文｜投资界PEdaily

“最近，我们在看连锁修脚店。”一位消费投资人朋友面带神秘，“没想到街边不起眼的修脚店，也能做出这么大的生意。”

盯上连锁修脚店，是因为他无意中看到了一家修脚店品牌惊人的数据——郑远元修脚店。官网显示，郑远元修脚店迄今拥有6520多家连锁门店，遍布全国30个省份，生态产值达90亿，还要计划开到10000家店，被网友戏称“宇宙第一修脚帝国”。

这家修脚巨无霸的创始人，是一位来自陕西农村的80后——郑远元。自小家境贫寒，他14岁就辍学离家，跟随亲戚学手艺。经过20多年打拼，郑远元从一个路边摆摊的修脚工，开出第一家门店，继而招纳乡亲创业，2007年创立远元集团，一跃成为当地脱贫致富的带头人。

“30多元的修脚能有多赚钱？”一些资深消费投资人也开始关注到了这一行业，而开出6000多家门店的郑远元修脚店自然也成为了不少投资人的研究对象。过去两年，新消费投资圈一直追捧易复制、市场广阔的项目，从奶茶店、咖啡店、零食店到拉面馆、火锅店、卤味店、小酒馆.....却没想到修脚也能动辄开出上千家门店。这个不起眼的生意会跑出第一个IPO吗？

陕西80后带着老乡修脚，开店6000多家，产值干到90亿

郑远元修脚，这个接地气的名字背后，是一个80后草根逆袭的故事。

1983年，郑远元出生在陕西省紫阳县的一个贫困农村。因家境贫寒，初中没读完的郑远元就辍学打工，带着100块钱，只身到四川达州投奔姨父。为了学门能养活自己的手艺，郑远元跟着姨父一边学中医修脚，一边在餐馆洗盘子。

一晃数年过去，郑远元学过厨师，考过杂技，卖过玩具和工艺品，也终于从姨夫那里学成出师，来到与达州相邻的陕西汉中。几次找工作被拒后，他只能在汽车运输公司门口摆起地摊替人修脚。那一年，郑远元仅仅刚满20岁。

地摊从早上10点摆到晚上，修脚3元，有时候一天就挣了120块钱，这是郑远元最难忘怀的“第一桶金”。随着修脚手艺逐渐成熟，郑远元修脚地摊口碑越来越好，每月收入也从几百到了数千元。

转折发生在2005年的一天。一位老人在他的修脚摊治好脚病后，建议郑远元开个门店正规干，才能有更大的发展。郑远元考虑后觉得有道理，于是拿出全部积蓄租门面、办执照，在当地开起30多平米的修脚店。不会取店名，郑远元直接用上了自己的名字。年底，第一家郑远元修脚店开张，姐姐和嫂子成为他的第一批员工。

修脚这门手艺，简单易学，上手快、成本低，对于文化程度不高的家乡亲朋来说，是一条快速致富的捷径，郑远元从一开始就打算找亲朋加入。但当他回到老家紫阳县招揽员工时，老乡们一开始并不能接受这样的职业，甚至声称“一辈子吃不上饭，也不干修脚这种工作”。

为了吸引更多老乡，郑远元与当地政府合作，创办免费培训学校，鼓励乡亲学成开店，并提供技术和资金帮助老乡创业。随着生意越来越红火，修脚以往“低贱职业”的印象也逐渐被打破，越来越多老乡加入进来，连锁门店开出了汉中。

随着连锁店越来越多，2007年，远元集团正式成立。这一年，郑远元24岁，成功从修脚学徒逆袭成为连锁店老板。

与专门面向高端市场的足浴店不同，郑远元修脚店走了一条“农村包围城市”的道路，门店大多从三四线城市开始布局，并攻占各个中小社区。在门店扩张过程中，小区的大爷大妈成了主要消费者，加上一直低廉的价格，郑远元的口碑也从这时积攒了下来。

数据显示，2016年，远元集团营收13.8亿元，到了2019年，达到76亿元。如今，郑远元修脚店已经在全国30多个省开出了6500多家门店，集团生态产值达90亿，成为足部健康行业店面最多、体量最大、员工最多的“独角兽企业”。

官网显示，郑远元也带领集团与当地政府打造了“技能脱贫模式”，带动了5万多人就业，帮助2万多贫困乡亲实现脱贫，成功复制到18个地区。

“都说搞创新才能求发展，但都一股脑地跑去搞金融、搞技术、搞互联网也不行，那毕竟是有知识有文化的人才能去搞的，我们这些农村娃儿的创业路，或许应该更接地气些。”郑远元曾在一次采访中如是说。

农村包围城市，可大量复制，修脚能撑起一个IPO吗？

“如果说中国还有超过海底捞组织能力的服务业公司，我觉得是郑远元。”一位消费投资人分析称。

这位投资人总结出三个原因：1，干的活比海底捞苦，现在年轻人真的不爱干，但郑远元源源不断培训了员工；2，都是老乡，单一血统没有省界的勾心斗角，回家还要一起过年所以会隐忍；3，也正是因为是老乡，非单纯靠试图之都的利益联系捆绑，还有老家面子来捆绑。

事实上，别以为修脚是一门上不了台面的生意，这个隐秘江湖已经诞生了多家连锁巨头。除了郑远元修脚外，消费投资人还频频提起另一修脚连锁店——彭世修脚。与郑远元修脚类似，彭世修脚同样走了“农村包围城市”的道路。2000年，创始人彭有兵揣着4000块钱，带着祖传手艺，从湖北来到郑州，开出了第一家8平米的“彭世修脚屋”。从最初的家庭作坊到加盟直营，彭有兵一步步扩张至一线城市和海外，将门店开到了4000多家。

