文|猎云网 王非

估值一度达千亿美元，获称“服装界拼多多”、“中国版ZARA”的时装公司SHEIN（中文名为：希音），又有大动作！

近日，市场信息显示，SHEIN聘请了前贝尔斯登（Bear Stearns）投资银行家唐伟（Donald Tang）担任其执行副董事长。

唐伟的正式加盟，也被寄予了助推SHEIN赴美上市的重要任务。

彭博社7月份发消息称，SHEIN计划最早于2024年在美国上市。

今年以来美股跌跌不休，如何选择合适时机，并对国际投资者更具吸引力，显然是摆在唐伟和SHEIN面前的第一要务。

去年已聘任CFO，唐伟加盟或将加速上市进程

此前，SHEIN曾被爆寻求2022年在美国进行IPO。

通常情况下，创业公司在有计划进行上市时，都会引入CFO这个岗位和角色。据《晚点 LatePost》消息，原VIPKID CFO桂镭正是于2021年3月加入SHEIN，任CFO一职。

加入VIPKID之前，桂镭在eBay、PayPal 等多家有跨境支付业务的公司任职，有着丰富的跨境金融经验。业内人士认为，桂镭对SHEIN现在面临的两个重要问题能有巨大帮助，即上市和跨境金融合规。

与桂镭跨境金融经验不同的是，唐伟作为前银行家兼娱乐行业高管曾帮助许多公司搭起了中美之间的桥梁。

唐伟在1987年就职于美林，1992年进入贝尔斯登银行，并在29岁时被派到香港，成为贝尔斯登亚洲公司第一任董事长，从事第一批中国国有企业海外上市承销。回到芝加哥后，唐伟又负责全美中部业务，并协助大陆民营企业海外上市，到中国中部引入外资战略投资。

在贝尔斯登因为2008年金融危机而被摩根大通收购后不久，唐伟便离开了公司。此后，他在中美跨境娱乐产业的数个交易中起到了重大作用，包括AMC娱乐公司在2012年以26亿美元的价格被大连万达集团收购的交易，以及北京华谊兄弟与当时刚成立的STX娱乐公司签订的18部影片的片单投资交易。

2015年，走上创业之路的唐伟，创办了TMP娱乐公司，获得了腾讯、光大控股、红杉资本沈南鹏以及华人文化控股在内的一系列战略支持者投资。

也正是有了这样一层关系，作为SHEIN主要投资人的沈南鹏，将唐伟介绍给了SHEIN的首席执行官兼联合创始人许仰天（Chris Xu）。

《福布斯》提到，正式加盟SHEIN之前，唐伟已为许仰天担任了一年多的顾问。

如今，伴随唐伟正式加盟SHEIN，他与桂镭二人又将如何协同提速，发挥出1+1>2的效果，也值得持续关注。

起步于南京的婚纱生意，一露面就是百亿美元独角兽

现年38岁的许仰天出生于山东淄博，2007年从青岛科技大学毕业。次年，他便南下来到南京进入了一家外贸线上营销公司负责SEO（搜索引擎优化）方面的工作，还曾与朋友（王小虎、李鹏）创办了南京点唯公司。

