个月回报率为34.76%。对此，基金经理表示，增持了人工智能的产业链上游环节，对于一季度重仓的计算机、传媒等下游产业进行了大手笔减持。

嘉实中证半导体增强8月份以来回报率为16.69%。该产品成立于今年4月22日，首发规模为0.69亿元，成立以来回报率为33.9%。二季报显示，股票占比为85%，前十大重仓股占比为74.11%。

不过，需要注意的是，上述主题基金从去年年末至今年4月份，均经历了40%左右的回撤。以诺安成长为例，该基金自去年7月末至今年4月份的回撤为45.84%。

对于这样的业绩，蔡嵩松在二季报中的解释是，二季度因为疫情的影响，芯片行业最大的下游应用消费电子面临较大压力。进入六月份跌幅有所收窄，但是依然没有恢复到去年同期的正常水平。虽然某些品类在电动车、新能源等下游拉动下有结构性的机会，但相比整个行业的疲软杯水车薪。

但是，半导体行业一直是蔡嵩松比较看好的，他的投资理念遵循产业投资，伴随产业的优秀公司成长。蔡嵩松认为，我国半导体产业未来最大的机会在国产替代，今年就是国产替代的元年。

嘉实基金增强风格投资总监刘斌表示，半导体后续投资机会依旧丰富，主要体现在两大方面。

首先是国产替代，刘斌认为，国产替代下的两类赛道，一个是半导体设备材料赛道，一个是模拟芯片赛道。半导体设备材料赛道方面的逻辑是本土晶圆产线的现有产能距规划产能仍有较大提升空间，未来半导体设备材料需求稳固。在国产替代趋势下，国产半导体设备材料公司的成长性凸显。

其次是创新需求领域，刘斌表示主要聚焦在汽车半导体方面，随着汽车电动化及智能化进程不断深入，车规功率器件市场需求持续高增长，同时汽车智能化趋势也将驱拉动汽车CIS、存储、MCU等芯片的需求，同时本土汽车品牌的蓬勃发展为国内半导体公司创造了广阔的成长空间。

“细分到季度来看，在二季度半导体行业业绩会出现一定的分化，一些消费类属性较高的公司，因为下游需求的减弱和周期见顶的原因，Q2业绩环比就会有所承压，但是下游需求比较好的公司，业绩就会依旧保持较好的增长，这也是值得我们去关注的。”刘斌表示。