文 | 独角金融 李海霞

编辑 | 付影

20年前，广袤的北方大地上，诞生了一家合资基金管理公司—泰达宏利基金管理有限公司（下称“泰达宏利”）。再前一年，易方达基金管理有限公司（下称“易方达”）落地珠江三角洲。

20年，弹指一挥间，1.6万多亿的规模让易方达成为基金“一哥”、行业追赶的顶流；而泰达宏利基金规模刚过600亿。

10年前，汪兰英曾职于易方达基金，担任首席大类资产配置官（副总经理级）；10年后，这位在金融领域驰骋20多年的老将加盟泰达宏利。

兜兜转转间，基金江湖群雄逐鹿、此消彼长，身在其中，唯有业绩说明一切。汪兰英能否将易方达的宝贵经验带到泰达宏利，她的加入又将给这家老牌基金公司带来怎样的变化？

1、20年金融老将加盟老牌基金

来源：泰达宏利公告

据泰达宏利公告，自2022年10月14日起，汪兰英任泰达宏利常务副总经理、代总经理职位。

汪兰英是从业超20年的金融老将，有着众多知名证券基金公司的闪亮履历。自2001年起，汪兰英曾在中信证券（600030.SH）、证监会基金监管部、中国人寿资产管理有限公司基金投资部、易方达基金就职过。而此次变动距离汪兰英加入泰达宏利仅一个月的时间。

汪兰英就任后，董事长傅国庆不再代任泰达宏利总经理职务。

傅国庆曾就职于“泰达系”天津北方国际信托投资股份有限公司（下称“北方国际信托”），任董事会秘书、副总经理等职。2006年10月加入泰达宏利，担任财务总监一职；2020年5月，代任泰达宏利总经理。

2021年9月22日，任职刚满一年的前董事长刘轶因工作调动离任，傅国庆代任泰达宏利董事长。

自此，一年多的时间，傅国庆财务总监、代总经理、代董事长一肩挑。汪兰英的加入，让傅国庆得以卸下总经理职务。她能否打破老牌基金的困局？摆在她面前的挑战又有哪些呢？

2、成立20年，规模628.4亿

经历2022年上半年市场的“跌跌不休”，泰达宏利的业绩则让人眼前一亮。

据天天基金网显示，近6月来，泰达宏利股票型基金在同类平均收益-2.68%的情况下，实现8.52%的收益；混合型基金亦有7.61%的收益，超过同类平均0.65%的水平。

 

来源：天天基金网

不过，从产品结构来看，泰达宏利权益类基金规模并不大。其中，股票型基金仅9只，规模为96.78亿元；混合型基金29只，规模仅132.52亿元；而16只债券型基金，规模218.52亿元，为泰达宏利贡献约1/3的规模。此外，3只货币型基金规模169.07亿元。

来源：Wind

泰达宏利规模最高的一只基金即为货币型基金。泰达宏利京元宝B以117.23亿元的规模高居榜首。此外，除了13只10亿元以上基金外，泰达宏利多数基金规模不足10亿元。

基金盘子小的好处在于基金经理好管理，相比大规模基金来说调仓换股比较灵活，尤其是在市场剧烈波动下，小规模的基金常常取得优于同类产品的业绩。

不过，规模小的基金抗风险能力较弱，一旦遭遇投资者大量赎回，则面临清盘风险。据Wind显示，泰达宏利有35只（A、C类份额合计）“迷你基金”低于5000万的清盘线。

从业绩来看，一些“迷你基金”表现不佳，比如泰达宏利领先中小盘、泰达宏利消费行业量化精选C/A，截至2022年10月17日，近一年收益分别为-26.68%、-25.67%/-25.44%，在泰达宏利产品中垫底，规模分别为0.56亿元、0.13亿元、0.42亿元。基金业绩不佳，投资者自然会用脚投票，赎回基金份额。

此外，2022年来，泰达宏利新发基金仅有5只，资产净值25.38亿元。与此同时，同行疯狂新发基金，抢占市场份额。基金江湖风云万变，身处其中不进则退。在此情况下，泰达宏利存量产品很有可能会遭到冲击。

管理费上，泰达宏利旗下基金普遍不高。过半数基金管理费低于1%，不少基金管理费为0.15%、0.2%、0.3%。不过，低管理费似乎并没有引来投资者入场，2022年三季度泰达宏利规模仅增长了2.2亿元。

来源：Wind

近年来，泰达宏利规模增长疲软，从2019年末的404.8亿元增至2022年三季度末的628.4亿元，近3年仅增加200多亿元，规模亦从56名下降至70名。

与仅早一年成立的“基金一哥”易方达的万亿规模相较，差距达二十多倍。

IPG中国首席经济学家柏文喜认为，泰达宏利发展慢与旗下基金数量多而分散，未能形成鲜明而突出的投资风格有关，从而使得泰达宏利虽然成立较久，却发展不甚理想。

不过，今天的成绩无法代表明天。换一个角度来看，泰达宏利规模小、排名靠后，未来增长潜力较大，也为后续发力提供了广阔的空间。

3、老牌基金公司的进阶之路

泰达宏利是地方金融控股集团天津“泰达系”旗下金融版图中的一员。

2002年6月泰达宏利成立，是中国首批合资基金管理公司之一。此后，经历4次大股东变更，形成目前的双股东局面：天津市泰达国际控股（集团）有限公司持股51%；宏利投资管理（香港）有限公司持股49%。

近年来，“泰达系”深陷债务、重组等危机中，旗下金融版图下的渤海财产保险股份有限公司、渤海证券股份有限公司、北方国际信托等业绩表现平平。

泰达宏利则将面临第五次易主，或将成为外商独资基金公司。2022年8月19日，证监会对泰达宏利申请变更股权提出反馈意见，要求泰达宏利细化变更为外商独资基金公司后的数据跨境流动相关安排，涉及公司财务会计、法律合规等方面的内容。同时指出，根据相关规定，未经中国证监会和国务院有关主管部门同意，任何单位和个人不得擅自向境外提供与证券业务活动有关的文件和资料。

据2019年7月证监会发布的《公开募集证券投资基金信息披露管理办法》规定，股东、实际控制人不得擅自干预基金经营活动或利用基金财产牟取利益，损害基金份额持有人利益。

基金公司应“坚持持有人利益优先原则”，这隔绝了股东及股权变动对基金公司以及投资者的影响。

此次，金融老将汪兰英的加入会给泰达宏利带来哪些改变与进展？

柏文喜表示，汪兰英具有丰富的投研经验，且在易方达担任过首席资产配置官，这对于以擅长主动管理的泰达宏利而言是非常有价值的，尤其是她又分管权益投资和资产配置，应该能够充分发挥汪兰英的过往经验和专长，给泰达宏利的未来发展带来新气象。

此外，泰达宏利有着完备的权益投资体系。泰达宏利2022年中期策略会上，泰达宏利总经理助理、权益投资总监刘欣介绍了泰达宏利的投研团队：拥有以权益投资部、研究部、策略投资部、资产配置部、国际业务部、交易部、宏观策略部为代表的多个投研部门。

在投资风格上，刘欣表示，鼓励基金经理在每个风格内部做深做强，获取更高的超额回报，而不是在不同风格之间来回漂移。

对于泰达宏利后续的发展，柏文喜建议，需要重新理清自身的发展策略并形成鲜明的投资风格，以专业管理团队建设与明星经理人塑造、激励机制相结合，才能形成良性循环，实现快速追赶。

对于汪兰英的加入，你怎么看？你是否买过泰达宏利的基金产品呢？欢迎留言讨论。