文|雷达财经鸿途  孟帅

编辑|深海

曾经的天涯社区，如今已成“沦落人”。

近日，天涯社区网络科技股份有限公司（下称“天涯社区”）累计被执行金额达1.39亿元、创始人限高的消息，让许多网友唏嘘。

这家成立于1999年的网络论坛，不仅是《鬼吹灯》、《明朝那些事》等知名小说的诞生地，还曾捧红不少网络红人，不过如今的天涯社区早已没了昔日的荣光。

在互联网大潮中锤炼二十余载，天涯社区并非没有在资本化方向做出努力。不过，登陆新三板后，天涯社区一度停牌两年多，而在此期间天涯社区未能实现盈利，最终天涯社区不得不无奈地告别新三板。

雷达财经了解到，天涯社区在错失移动互联转型的最佳时机后，还曾在电商、游戏、直播、区块链等领域做出过尝试，但都反响平平。

现在，天涯社区选择元宇宙作为最新赛道，但尚未溅起太多水花。

天涯社区“伤痕累累”

曾影响一代人的知名论坛天涯社区，如今“伤痕累累”。

天眼查显示，天涯社区关联公司近期新增多条被执行信息，仅年初至今天涯社区新增的执行信息就多达8条，截至目前天涯社区被执行总金额累计达到1.39亿元。

与此同时，天涯社区的法定代表人、创始人邢明已被限制高消费，与其有关的限制消费令多达67个。

值得一提的是，天涯社区在成立二十余载的时间里，还卷入数百起司法纠纷。天眼查显示，截至目前天涯社区涉及的司法纠纷超过590起，其中涉及名誉权纠纷211起，涉及网络侵权责任纠纷、侵害作品信息网络传播权纠纷的数量分别为88起、68起，另还有12起劳动争议等。

去年11月，因存在违法违规收集使用个人信息的行为，天涯社区App还被海南省互联网信息办公室通报。

虽然曾经风靡一时的天涯社区及其创始人落得如今这般境地，但天涯社区的网站目前仍可以正常访问。

雷达财经了解到，目前天涯社区主要分为民生、娱乐、人文、舆情、财经、汽车、时尚、情感等几大主题，而此前的娱乐八卦、天涯杂谈、莲蓬鬼话、煮酒论史、红袖天涯、关天茶舍等经典板块仍有保留。

资本之路曲折

资料显示，邢明是国内早期的互联网创业者之一，曾就读于中山大学中文系，并获得长江商学院工商管理硕士学位及清华大学五道口金融学院工商管理硕士学位。

早年间，身为公务员的邢明曾十分热衷炒股，凭借着炒股赚来的第一桶金，邢明在海南创办了天涯社区，天涯社区的名字正是源自海南的一处名为“天涯海角”的风景，而邢明之所以有创建论坛的想法，也是想给有同样爱好的人们一个交流的空间。

1999年，这家以“全球华人网上家园”为愿景的论坛在互联网上线。刚上线不久，《武林外传》的编剧宁财神就曾在天涯杂谈发表名为《天涯这个烂地方》的文章。此后，天涯社区上的大批红人走入公众视野，天涯社区不仅捧红了芙蓉姐姐等网络红人，我实在是太CJ了、喜碧等博主的帖子更是吸引了不少网友前来围观。

而在文学方面，天下霸唱的《鬼吹灯》、孔二狗的《黑道风云20年》、熊顿的《滚蛋吧肿瘤君》、当年明月的《明朝那些事儿》……均首发于天涯社区。

天涯社区风光之时，其一度在2004年由世界IT实验室组织的“中国BBS社区100强”的大型评选活动中以综合排名第一的名次拔得头筹，力压网易和西祠胡同，并在“中国10大最具投资价值BBS社区”中名列首位。

当时风头无两的天涯社区，引起诸多资本的注意，这其中便包括搜狐、新浪两家门户网站巨头，但对于对方并购而非入股的条件，创始人刑明并不能接受，按他的话说，他没法交出全部的天涯。

