文|雷达财经  李亦辉

编辑|深海

PC市场进入“寒冬”，大厂业绩开始承压。

11月3日午间，联想集团在港交所披露2022/23财年中期业绩数据。财报显示，截至2022年9月30日止半年度，联想集团实现营收340.45亿美元，同比下滑2%。其中，第二财季（7-9月）营收170.9亿美元，同比下降4%。

利润方面，上半年联想集团实现权益持有人应占盈利10.57亿美元，同比增长8%；其中第二财季净利润为5.41亿美元，同比上年提升约6%。

同花顺iFinD数据显示，联想集团2022年中报营收负增长，为2020年中报录得-0.63%的增长率后，再一次出现营收下滑。

从业务结构看，非个人电脑业务（包括智能手机）的收入贡献增加至集团总收入的37%；但宏观逆势抑压个人电脑领域的整体需求，导致智能设备业务集团收入同比下降 7%。

市场研究机构StrategyAnalytics报告显示，2022年第三季度全球笔记本电脑的出货量比去年同期下降15%。联想仍以23%的市场份额和1280万台的销量位居榜首，但销量同比下降16%。

国际数据公司IDC近期在报告中指出，随着需求下降、成本上涨和经济疲软，PC 市场出货量虽然仍高于疫情前水平，但市场形势却一低再低。如今全球产业链高度融合，牵一发而动全身，市场的低迷会快速传导至各个环节，PC 行业的上下游可能都受到了较大影响。

但是，联想集团在财报中展望，由于混合工作模式的普及，全球个人电脑部门的总可用市场水平应在结构上保持高于疫情前的水平。

联想集团认为，商业升级周期和高端化的趋势将推动智能设备业务集团实现超越市场的增长。

分区域看，截至2022年9月30日止半年度，联想集团在中国市场的收入同比下跌12%。对此，联想集团解释称，由于市场需求减少，导致包括个人电脑及基础设施业务在内的业务增长放缓。

而在欧洲、中东、非洲市场及中国之外的亚太区的收入大致与去年同期持平。

当然，外部挑战不止于此。比如，由于联想分布在全球各地的业务，逾半数收入以非美元货币计值，这些货币兑美元出现“前所未有”的贬值，这对公司的业绩换算影响较大。

联想集团表示，于本财政年度上半年，仅货币换算对收入的影响已达6%。

此前的10月21日，瑞士信贷发表报告指，市场研究公司IDC初步估计今年第三季全球电脑出货量为7230万部，按年下跌15%，主要由于终端需求更为疲弱，以致表现逊于该行预期的下跌12%。

而联想集团继续保持其领导地位，季度出货量为1640万部，按年下跌16%及按季下跌3%，但表现亦逊于该行预期，主因商业需求更差及面对汇率挑战。

瑞信下调联想集团股份目标价，由7.5港元降至6港元，评级维持中性，并调低集团2023至2025财年每股盈利预测3%至9%，反映个人电脑业务前景疲软。

财报公布后，联想集团在11月3日股价一度下跌3.5%。截至收盘，跌幅收窄至0.67%，报5.96港元/股。年初至今，联想集团跌幅超30%，最新市值约720亿港元。