文｜氨基财经  

2020年2月，Schrodinger在美股上市，彻底引爆AI制药赛道。在其之后上市的Relay Therapeutics等公司也都表现不俗。

很快，热潮从美股蔓延到了国内。以晶泰科技、英矽智能、冰洲石、百图生科、望石智慧等为代表的国内AI制药企业，备受一级市场追捧。

不过，AI制药能够走上台前，只是资本催生的热潮。因为整个行业，都还在为探索盈利模式而努力。换句话说，谁能成功并无准确答案。

盛极而衰是规律。在整个生物科技泡沫破灭的当下，AI制药热潮也逐渐散去，挑战不断来袭。

7月份，第一款由AI设计进入临床的分子DSP-1181，因未达预期而被药企“抛弃”再度成为市场焦点；

8月9日，敲钟仅仅一年的AbSci公司，宣布出于生计考虑将开始裁员。根据媒体报道，裁员比例约为20%。

如今，AI制药公司在谈诗和远方之前，首先要解决的问题是——熬过寒冬。

资本催生的全球热潮

在去年年中，AbSci公司大概不会料到，在一年之后会陷入裁员的地步。

彼时，公司风头正盛，在2021年7月22日完成IPO壮举。虽然2020年公司收入不到500万美金，却并不妨碍其成为一家市值超过20亿美金的独角兽。

20亿美金，仅仅只是开始。上市之后，AbSci公司股价一路往上，并且2021年8月4日距离突破30亿美金（最高29.27亿美金）仅一步之遥。

这并不让人意外。正如上文提及，在2020年Schrodinger引爆市场后，AI制药迎来黄金时代。

原因在于，人们似乎认识到，AI制药可能是缓解创新焦虑的重要手段。根据目前全球各AI制药公司的业务来看，基本上覆盖了新药研发的各个环节：

大致可分为靶点发现、化合物合成、化合物筛选、晶型预测、患者招募、优化临床试验设计和药物重定向7大场景。

毫不夸张的说。新药研发，哪里有困难，哪里就有AI制药。想象空间无限，资本自然不会放过。而在美股的带动下，整个国内AI制药赛道，也从不温不火走向大爆发。

2020年，国内AI制药行业融资额超过27.23亿元，融资次数达到12起。而在2019年，融资额数据还仅有2.42亿元，再往前的2018年也只有5.41亿元。

不过，资本催生的热潮来的快，去的也快。

开始裁员的AI制药公司

事后来看，AbSci公司极为幸运，抓住了AI制药黄金时代的尾声。去年2月份开始，生物科技公司股价跌跌不休，AI制药公司也没能幸免于难。

老大哥Schrodinger首当其冲，股价一度从高点的117美元跌至20.71美元，最高跌幅达82.29%；Relay Therapeutics未能幸免于难，最高跌幅超过80%。

AbSci公司则更加悲壮。从去年上市后高点到今年7月份，其股价最高跌幅达91%；虽然近期股价有所反弹，但跌幅依然达85%。

对于生物科技公司来说，股价越低意味着越危险。毕竟，这意味着融资窗口将会被关闭，裁员是唯一选择。

根据Fierce Biotech裁员追踪器，今年6月和7月，美国有16家生物技术公司裁员。在股价不断下跌之后，AbSci公司显然也到了这一尴尬的地步。

根据2022年半年报，AbSci公司账上现金现金为2.06亿美金。上半年，其经营性现金流为净流出4372万美元。这也意味着，按照上半年节衣缩食的状态，公司也只能支撑2年。

经过对业务的深思熟虑之后，AbSci公司最终选择了裁员。

2022年8月9日，公司CEO Sean McClain在官网发布了裁员公告表示，过去几个月的宏观经济状况，促使公司砍掉不必要的业务，把重点放在未来能够创造最大价值的业务上。

虽然公司并未披露具体裁员人数，但《俄勒冈人报》报道称，裁员总数约为40人，大约占公司总员工数量的20%。

尚未找到盈利模式之困

实际上，股价下跌只是造成AbSci公司裁员的表面诱因，难以创收才是核心原因。

成立至今，AbSci公司年收入从未超过500万美金。今年上半年，其收入端依然未见起色，仅182万美金。这样的背景下，裁员过冬必然成了唯一选择。

说白了，AbSci公司也在面临所有AI制药公司面临的难题：盈利模式没有跑通。

去年上市当天，CEO Sean McClain接受采访时表示，未来公司可能会转型成一家生物技术公司，搭建从靶点筛选到临床药物的完整研发管线。

也就是说，作为一名AI制药玩家，AbSci公司的愿望是成为一家生物科技公司。但截至目前，AbSci公司尚未有进入临床阶段的管线，创新药收入自然也就无从谈起了。

而公司虽然与默克、 Xyphos Biotechnology和 EQRx等公司有合作开发协议，但也并没有带来多少收入。

这也不让人意外，因为AI制药服务虽然火热，但并不值钱。本质上，AI制药带来的只是一种提高成功概率的可能性。至于是否真实可行，还需要后续的动物实验、临床试验等一系列研究去验证。

从临床到上市过程中，药物研发失败的概率不亚于药物的发现过程。根据AI制药公司AbCellera招股书，只有10%的药物，能从临床走到上市阶段。而AI制药能否避免创新药研发九死一生的窘境至今还没有答案。

正如上文所说，第一款由AI设计进入临床的分子DSP-1181临床折戟，更是增加了市场的悲观情绪。这种情况下，想让药企为虚无缥缈的服务付出高价自然很难。

蜕变为生物科技公司为时尚早，服务又不值钱，AbSci等AI制药公司很难在短期达到“开源”效果，节流是唯一选择。

若资本市场依然难以回暖，还会有更多的AI制药公司，需要考虑生存问题了。