文 | 独角金融 李海霞

编辑 | 付影

当我们老了，无法获得持续的报酬时，我们拿什么养老？

现在，70后的退休大潮将至，80后已经着手为养老做准备，90后也在考虑以后的养老问题。

个人养老金制度的实行，给即将迈入退休门槛，或者在准备养老的人群提供了另外一个思路。

自11月28日起，北京、上海、广州等36个先行城市、地区正式实行个人养老金制度，符合条件的人可以在国家社会保险公共服务平台、全国人社政务服务平台等全国统一线上服务平台，或者银行渠道开立个人养老金账户，年缴费上限12000元。账户开立后，可以购买个人养老金产品。

获知这一消息的张择（化名），在制度实施当日即开立了养老金账户，存下了第一笔钱。

张择是80后，目前在北京某文化公司任运营总监。和很多人一样，摆在张择面前的是家里老、中、小三代人的养老问题。

在京打拼十几年后，张择赚的钱足够日常花销，且有房有车有存款。不过，远在河北农村父母的养老问题却是他一直挂念的。农村养老金政府补贴每年一人1000多，加上其他杂七杂八的收入，两位老人过得还可以。不过一旦生病，攒下的钱是远远不够的。

好在自己妻子的父母都有退休金，去医院看病有医保报销，基本没什么负担。

此外，妻子需要照顾家庭和孩子，很长一段时间不能全职工作。张择想到自己和妻子以后的养老情形：退休后每月拿着几千块钱的退休金，仅能满足基本的生活。

女儿今年12岁，这几年手头宽裕，张择给买了教育金等保险为后续准备。

1、公募基金公司上演养老金争夺战

对于养老金账户的钱，张择打算用来买些养老基金产品，一方面为后续养老，另一方面可以获得收益。

11月28日，一些头部基金公司，包括华夏基金、南方基金、博时基金、嘉实基金、中银基金等基金公司开放了养老基金产品Y类份额的申购，投资者可以通过基金公司的APP、官方微信等直销渠道，或者银行、券商的代销渠道申购。

Y类份额是针对个人养老金投资基金业务单独设立的一类基金份额，相比原来的A类、C类份额，Y类份额费率有优惠，多家公司Y类份额实行管理费率和托管费率五折优惠。

个人养老金制度实施后，公募基金公司在推广等方面打起了“争夺战”，试图抢占先机。

首先是对于银行渠道的布局。这一渠道是多数人的首选，可以通过线下或线上方式快速而便捷地开立账户。以建设银行APP为例，该渠道可以购买的养老基金产品包括易方达基金、万家基金、汇添富基金、南方基金、广发基金、上投摩根基金等多家基金公司旗下的部分养老基金产品。

 

来源：建设银行APP

基金公司也会选择不同银行代销来拓展渠道，如平安基金旗下平安养老2025、平安养老2030、平安养老2035及平安稳健养老四只产品在平安银行、工商银行、农业银行、招商银行都可以申购。

除了银行渠道外，不少基金公司在自有APP销售，通过微信官方账号以文字、视频推送产品发布信息进行推广，或者通过直播进行养老宣传、教育普及等。

养老投资的投教是不少基金公司的共识。广发基金对《21世纪经济报道》表示，养老FOF发展难点或痛点还是在于如何让更多投资者认识到养老FOF在养老投资理财方面的作用和价值，并逐步认可和接受这一类相对来说还比较新的产品形态。

除此之外，一些基金公司内部人员自掏腰包购买，以示对养老金产品的看好。如华夏基金基金经理许利明在制度实施当日就顶格申购了自己管理的华夏养老2040三年持有混合（FOF）Y，也是华夏基金直销平台养老金产品的首单销售。

2、40家基金公司129只基金，投资者该怎么选？

营销与推广上的争夺战，拼的是基金公司的获客之道。真正为投资者带来养老保障的，最终PK的是各大基金公司的养老产品收益和基金经理的投研能力。

11月4日，证监会发布了《个人养老金基金名录》，40家基金公司，共计129只基金产品入选基金名录。

列入名录的这129只养老基金和市场上的金融产品有什么区别呢？有的人可能会有疑问，市场上不少金融类产品回报率更高，我为什么要从个人养老金账户内买呢？

中国社会科学院世界社保研究中心主任郑秉文对央视《新闻1+1》表示，在个人养老金账户内买金融产品，第一，可以享受国家税收优惠制度，市面上的金融产品没有。第二，提供商推荐的是最优产品，收益率可能最高，稳定性最好。第三，这类产品是经过银保监会批准、审核的。一句话就是，进入这个制度内的产品，它的收益率、稳定性、质量可靠性要好于个人养老金制度外的。

