文｜雷递网 雷建平

运动科技公司Keep日前更新招股书，准备在香港上市。Keep此次募资主要用于：1，用于研发，以提高技术能力并推动产品创新；2，用于健身内容的开发及多元化；3，品牌宣传及推广；4，一般企业用途及营运资金需要。

一旦上市，Keep将成为港股运动科技第一股。

年营收16.2亿

Keep于2015年正式上线，为运动健身用户提供跟练课程、运动相关消费品、定制运动计划等一站式解决方案。

根据灼识咨询报告，于2021年，按照月活用户及用户完成训练次数计算，Keep是中国最大的线上健身平台；中国70.1%的健身人群知道Keep APP，Keep品牌在健身应用程序中的净推荐值最高。

Keep已开发全面健身解决方案，覆盖用户完整健身生命周期，从规划健身目标和访问健身课程到选择健身装备和健康食品及追踪体重和心率等测量数据。

Keep健身解决方案，解决中国健身市场主要痛点，重新定义了人们与健身的关系。Keep不仅帮助人们能够随时随地运动，而且还创造一种个性化、互动式和沉浸式的健身体验，使人们能以更低成本进行更高效的训练。

Keep产品包含线上健身内容、智能硬件（智能健身设备）和其他配套运动产品。线上健身内容主要包括录播课和直播课，分别有内部开发、第三方（达人和其他内容提供者）生产；

智能硬件则包括跑步机、动感单车、手环等，其能够与Keep线上内容实现数据打通，帮助用户更好地训练；其他配套运动产品包括瑜伽垫、哑铃、运动服饰等，可以为用户提升整体运动体验，并有助于加深Keep用户的品牌认知。

Keep三条业务线相辅相成，形成一个协同的商业闭环，覆盖用户的整个健身生命周期。线上健身内容为自有品牌产品带来流量，因为用户倾向于购买智能健身设备和配套运动产品，如健身装备、服饰和食品，以提升他们在锻炼中的表现和体验。同时，自有品牌产品也将流量再次引向线上健身内容。

Keep营收由2019年的6.63亿元增至2020年的11亿元，同比增66.9%，并进一步增长至2021年的16.2亿元，同比增46.3%。

Keep在2022年第一季营收4.17亿，同比2021年第一季3.03亿元增长37.6%。

Keep营收大幅增长，主要得益于公司自有品牌运动产品以及会员订阅及线上付费内容的收入增长。自有品牌运动产品收入增加，得益于运动产品客户增加以及非DTC渠道产生的收入增加；会员订阅及线上付费内容收入增加，得益于平均月度订阅会员增加、会员渗透率不断上升。

截至2022年6月30日，Keep累计卖出大约10.8万台Keep智能单车、150万条Keep手环、100万台Keep智能秤、19.7万台跑步机，以及大量的哑铃、瑜伽垫等健身设备和紧身衣、紧身裤等运动服饰。根据灼识咨询报告，按商品交易总额计算，Keep已成2021年中国最大瑜伽垫品牌，市场份额占比达14.9%；同时，Keep的智能单车累计销量在中国智能单车市场中排名第一。

于2020年、2021年及截止到2022年6月30日的六个月内，Keep平台平均月活跃用户分别为2973万、3436万及3768万。2022年第二季度，平均月活用户达到4108万。

于2021年及截止到2022年6月30日的六个月内，Keep月活用户分别在Keep平台记录17亿次锻炼、11亿次锻炼。

Keep平台会员渗透率由2020年的6.4%增长至2021年的9.5%，并由截止到2021年6月30日止6个月的8.7%增长至截至2022年6月30日止6个月的9.7%。

于2019年、2020年及2021年，Keep平台会员留存率分别为70.8%、73.3%、71.7%。截至2022年6月30 日止的6个月，会员留存率为69.4%。

2019年至2021年度，Keep毛利分别为2.73亿元、4.99亿元、6.77亿元；毛利率分别为41.1%、45.1%、41.8%。Keep在2022年第一季度毛利为1.75亿元，较上年同期的1.2亿元增长45.7%，毛利率为42%。

按照非国际财务报告准则计量，2019年、2020年、2021年Keep公司调整后净亏损额分别为3.66亿元、1.06亿元、8.27亿元。

2022年第一季度，非国际财务报告准则计量下Keep公司经调整净亏损1.55亿元，相比上年同期2.37亿元大幅收窄。

腾讯GGV是股东

Keep执行董事为王宁、彭唯、刘冬；非执行董事为李浩军，独立非执行董事为葛新女士、单一刚、王海宁。其中，王宁为90后。

Keep成长过程中获得过多次融资，其中，Keep在2018年7月宣布完成1.27亿美元D轮融资，由高盛领投，腾讯、GGV纪源资本、Morningside（晨兴资本）、BAI（贝塔斯曼亚洲投资基金）老股东跟投。

2021年1月，Keep完成3.6亿美元F轮融资，软银愿景基金（VisionFund）领投，高瓴资本(Hillhouse Capital)、高都资本(Coatue)跟投。

GGV纪源资本、腾讯、五源资本、时代资本(Jeneration Capital)以及BAI资本等老股东继续追加投资。

IPO前，王宁持股为18.61%，彭唯持股为2.26%，刘冬持股为1.18%，GGV持股为16.14%，软银持股为10.39%。

Keep在国外也有一个同行——Peloton。Peloton创立于2012年，Peloton最初以一辆联网自行车起家，后来扩展到一台跑步机，现在向用户提供伸展运动和瑜伽等课程。

Peloton是2019年9月在美国纳斯达克上市，募集资金11.6亿美元，当时市值超过70亿美元。