文|三文娱

涨跌之间，豪赌流媒体的迪士尼在某种程度上已经赶超了Netflix。

美国当地时间8月10日发布的财报显示，截至7月2日的三个月（为方便理解，以下简称为二季度），迪士尼营收215亿美元，同比增长26%。

用户数据方面，迪士尼旗下四大流媒体平台的总订阅用户数为2.211亿，超过了Netflix的2.2067亿。

其中，二季度Disney+（不计Hotstar）新增用户600万，达到9360万；Hotstar新增用户830万，达到5840万；Hulu新增60万，达到4620万订户；ESPN+新增50万，达到2280万订户。

Netflix订阅用户则在今年一、二季度随着涨价出现下滑。

早在一年前，Netflix的增长就已极为缓慢，虽然有《鱿鱼游戏》等爆款，但为了在制作费用高企的情况下实现盈利，Netflix不时提价，特别是消费力强的北美地区，导致用户量一降再降。

相比之下，迪士尼“左拥”影视娱乐、电视网络、乐园、消费品等现金牛，“右抱”迪士尼+皮克斯+漫威+星球大战+二十世纪影业+国家地理等顶级IP库，在与Netflix的战争中显得相对从容。

迪士尼IP库一角

当然，如果只看北美地区（美国和加拿大），Disney+订阅用户数目前只达到Netflix的六成，还有较大差距。

2017年，迪士尼收购二十一世纪福克斯，被外界视为是对以Netflix为首的流媒体平台的反击，当时迪士尼原有的有线电视业务受到挑战。

时任迪士尼CEO与董事长Bob Iger选择的策略是，消除“中间人”的阻隔，让迪士尼可直接与消费者建立关系。

通过对二十一世纪福克斯的收购，迪士尼获得了主要面向印度和东南亚市场的流媒体平台Hotstar以及面向拉美地区的Star+（已与Disney+合并披露数据），对Hulu平台构成控股，还能通过Sky直接触达欧洲五国2250万用户。

随后，在2018和2019年，迪士尼先后推出ESPN+和Disney+流媒体平台，前者主打体育视频和赛事直播，后者定位更加“合家欢”，毕竟用上了迪士尼自家名头，再加上“重口味”的Hulu，迪士尼对Netflix形成全方位追赶。

Disney+ Hotstar在印度上线于2020年4月，由此前的Hotstar转换而来，随后陆续在印度尼西亚、马来西亚和泰国推出，其订阅月费显著低于北美市场的Disney+。

将Hotstar合并进Disney+统计之后，Disney+的用户量立竿见影实现飞跃，2020年二季度同比增长超100%，同时平均订阅费用被大幅拉低。

北美Disney+月均订阅费6.27美元，Hotstar只有1.2美元

二季度Disney+与Hotstar订阅用户数合计同比增长31%，订阅收入同比增长23%，付费点播收入则同比下降21%。

迪士尼一方面通过合并来玩数字方面的攻心小“伎俩”，另一方面在大举开发自家IP库，比如推出一部又一部基于漫威超级英雄、皮克斯电影和星球大战的衍生网剧。

比如TV Guide评出的Disney+ 8月最佳电视节目，包括《歌舞青春：音乐剧》《美丽美国》《惊奇女士》《欧比旺》《欢乐合唱团》《冰河世纪：斯克特历险记》《曼达洛人》《鹰眼》《星球大战：幻境》《What If…?》《小逗的日子》（《飞屋环游记》衍生剧）等，基于IP库的衍生剧集占了大半。

迪士尼独家原创内容

从投入看，IP衍生剧盛行的Disney+面向更多的用户，制作费却低于和Netflix硬刚高概念原创的Hulu，二季度Disney+制作支出14.35亿美元，Hulu是18.94亿美元。

二季度Disney+制作支出14.35亿美元，Hulu18.94亿美元

从产出看，迪士尼的流媒体业务暂时未能盈利，二季度运营亏损10.61亿美元，同比扩大超过100%。

迪士尼流媒体（direct-to-consumer）业务收入与利润

二季度，迪士尼的本土乐园业务随着美国疫情防控的减弱而收入大增超过100%，运营利润也从去年二季度的200万美元增加到16.51亿美元。

受通货膨胀等因素影响，二季度迪士尼的消费者产品收入11.83亿美元，同比增2%；运营利润5.99亿美元，同比增6%。

迪士尼乐园与消费者产品业务收入与利润