2005年7月，IDG资本、清科创投、大唐发控参与了天涯社区的A轮融资，彼时这轮融资的规模达到数百万美元。两年后，清科创投又连同联想控股、Google、君联资本参与了天涯社区规模达到数千万美元的B轮融资。

2010年，天涯社区和Google的合作终止，天涯将Google持有的股份进行回购。次年，天涯社区股份回购完成后，创始人邢明在接受采访时表示，公司以前主要的问题是法律结构问题，完成Google股份的回购后，公司基本上没有大的法律障碍，但当时的整个市场形势不是很好，对于上市仍需要选择合适的时机。

2015年8月，天涯社区成功登陆新三板，发行价格为13.33元/股，彼时天涯社区的估值达到10亿元。后续，天涯社区还进行了二次增发，天涯社区的估值最高一度达到21亿元。

然而，天涯社区的新三板之旅却几经坎坷。先是挂牌仅仅6日，天涯社区便因未按时披露半年报而暂停交易，此后天涯社区又因资质问题，于2016年底开启了长达两年多的停牌旅程。最终，天涯社区在2019年4月正式从新三板摘牌。

东方财富资料显示，2013年至2016年期间，天涯社区没有一年能够实现盈利。前述统计周期内，天涯社区的归母净亏损分别为3117万元、4037万元、1991万元、1088万元。

不过，天涯社区并未就此打消征战资本市场的“野心”。据媒体报道，天涯社区在摘牌后便打算启动赴科创板IPO的计划，时至今日，天涯社区在其官网的简介中还写有“目前正积极推进新的IPO进程”的描述，但目前天涯社区似乎离自己的“上市梦”已越来越远。

尝试多个新赛道收效甚微

事实上，天涯社区的困局，与未能跟上移动互联网时代有关。

据天涯社区在官网中给出的数据显示，天涯社区目前的注册用户超过1.3亿，月覆盖用户超过2.5亿。但据易观千帆数据显示，9月天涯社区App的月活仅为59.52万。若将时间线拉长，天涯社区App近一年的月活基本维持在55万至63万的区间内。

然而，天涯社区五、六十万的月活，在当下社交媒体平台动辄千万、甚至上亿的月活面前根本不值一提。

即便是目前面临增长瓶颈的微博，9月的月活仍高达4.63亿。若以同属于综合社区论坛类的App作为参考，小红书、知乎、百度贴吧、豆瓣等App 9月的月活分别为2.03亿、5622.73万、5126.19万、1200.76万，远超同期天涯社区App的月活。

对于天涯社区的没落，创始人刑明曾辩解称，天涯社区不是没落了，而是在重要的环节没有做出正确的方向调整。

对于天涯错失移动互联网机遇，有业内人士指出，天涯社区的整体页面设计风格较为老派，并不符合当下大多数网民的审美需求，用户的体验感不佳。相比微博等产品，曾经作为热点事件讨论地的天涯社区在及时性上已不具备明显优势。更别提在当前短视频、直播当道的移动互联网时代，仍停留在原地的天涯社区，自然很难吸引到更多的新用户，甚至早期的那批老用户也在逐渐流失。

然而，天涯社区并非没有想过转型，其曾经在电商、游戏、个人付费阅读、IP 运营及直播打赏等方面做出过尝试，天涯社区还一度进军火热的区块链领域，但天涯社区做的这些努力收效甚微，均没能将其从泥潭中救起。

目前，天涯社区将新的目标瞄准在了元宇宙赛道。今年3月，天涯社区成立了一家以“灵境”为名的公司——成都灵境网络科技有限公司，用于承载天涯虚拟世界的运营；7月，天涯社区又发布了《天涯虚拟世界白皮书1.0》，向外界正式宣布了进军元宇宙的计划。

在刑明看来，元宇宙可能是未来二十年内最主要的赛道，天涯社区向元宇宙领域出击并非跟风炒作，而是天涯社区基因的走向和必然，是一件厚积薄发、水到渠成的事情，刑明认为天涯社区可以凭借元宇宙打一场漂亮的翻身仗。

对于天涯社区的后续发展，雷达财经将继续关注。