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11月以来近九成债基收益为负,大摩优质信价纯债基金跌幅已超4%

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11月以来近九成债基收益为负,大摩优质信价纯债基金跌幅已超4%

有机构建议投资者“股债切换”

来源:界面图库

记者 杜萌

随着A股吹响反弹的号角,债券市场却上演了大幅度的净值波动。截至11月16日,10年国债收益率累计上行近20BP,对应价格下跌约1.65%,1年期存单收益率累计上行近40BP,对应价格下跌约0.36%。

受此影响,市场再现“股债跷跷板”效应。截至11月16日,市面上共有2405只债券型基金(只计算短期、中长期、混合债券型一级基金三种类型的主代码A类份额),自11月份以来回报率为负数的有2144只,合计占比为89.15%。

其中,南方双元A11月以来跌幅为8.92%,成为全市场跌幅最多的纯债基金。公开资料显示,该基金是一只混合型债基,成立于2015年2月10日,现任基金经理为杜才超,为2020年4月29日开始任职,至今回报率为-1.21%。

三季报显示,基金持有债券比例为92.55%,其中企业债券占比为66.68%,可转债占比为10.31%。其中,持有比例前五位的债券依次是21陕煤Y3(188676.SH)、20兖煤03(163236.SH)、21浙商银行永续债(2120107.IB)、20农发07(200407.IB)、21民生银行永续债01(2128016.IB),持有比例分别为8.48%、8.42%、8.33%、8.02%、7.9%。

Wind数据显示,上述5只债券在二级市场上的交易价格均保持平稳,没有较大波动。值得注意的是,三季度,南方双元A/C份额的合计赎回份额高达11.25亿份。

宝盈盈泰自11月份以来回报率为-5.67%,截至三季度末,该基金A/C份额合计为0.81亿元。从三季报来看,按照资产净值排名前五位的债券均为国债或者国开债券。

债券基金为什么会跌?博时基金分析表示,债券资产的收益主要由债券票息收入和债券价格变动这两部分构成,其中票息收入比较稳定,而债券价格会有波动。利率则是影响债券定价的主要因素,当利率上行时,债券价格下跌,当基金持有这些债券时,那基金资产价值就会减少,产品净值就会下跌。

招银理财认为当前债券市场不具备持续大幅下跌的基础,预计在逐步消化疫情防控政策与地产政策调整的预期后,将转向区间震荡走势。我们认为伴随着国内疫情防控政策的调整、地产政策的发力、稳增长政策逐步落地与经济周期走向复苏前期的过程中,债券收益率中枢存在继续上行的空间。

但与以往不同,本轮债券收益率上行幅度将相对有限,上行斜率相对缓和,类似2016年四季度和2020年二季度债市急剧调整的可能性较低。

针对投资者的资产配置方面,招银理财建议,投资者对固收类产品可以采用防守为基调的策略,将持仓结构向中短债、现金管理类产品调整,中长期限纯债产品可等待收益率上行后再行配置;

另一方面,当前权益市场性价比较高,投资者可在当前时点根据自身风险偏好,逢低分批增加含权产品的配置,以大类资产配置的方式应对债券市场的波动。

不过,也有理财机构给出了“股债切换”的建议。“我们今年看好权益市场,目前美联储加息、经济复苏的两大周期拐点都来了,因此,目前对于权益的配置需要大胆一点,当战得战。”日前,嘉实财富在给专户的建议中表示。

 

未经正式授权严禁转载本文,侵权必究。

摩根士丹利

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11月以来近九成债基收益为负,大摩优质信价纯债基金跌幅已超4%

有机构建议投资者“股债切换”

来源:界面图库

记者 杜萌

随着A股吹响反弹的号角,债券市场却上演了大幅度的净值波动。截至11月16日,10年国债收益率累计上行近20BP,对应价格下跌约1.65%,1年期存单收益率累计上行近40BP,对应价格下跌约0.36%。

受此影响,市场再现“股债跷跷板”效应。截至11月16日,市面上共有2405只债券型基金(只计算短期、中长期、混合债券型一级基金三种类型的主代码A类份额),自11月份以来回报率为负数的有2144只,合计占比为89.15%。

其中,南方双元A11月以来跌幅为8.92%,成为全市场跌幅最多的纯债基金。公开资料显示,该基金是一只混合型债基,成立于2015年2月10日,现任基金经理为杜才超,为2020年4月29日开始任职,至今回报率为-1.21%。

三季报显示,基金持有债券比例为92.55%,其中企业债券占比为66.68%,可转债占比为10.31%。其中,持有比例前五位的债券依次是21陕煤Y3(188676.SH)、20兖煤03(163236.SH)、21浙商银行永续债(2120107.IB)、20农发07(200407.IB)、21民生银行永续债01(2128016.IB),持有比例分别为8.48%、8.42%、8.33%、8.02%、7.9%。

Wind数据显示,上述5只债券在二级市场上的交易价格均保持平稳,没有较大波动。值得注意的是,三季度,南方双元A/C份额的合计赎回份额高达11.25亿份。

宝盈盈泰自11月份以来回报率为-5.67%,截至三季度末,该基金A/C份额合计为0.81亿元。从三季报来看,按照资产净值排名前五位的债券均为国债或者国开债券。

债券基金为什么会跌?博时基金分析表示,债券资产的收益主要由债券票息收入和债券价格变动这两部分构成,其中票息收入比较稳定,而债券价格会有波动。利率则是影响债券定价的主要因素,当利率上行时,债券价格下跌,当基金持有这些债券时,那基金资产价值就会减少,产品净值就会下跌。

招银理财认为当前债券市场不具备持续大幅下跌的基础,预计在逐步消化疫情防控政策与地产政策调整的预期后,将转向区间震荡走势。我们认为伴随着国内疫情防控政策的调整、地产政策的发力、稳增长政策逐步落地与经济周期走向复苏前期的过程中,债券收益率中枢存在继续上行的空间。

但与以往不同,本轮债券收益率上行幅度将相对有限,上行斜率相对缓和,类似2016年四季度和2020年二季度债市急剧调整的可能性较低。

针对投资者的资产配置方面,招银理财建议,投资者对固收类产品可以采用防守为基调的策略,将持仓结构向中短债、现金管理类产品调整,中长期限纯债产品可等待收益率上行后再行配置;

另一方面,当前权益市场性价比较高,投资者可在当前时点根据自身风险偏好,逢低分批增加含权产品的配置,以大类资产配置的方式应对债券市场的波动。

不过,也有理财机构给出了“股债切换”的建议。“我们今年看好权益市场,目前美联储加息、经济复苏的两大周期拐点都来了,因此,目前对于权益的配置需要大胆一点,当战得战。”日前,嘉实财富在给专户的建议中表示。

 

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