文｜美股研究社 十安

Meta的万元头显产品是否能为VR行业及相关产业链带来利好？对于Meta自身而言，烧钱砸出的元宇宙是“误入歧途”还是“抢占高地”？

Meta CEO马克·扎克伯格在近期Meta举办的“Connect 2022”上推出了最新的VR头显产品——Meta Quest Pro，因其被Meta誉为“最先进的产品”，恰逢Facebook更名一周年，其又被视作是扎克伯格去年提出“元宇宙就是未来”理念的落地，消息一经发布就立即在社交媒体上引发热议。

事实上，Meta Quest Pro并不是Meta元宇宙的初代产品，在此之前已经有Quest和Quest 2出现，但Meta并没有将Quest Pro称为Quest 2 的迭代产品，而是将其列为单独的一条产品线——首款高端头显并且主攻办公场景，售价也是直接从399美元跃升至1499美元。

综合此前扎克伯格对媒体宣称Quest Pro将定位高端的言论，可见Meta并没有放弃消费级产品线的计划，未来很大可能是高端线和消费线并行销售、互不影响。

从现有信息来看，Quest Pro的“高端”似乎来自两个方面的印证：一是硬件设施的更新，二是软件设施的创新。

硬件方面，Meta称Quest Pro能实现突破性高分辨率的混合现实，并且与Quest 2相比采用了更先进的薄饼透镜、VR LCD显示技术在增加像素密度同时还提升了色域。不仅如此，为了使用户有更好的触觉反馈和直观的VR体验，Meta为Quest pro配置了两套控制器，各搭载一枚骁龙662处理器和三个摄像头，协助使用者在虚拟世界里完成全方位的运动。

软件方面，Meta正在建立一个全球性的VR社交平台。如果说健身、游戏、音视频等vr娱乐还可以算“传统赛道”的话，那么Meta这次推出的VR办公室可以说是完全崭新的一条道路，扎克伯格也放出豪言：“VR就是下一代PC电脑。”

Meta重掀的VR风，意味着利好产业链吗？

自2012年VR成为最受瞩目的概念以来，多家科技巨头如微软、谷歌、Meta和字节跳动等都在该领域进行了布局，然而VR行业并未像此前预期的那样顺利，很快就跌进了谷底。在此期间，Meta旗下、也是世界上最大的VR品牌Oculus却一直在默默迭代更新，精进技术，直到“元宇宙”概念的出现，VR产品才再次回到人们的视野中，行业发展也迎来了复苏。

得益于此前的默默耕耘，Oculus在VR行业复苏后直接成为全球出货量TOP1。国际调研机构IDC曾透露2021年全年全球VR头显出货量1095万台，其中Oculus份额最高，达到80%，约876万台。

除了市场集中度的提高，Meta在Connect 2022大会上还宣布了与微软的合作，微软CEO纳德拉在会上表示，微软将把teaMs、office、windows以及XBOX云游戏统统引入Quest Pro中。

国内VR市场上，字节跳动是目前国内VR生态最完善的玩家。字节旗下的VR头显品牌PICO也于此前不久推出了两款VR一体机“PICO4”和“PICO4 Pro”，并宣称要推动VR大众化。与此同时，不断地有消息传出，苹果和索尼等全球知名科技公司也将在VR和元宇宙领域有所行动。种种迹象似乎都指向了一个方向——VR赛道仍有很大的发展空间。

从VR行业的产业规模预期来看，确实存在很大的上涨空间。根据Statista预测，2024年全球产业规模能达到120亿美元以上，相应的投资规模也有望在2026年时增长至747.3亿美元以上。

不断精进的技术、头显市场的火爆、产业规模增长的预期，势必给整个产业链带来新的机遇。VR产业链包括光学、显示、交互以及各个代工厂等，目前Meta和PCIO VR 头显产品的核心代工厂是歌尔股份，该企业同时也是光学和显示零部件的龙头；在摄像头传感器等光学领域，较有代表性的企业有舜宇光学科技和韦尔股份。广阔的前景也吸引着产业链上的更多企业争相在VR领域进行布局，例如蓝思科技、长信科技和立讯精密等公司。

安信证券在最新发布的研报中预测，2023年是硬件的大年，PICO4、Quest Pro已重磅发布，将开启新一轮产品周期，VR消费市场有望加速放量，利好硬件与内容生态正向循环。具体来看，此轮新品周期关键在Pancake光学方案、硅基OLED显示方案等核心技术的迭代与应用，助力VR头显进一步打开消费市场。

Meta烧钱元宇宙，是“歧途”还是“高地”？

2021年，扎克伯格直接将Facebook改名为Meta，并宣布元宇宙才是公司未来发展的优先事项，“改名”企图“换命”的举动也充分让公众感受到Meta要把全部身家 all in 在元宇宙的决心。

然而宣布转型后，Meta似乎被架在了一种尴尬的局面上：一边是烧钱的“元宇宙”不知何时能开始盈利，另一边是本来是主营业务的社交和广告收入不断下滑。

今年以来，Meta的股价已跌超60%，截至美股10月13日收盘，市值也从此前的一万亿美元暴跌至目前的3500亿美元。根据此前外媒报道，Meta在元宇宙项目上每年投入100亿美元但还没有实现盈利，不仅如此，VR和元宇宙部门自2019年来已让Meta亏损超270亿美元。

2022年第二季度的财报出现了Meta史上首次季度营收同比下滑，第二季度营收约为288亿美元，同比下降1%；净利润约67亿美元，同比下降36%。Meta表示，核心业务线上的广告收入下降是导致其营收下滑的主要原因之一。Meta首席财务官David Wehner认为，公司在整个第二季度经历的广告需求疲软趋势还将继续持续，因为当前宏观经济仍具有相当大的不确定性。

按照扎克伯格此前的构想，至少需要5-10年，才能完成他对元宇宙构想的目标——吸引10亿用户和每日数千亿美元的数字商务，然而市场和投资人是否会给予Meta足够的时间、信心和资金，接下来几年的发展或许就会揭晓答案。