令人惊讶的是，这两家修脚店品牌的营收十分可观。据了解，凭借最低30多元的修脚服务，郑远元如今的生态产值就已达到90多亿元，而彭世修脚的年营收也达到了68亿。

“在咖啡和拉面风头正盛的时候，不被资本关注的修脚巨头早已碾压了它们。”一位关注互联网和消费的业内人士表示，“一年前，拉面店、咖啡店等新消费品牌融资不断，抄起来都是上亿的资金，但在门店量和数据量在两家修脚店面前，全都是弟弟。”

那么，修脚这一门生意到底有多大？为何都是超级连锁品牌？

一方面，行业门槛较低，门店具备可复制性。“修脚虽然需要手艺，但这一手艺在短期内易学成，可以在各个地区招揽零经验的员工，只要有技术和资金，马上就能开店。”一位郑远元连锁店店员表示。

另一方面，修脚行业市场潜力巨大。“作为休闲服务行业，只要口碑好，就一定会有市场。”一位深耕服务行业的人士对投资界说。此外，也有投资人观察到，曾经面向三四线市场中老年人的修脚足浴行业，如今在一二线市场也做得风生水起，并奇迹般吸引到越来越多的80、90后，“有了年轻消费者，市场的增长率就有了保证。”

“哪有什么新消费旧消费，提供好的产品与服务才值得消费。” 一位朋友体验过一次修脚后，给出了最质朴的理由。

此外，最为关键的还是会员连锁模式。“修脚店卖的不是便宜的修脚服务，卖的是会员模式。”某上海投资人一针见血，“店员会在服务过程中极力向消费者推荐会员卡，消费者一旦购买，门店的复购率就得到了保证。”而这在同样身为服务行业的美发店中也十分常见。

“修脚店要跑出第一个IPO吗？”多位投资人一致表示并不会意外。如今，郑远元、彭世修脚等已经开遍大江南北，美发行业也在不少城市开出了动辄数千家连锁店，规模堪比街边到处的奶茶店、卤味店。但想要做成上市公司，挑战同样也摆在了面前。

“此前某头部机构曾了解过相关赛道，但随后便放弃了。”一位不愿具名的投资人向投资界透露，他认为，修脚、理发店不太具备资本扩张的潜质。“对于这类行业来说，卖出的是服务，而不是看得见摸得着的消费品；真正的成本是人工，而不是原材料。因此，不论消费质量还是人工成本，都很难把控。”

“连锁店真正的成本是服务质量的可复制性。如果复制成本高，则成为蜜雪冰城，以供应链为核心，加盟商是真正的客户；如果复制成本低，则成为瑞幸，以销售为核心，消费者是真正的客户。”上述投资人如是说。

新消费烧钱的时代远去，VC争抢那些不需要融资的企业

尽管投资人对修脚店的还有一定争议，但郑远元再次进入资本视野，也带来了一个信号：投资人不再盯着高增长的获客率和用户数，而是把眼光看向了那些“不需要融资”的企业。原因很简单——不需要融资的企业，意味着具有极强自我造血能力，能在任何时候活下去。

不久前，刚刚披露招股书的蜜雪冰城带给了一众消费投资人振奋。完备的供应链、自负盈亏的能力，以及开店20000多家、年赚近20亿的一系列数字，让沉寂许久的消费投资人又看到了希望，朋友圈也活跃了起来。

而就在蜜雪冰城决定上市之前的唯一一轮融资中，高瓴、美团龙珠、CPE源峰等机构最终经历了激烈竞争中入局，首次融资投后估值就达200亿元。其中一家投资方告诉投资界，“为了抢到份额，当时各家都派出了最强战队。”

蜜雪冰城和郑远元所在的修脚行业乍一看没什么交集，但他们都有一个共同点：并不那么需要融资。创始人出身草根，企业都有至少10年的创业历程，在各自的行业中稳扎稳打，不论是完备的供应链还是会员连锁模式，他们都在这十多年里沉淀出了自己的优势，即便没有资本进入，也能存活下来。

郑远元们无疑给VC圈带来的另一个思路，越来越多投资人已经在反思：曾经跑马圈地、争抢用户和消费者的互联网投资模式是否可行？当资本不再支持，那些赔本贴钱留下的顾客，能不能让新消费企业活下去？

答案往往是否定的。消费寒冬和自我造血能力已经被消费VC说倦了，互联网投资模式在一家家新消费企业难以为继的生存状态下被证伪。“所有消费，未必都能用互联网重做一遍。”任职一家知名VC机构的张琳直言。

2022年，消费投资人又有了一个新的衡量标准：能投进不需要融资的企业，才是真的厉害。正如这几年最赚钱的消费投资之一东鹏饮料，起初公司也是不需要融资，加华资本跟踪多年一直磨着才最终投了进去。

然而与此同时，也有投资人提出了质疑：“能力很强，且不需要钱的企业，为什么要接受投资呢？在这些企业中，资本进入的意义又体现在哪里？”这同样是一个值得深思的问题。综合过往众多案例，产业资源和产业能力已经越来越被头部企业视为考核投资机构的重要因素。

随着潮水退去，很多眼花缭乱的生意都渐渐消失；投资也是，渐渐回归到生意的本质。

“说起来，投资人不应该去追求绝对的标准化，看那些管理简单、逻辑上看起来好做的生意标的，越是这种看上去简单的生意，出现牛逼项目的概率越低。”一位消费投资人感叹，反倒是一些难的事情，那些看上去有很多难题要去克服的公司，才有更大的可能带来高倍回报率。