进入《个人养老金基金名录》的首批129只基金情况如何呢？

129只个人养老金基金主要分为两类。其中，养老日期目标基金有50只，是以退休日期为锚，自动进行动态资产配置的。对于此类产品，投资者可以根据自己的退休时间选择比较接近的基金产品，如70后可以选择2035、2040，80后可以选择2045、2050。

另一类养老目标风险基金79只，根据既定的风险水平进行资产配置，分为稳健、平衡、积极。这类基金需要投资者根据自己的风险偏好和承受能力来选择。

从基金公司来看，不少“老十家”，如嘉实基金、易方达基金、汇添富基金、华夏基金等均在名录之列，这些基金公司管理规模均处于行业前列。比如易方达基金、广发基金、华夏基金占据行业前三名。

首批纳入个人养老基金名录的产品，华夏基金入选最多，有9只。入选产品中，华夏养老2045三年A成立于2019年4月9日，基金经理是许利明。截至2022年11月25日，成立以来回报51.74%，也是129只基金中成绩最好的一只，目前基金规模9.41亿元。

此外，许利明管理的华夏养老2040三年A，也是其购买的Y类份额的产品，业绩也不错。该产品成立于2018年9月13日，截至2022年11月25日，成立以来回报43.62%，基金规模10.56亿元。

来源：天天基金网

官方资料显示，许利明从业20余年，有着超7年公募基金管理经验。他的投资风格较为稳健，注重回撤控制，管理的产品有4只纳入养老金名录，除了上述提到的华夏养老2040、华夏养老2045，还有华夏福源养老2045、华夏安盈稳健养老。

从A类份额成绩来看，福源养老2045A成立于2022年6月24日，成立以来回报-3.68%，基金规模10.11亿元。

安盈稳健养老A成立于2021年10月15日，成立以来回报-3.24%，规模3.22亿元。

养老金产品业绩与整个市场的历史表现有一定关系。2018年，养老目标基金开始发展。2018、2019年发行的产品，经历了一轮牛市的调整，目前看来业绩不错。而2021年之后发行的产品，处于市场调整阶段，业绩亏损居多。

不过，对于以养老为目的的长期投资来看，不能以短期亏损来衡量。毕竟，后续还会经历几轮牛熊的更替。

这并不是养老金产品的唯一问题。对于目前公募基金面临的问题，博时基金多元资产管理部总经理兼基金经理麦静对《证券时报》进行了总结：一是养老目标基金均设有持有期，长持有期的基金产品销售难度本身就较大；二是今年权益市场表现不佳，养老目标基金尤其是权益中枢高的品种业绩承压，进一步加大了养老目标基金的销售难度；另外，个人养老金投资有不同于一般投资的特殊性，比如其投资的“封闭期”比较长，资金存入养老账户后就一直到退休才能取出来等等。

对于后续如何做，麦静认为，“公募基金行业应更多通过做好产品、提升产品对投资者的吸引力来实现内生的规模增长。”另外，她还提及，个人养老金基金在机制设计上，后续如果能够参考养老理财产品的设计加入业绩平滑机制，拓展养老目标基金的可投范围等创新，能够为投资者带来更好的投资体验和投资收益。

现在，我国养老金体系有“三大支柱”：第一支柱是基本养老保险，由政府主导；第二支柱为企业/职业年金，由单位主导；第三支柱即刚刚实施的个人养老金制度。

郑秉文表示，在养老金第一支柱里，现在覆盖面不是100%，而是93%，还有7%的法定人员没有覆盖。第二支柱养老金覆盖的人数就更少了，企业年金覆盖的人数只有2800万人。

个人养老金制度的启动，恰好补足了第一、二支柱没有覆盖的人群，如灵活就业人员、家政等类似职业群体等。

这在张择看来，妻子的养老有了新的思路。张择自己和妻子都已经开立了养老金账户，存了一部分钱，至于选择什么产品还在观望中。

对于个人养老金制度的实施，你怎么看？你开立养老金账户了吗？是否买了养老基金产品？欢迎留言讨论。