文|野马财经 高远山

编辑|武丽娟

9月27日午间，欧菲光(002456.SZ)发布公告称，公司副总经理蔡高校近日被浙江省台州市公安机关执行监视居住。此外，蔡高校因个人原因提交了辞呈。蔡高校与欧菲光实控人蔡荣军为兄弟关系，目前间接持有欧菲光股份约2.84亿股。

就在4天前，刚上市4个月的东田微（301183.SZ）公告称，收到公司董事会秘书兼财务总监张小波的家属通知，张小波因涉嫌犯罪被浙江省台州市公安机关执行指定居所监视居住。9月27日，公司补充公告称张小波因涉嫌操纵证券市场罪被公安机关指定居所监视居住。

欧菲光是东田微第一大客户，二人又同被台州公安机关监视居住，难免让人产生联想。在两家上市公司的公开回应中，均强调相关人员所涉事项系其个人案件，与公司无关。两起事件是否存在关联，尚不得而知。

值得一提的是，张小波所在的6名高管团队中，有3位副总经理——刘创、赵刚科、周淑华都曾在欧菲光相关企业任职。

两公司关系密切

不同手机拍照时，照片色彩往往会有差异，这就是背后的滤光片在起作用。东田微是一家生产滤光片的企业，要主要产品为摄像头滤光片和光通信元件等。用于华为、小米、OPPO、vivo、三星等品牌智能手机。

产品属性决定其主要客户为摄像头模组生产厂商，客户包括欧菲光（002456.SZ）、丘钛科技（01478.HK）、舜宇光学（02382.HK）、同兴达（002845.SZ）四家上市公司。

背靠欧菲光等大客户，东田微的营收和利润逐年上涨。2017年到2021年6月，东田微的营收分别为1.62亿元、1.36亿元、2.84亿元、4.57亿元和2.12亿元，净利润分别为2440.42万元、586.33万元、2017.21万元、6783万元和3741万元。

欧菲光在2018-2020年都是其第一大客户，2020年销售金额占营收比例一度高达近40%。2018年到2021年前6个月，东田微对欧菲光的销售金额分别为3612.09万元、1.07亿元、1.83亿元和5639万元，逐年增加。

图源：《招股书》

此外，东田微应收帐款越来越多，其中相当部分也来自欧菲光。2017年到2021年，东田微的应收账款分别为5991.05万元、5239.6 万元、1.17亿元和2.04亿元和1.42亿元。欧菲光在2018年的应收账款列表中排名第二，金额为947.24万元，占比17.16%；2019年及2020年，均排名第一，金额分别为3938.7万元、5676.42万元，占比分别为31.99%，26.35%。

图源：《招股书》

东田微上市过程有些曲折，自2021年3月首次发布《招股书》后，东田微经历四轮问询，其中第四次问询中，深交所针对毛利率、收入、资金流水核查等9个方面，质疑其财务造假。东田微做出了一系列解释，于今年5月24日如愿登陆创业板。

上市仅四个月就曝出董秘涉嫌犯罪的丑闻，而第一大客户高管也被监视居住，东田微的股价也一路走低。截至9月28日收盘，报23.6元/股，接近发行价。

IPG中国首席经济学家柏文喜表示，这家公司上市前就被交易所质疑财务造假了。如果董秘犯罪事实坐实，就算公司立即与其采取了切割措施，但是对于公司的负面影响仍然不可忽视，比如市场可能会质疑公司财报的真实性以及其本人犯罪与公司的关联性等，自然会对公司股价和投资者信心有大的影响。

大客户努力自救

尽管东田微在《招股书》中表示，上述这类客户大多为上市公司，公司治理规范、经营状况良好，与该类客户合作，有利于保持公司经营业绩的稳定性。

2017年-2018年，光学模组公司欧菲光进行了大规模的扩张，导致公司债务压力大幅增加。财报显示，2020年上半年，欧菲光长期借款49.22亿元，短期借款达55.37亿元。与此同时，欧菲光账上货币资金仅有38.87亿元，经营活动产生的现金流量净额为16.37亿元，两者之和不能覆盖短期借款。不过，2021年欧菲光短期借款18.06亿元，长期借款26.95亿元，货币资金36.28亿元，情况有所好转。

和苹果“脱钩”这一年，欧菲光努力消除失去这一海外大客户的影响，试图自救。

但从业绩和股价看，这条路还很漫长。

2021年，欧菲光营收228.44亿元，同比下降52.75%；归母净亏损26.25亿元，亏损同比扩大34.99%。今年一季度营收45.93亿元，同比减少37.65%，归母净亏损1.8亿元，去年同期则盈利7720万元。

去年3月，欧菲光公告证实收到境外特定客户的通知，特定客户计划终止与公司及其子公司的采购关系，后续公司将不再从特定客户取得现有业务订单。

在回应深交所年报问询函时，欧菲光透露因为与国外特定客户终止采购关系，销售收入同比减少127.93亿元。

这一特定客户即为苹果。欧菲光当时表示，除境外特定客户外，公司其他客户业务仍有较大规模，公司不会因特定客户业务停止而倒下；公司接下来要聚焦光学业务，坚决发展微电子业务；公司要全力以赴，一年内让外界对欧菲光改观。

过去一年，欧菲光将目光放在智能汽车行业，智能汽车事业部聚焦智能驾驶、车身电子和智能中控三大类产品线，已经有多个车载摄像头产品投入量产。

业内人士指出，车载摄像头需要多种元器件，欧菲光提供其中的镜头还有封装工艺和软件，其他都需要其他厂商提供。其他厂商涨价自然利润下降，如果欧菲光一直是这样的模式，利润空间难以做大。

值得一提的是，欧菲光在元宇宙业务上展示出野心，持续加强VR/AR镜头研发。欧菲光在VR/AR领域的产品布局包括光学镜头、影像模组、光机模组和整机组装制造等。在光学镜头方面，欧菲光可以提供VR非球面透镜、VR/AR镜头组、VR目镜等产品。

欧菲光也有一些好消息传来，今年6月欧菲光被美国从实体清单中移除；就在公告实控人弟弟被监视居住同时，公司宣布已成功研发新一代 VR Pancake 光机模组。

你认为两公司高管接连被监视居住是巧合吗？欢迎评论区告诉我们。