记者｜张乔遇

荣昌生物（688331.SH）董事长王威东及部分高管们携迈百瑞（烟台迈百瑞国际生物医药股份有限公司）闯关创业板获受理，华泰联合证券为保荐机构。

招股书显示，迈百瑞专注于为单抗、双抗、多抗、融合蛋白、抗体偶联药物(抗卵巢癌药物、ADC)、重组疫苗、重组蛋白等生物药提供专业化、定制化、一体化的CDMO服务。

2019年至2022年1-3月，迈百瑞营业收入分别为1.09亿元、2.17亿元、3.88亿元和4681.42万元；扣非后归母净利润分别为-4.52万元、-2104.87万元、2811.26万元和-58.70万元。

而迈百瑞上市背后，是上市公司荣昌生物（688331.SH）高层的推动。荣昌生物作为公司创始人之一，同时也常居迈百瑞报告期第一大客户，双方频繁的关联交易是否公允？

隐现荣昌生物、荣昌制药领导班子

迈百瑞成立于2013年，由上市公司荣昌生物（688331.SH）、烟台业达、同济生物、同益生物共同以货币和无形资产出资1.50亿元设立，设立时荣昌生物持股49%，系第一大股东。需要指出的是，同益生物曾系荣昌生物全资子公司，后于2019年8月注销。

2019年以前，公司股权结构变动，荣昌生物退出，荣昌制药成为迈百瑞第一大股东，持股比例为45.94%。值得注意的是，荣昌制药的创始人、董事长王威东同时也是荣昌生物的董事长、执行董事。

2020年10月，荣昌制药分立，分立后荣昌制药存续，同时新设烟台荣瑞，分立后由烟台荣瑞持有迈百瑞股权，此时的持股比例为35.10%，而荣昌制药的股东按其在荣昌制药的持股比例相应持有烟台荣瑞股权。2021年，迈百瑞与烟台荣瑞吸收合并，烟台荣瑞合并后予以注销，烟台荣瑞股东成为迈百瑞的直接股东。

截至招股书签署日，公司存在多名实控人，即王威东、房健民、林健、王荔强、王旭东、邓勇、熊晓滨、温庆凯、杨敏华、魏建良通过直接持股及通过一致行动人（烟台荣昌合伙、烟台增瑞、Mabplex Holding、烟台恒荣、烟台健顺、烟台颐瑞、烟台颐达、烟台济昌）间接持股合计控制迈百瑞32.95%的股份表决权。

界面新闻记者注意到，公司上述实际控制人均曾经或现在任职荣昌生物、荣昌制药、烟台荣瑞三家公司之一。如温庆凯现任荣昌生物董秘；林健曾任荣昌制药董事，现任荣昌生物执行董事；王荔强现任荣昌制药董事、总裁，同时也是荣昌生物的非执行董事；熊晓滨现任荣昌制药董事等。

另上市前，迈百瑞多位高管离职。2022年1月至今，公司董事陆建明、翟智因个人原因辞任，监事邱安东、邵志永、王永强、王延兵、邵俊因个人原因辞任；高级管理人员黄长江（科学顾问）因个人身体原因辞任。

背靠荣昌生物

上述提到，公司是一家聚焦于生物药领域的CDMO企业。是指合同定制研发生产机构，在生物医药领域则指专门提供药物工艺开发及优化、质量研究、注册申报、放大生产及商业化生产等服务。2019年至2022年1-3月，迈百瑞营业收入分别为1.09亿元、2.17亿元、3.88亿元和4681.42万元。

界面新闻记者注意到，荣昌生物系迈百瑞报告期的重要客户，更是公司2019年、2021年和2022年1-3月的第一大客户。2019年至2022年1-3月迈百瑞向荣昌生物提供合同研发生产服务（CDMO）服务产生的收入分别为1008.64万元、329.07万元、4006.32万元和330.56万元；向荣昌生物出售培养基获得的收入分别为97.60万元、797.54万元、1326.76万元和489.42万元。

报告期，公司向荣昌生物销售收入合计分别为1106.24万元、1126.61万元、5333.08万元和819.98万元，占主营业务收入的比重分别为10.23%、5.26%、14.06%和17.87%。

此外，报告期迈百瑞及其子公司赛普生物还向荣昌制药采购综合服务的金额分别为1903.78万元、1831.68万元、1553.99万元及495.28万元。需要指出的是，赛普生物的股权结构系：迈百瑞持股51%，荣昌制药持股49%。

不仅如此，界面新闻记者注意到，报告期迈百瑞还曾存在与其他关联方的关联交易。如向公司曾持股13.02%的和元艾迪斯（已于2020年12月退出），以及公司直接持股3.16%的参股公司时迈药业提供CDMO服务等。

报告期，迈百瑞来自关联方客户的主营业务收入分别为3015.56万元、6437.23万元及1107.82万元，占各期主营业务收入的比例分别为27.88%、30.06%、21.22%和24.15%，比例较大。

需要指出的是，2019年至2021年，迈百瑞主营业务毛利率分别为10.96%、22.41%、33.50%，远低于同行业可比公司药明生物（2269.HK）、金斯瑞生物科技（1548.HK）、奥浦迈（688293.SH）、澳斯康过去三年的平均毛利率水平44.66%、50.32%、59.21%。公司频繁关联交易定价是否公允？

此外，荣昌生物、荣昌制药还为迈百瑞提供不止一次的资金支持。

2019年，迈百瑞曾通过关联方荣昌生物与荣昌制药取得银行贷款共计1.21亿元。2019年及2020年，迈百瑞为满足日常经营需求，自荣昌制药分别收回或拆入资金5.17亿元、2.06亿元，其中收到票据金额分别为1.04亿元、3937.99万元。