开启独立创业的许仰天，凭借为海外消费者提供价格低廉的定制婚纱，在2009-2012年间完成了在跨境电商方面的探索。

2012年，买下Sheinside域名的许仰天，开始将目光转向用户基础更为庞大的女装市场，仅用一年便收获了25万注册用户。

而也正是此时，SHEIN于2013年获得了来自集富亚洲的500万美元A轮投资。

来源：天眼查

此后，许仰天接连完成了对Rowew（由前合伙人李鹏创办）和MAKEMECHIC的收购，进一步提高了SHEIN在欧美市场的市占率。

IDG资本、红杉中国、顺为资本、老虎环球基金等知名投资机构循迹而来，这些投资方也默契地“保护”着SHEIN，让其保持着“大音希声”的低调。

终于在“蛰伏”十年后，伴随着2020年8月完成的E轮融资，SHEIN的估值达150亿美元，将这一超级独角兽推到了台前。

不到一年，据《福布斯》2021年6月的消息，SHEIN的最新估值飙涨到470亿美元。

今年4月，内部知情人士称，SHEIN正在秘密筹集最新一轮至少10亿美元的融资，由私募股权公司General Atlantic领投，老股东红杉和老虎等跟投。

此轮融资最终敲定后，SHEIN也将成为快时尚电商领域第一家估值达到千亿美元级别的公司。

核心优势藏在大湾区，凭“小单快返”年收入逼近Zara

尽管总部位于南京，传闻中的“国际新总部”位于新加坡。但其实，SHEIN如此迅猛成长的秘密，却藏在大湾区。

业内人士曾称，“国内大概三分之一的服装产能都给了SHEIN”。据《晚点 LatePost》此前消息，SHEIN至今已在距离番禺（地处粤港澳大湾区地理中心）总部两小时车程的区域内，发展了300多家核心服装厂供应商，全部供应商则超过2000家。另据广州市发改委披露的相关文件显示，SHEIN还计划投资150亿元，建设“希音湾区供应链总部项目”。

正是依仗“供应商”这一核心竞争优势，SHEIN凭借“小单快返”模式（即先小批量生产不同款式的产品进行市场测试，再通过终端数据反馈，对其中的“爆款”进行快速返单，以此实现利润最大化，同时减少库存风险），不断冲击着服装行业的不可能“倒三角”（即很难有一家企业能同时兼顾上新速度、性价比以及库存）。

上新速度方面，以快时尚行业设计、打版、生产、上架的周期来看，SHEIN只需要7天，仅需要Zara的一半时间。据招商证券相关研究，2019年Zara日均上新为80款，年均上新为25000款；SHEIN则分别为600款、20万款。2022年至今，SHEIN的日均上新，更是飙升到6000款。

性价比方面，被誉为“服装界拼多多”已经能说明SHEIN的定位。据悉，SHEIN平台上的60多万种产品，价格带位于5-25美元，平均单价仅为7.9美元。

库存方面，凭借数据与算法，SHEIN还为自己赢得了“抖音式电商”的标签，而这在促进平台上爆款快速诞生的同时，又进一步降低了库存的压力和滞销的风险。据测算，SHEIN的滞销率为10%左右，ZARA则为15%。Zara和H&M的周转天数分别为92天和138天（截至2021年11月底），SHEIN则仅为30天。

据SHEIN公众号披露，2017-2020年公司收入保持高速增长，复合年均增长率约为180%；2020年实现收入98亿美元，同比增长达300%；2021年销售收入约为157亿美元，同比增长60%。

可供对比的数据为，Zara的财年营收为276亿美元，今年2-7月，Zara的营收约为146.5亿美元。消息人士称，SHEIN的营业额（不考虑退货）可能达到300亿美元，同比增长50%。而今年上半年，SHEIN已实现超160亿美元的销售收入。

发展至今，SHEIN也在不断扩展其涉足的领域，一步步变成“全品类”电商平台。目前，SHEIN已布局的品牌包括年轻快时尚ROMWE、高端服装MOTF、欧美快时尚EMERYROSE、韩系服装DAZY、运动时尚Glowmode、内衣品牌Luvlette、彩妆品牌SHEGLAM、鞋履品牌Cuccoo、宠物品牌PETSIN等。

就在上个月，SHEIN又宣布推出SHEIN Exchange，这是一个综合的在线个人对个人的转售购物平台，用于买卖SHEIN的二手商品。据了解，SHEIN Exchange是与转售技术平台Treet合作创建。目前对所有美国客户开放，并计划明年扩大到全球其他市场。

SHEIN的想象力，仍然在不断外拓。

需要注意的是，受复杂外部环境影响，有三位知情人士在10月份透露，SHEIN在私募市场的估值大概650-850亿美元。最近，价值约2亿美元的SHEIN股权，被以700亿美元的估值出售。

未来，SHEIN能否恢复千亿美元估值，成功赴美上市后又将取得如何表现，将是摆在许仰天及管理团队面前，一个长期的课题。