记者 | 侯瑞宁

欧洲天然气供应危机的影响仍在蔓延，间接导致国内化工原料行业股票表现抢眼。

Wind数据显示，截至9月6日收盘，多只化工股涨停。其中，中化国际（600500.SH）、龙星化工（002442.SZ）、黑猫股份（002068.SZ）、鹿山新材（603051.SH）上涨幅度均超过10%，每股分别达到8.09元、6.24元、17.88元和85.04元。

此外，红墙股份（002809.SZ）上涨9.96%至11.48元/股，红宝丽（002165.SZ）涨9.94%至5.97元/股；兴化股份（002109.SZ）涨9.93%至6.31元/股。

化工股上涨，与近日欧洲天然气供应紧张加剧形势相关。

金联创化工高级分析师王贞贤对界面新闻表示，此前，欧洲化工产业的成本优势在于天然气价格便宜。“北溪1号”停气，预计天然气价格还将上涨，将逐步传递至化工行业。

“欧盟虽然表示已经做好了天然气储备，但进入冬季后，如果俄罗斯供应仍未恢复，欧洲可能面临天然气库存耗尽的危机。”王贞贤认为，届时欧洲能源价格可能进一步提升，相应的化工产品价格也会上涨。

当地时间9月2日，俄罗斯天然气工业股份公司发布消息称，由于发现多处设备故障，“北溪1号”管道将无限期完全停止供气，直至故障排除。

9月5日，欧洲天然气期货交易市场的天然气价格涨至每兆瓦时281欧元，较上周五上涨35%。

“北溪1号”是连接俄罗斯与德国的天然气管道。2021年，俄罗斯向欧盟总计出口了1550亿立方米天然气，“北溪1号”的运输量占比近四成，占到当年欧洲总消费气量的9.6%。

欧洲是继中国之后的全球第二大化工品生产基地。王贞贤认为，如果“北溪1号”无限期停止供气，全球化工品供需格局将发生改变。

华创证券援引天天化工网的数据显示，欧洲生产的甲苯二异氰酸酯（TDI）、二苯基甲烷二异氰酸酯（MDI）、蛋氨酸产能分别占到全球的33%、30%、30%，仅次于中国。中国TDI和MDI产能均占到全球的40%，是全球第一大供应国。

TDI是一种重要的有机化工原料，主要应用于软泡、涂料、弹性体、胶粘剂，地产行业应用较多。MDI是由异氰酸酯与多元醇等合成的聚氨酯材料，可以用于生产塑料、纤维、涂料、橡胶等产品。

华创证券援引天天化工网的数据显示，欧洲的维生素（VA）、维生素B2（VB2）和维生素（VE）产能，分别占到全球产能的45%、40%和33%。维生素主要应用在动物饲料、医药化妆品、食品饮料等行业。

中信证券分析称，考虑到供暖季会优先考虑民用天然气，欧洲工业用气存在进一步收紧预期，或造成欧洲大型化工基地降低负荷甚至停产，届时，维生素、聚氨酯等欧洲产能占比较高的化工品或出现供应短缺。

王贞贤认为，在此背景下，国内化工产品凭借相对较低的原料成本，将增加海外出口的竞争力。加之，目前海运费有所回落，中国化工品出口至欧洲的数量可能会大幅提升。

“受益于欧洲重要化工品区域性涨价，出口的化工产品也可以获得涨价收益。”王贞贤称。

华创证券报告指出，长期看，欧洲化工产业转移有望发生，中国凭借完善的产业集群和原材料保障，有望成为优选地。对中国化工行业而言，这是一次全球地位进一步抬升的机会。

中国的MDI龙头企业是万华化学（600309.SH）。年报显示，截至2021年，万华化学拥有265万吨/年的MDI装置，分别位于烟台、宁波和匈牙利，是目前全球最大的MDI供应商。

万华化学还是全球第三大TDI供应商，截至去年年底拥有65万吨/年的TDI装置。

中国是全球最大的维生素生产国。据国内维生素生产龙头新和成（002001.SZ）年报显示，2021年中国维生素产量约40.40万吨，同比增长3.70%，占全球产量的81.80%。

除了新和成，国内维生素的头部企业还包括安迪苏(600299.SH)、广济药业（000952.SZ）、亿帆医药(002019.SZ)等。

截至今日收盘，广济药业（000952.SZ）上涨10.04%至8.33元/股；安迪苏上涨8.15%至11.55元/股；新和成上涨7.96%至24.67元/股。

在华创证券看来，随着油气大幅度上涨，海外电价持续抬升至2-3 元/度。与之相比的是，国内东部企业电价约0.6-0.8元/度，西部地区0.1-0.2元/度，因此单位产值高电耗产品的电价差套利机会值得关注。

华创证券表示，以2020年为元年起点，展望未来的5-10年，资源端优势将会凸显并且放大。