文｜新财域

在入主海南椰岛多年之后，实控人冯彪即将被公司踢出局。

近日，海南椰岛对外披露定增预案，第三大股东将摇身变为实控人，正式主导海南椰岛。

作为上市公司中唯一用保健酒打天下的公司，海南椰岛旗下保健酒曾家喻户晓。但内部体制不畅，营销方式以及产品跟不上时代等种种问题，恐怕不是靠“赶走”一个失信实控人，就可以解决的。

01、海南椰岛定增换帅

根据海南椰岛对外披露定增预案，海南椰岛拟以8.08元/股的价格，向公司董事长王晓晴控制的海南信唐贸易合伙企业（有限合伙）（简称海南信唐）发行股票募资不超过6.54亿元，扣除发行费用后将全部用于偿还银行借款与补充流动资金。

此前，王晓晴通过其控制的海南信唐和海口汇翔健康咨询服务中心（有限合伙）合计持有海南椰岛3.6%股份，是公司第三大股东。

而通过此次定增，王晓晴合计控制海南椰岛股份比例将上升至18.34%，超过公司现任实控人冯彪旗下的北京东方君盛投资管理有限公司（简称“东方君盛”）和海口市国有资产经营有限公司（简称“海口国资”），上市公司的实际控制人也由冯彪变更为王晓晴。

海南椰岛毫不避讳，称此次定义就是为了调整上市公司控制权，增加公司抗风险能力。

作为海南椰岛的当前控股股东，东方君盛已入主海南椰岛多年，此次被上市公司抛弃，也基本是板上钉钉的事了。

曾经海南有两大品牌，一个海南椰树，做椰汁。一个海南椰岛，做鹿龟酒。

海南椰岛的鹿龟酒，几乎家喻户晓。保健酒的名声可以说就是海南椰岛打出，是唯一一家依靠保健酒上市的企业，也是彼时公认的“保健酒之王”。

但是这几年来，海南椰岛的经营每况愈下，公司实控人深陷官司、股权被冻结、消费市场开发颓力，二级市场信心不足......一系列的情况已将海南椰岛推上浪尖，也提醒其必须要尽快做出改变。而改变的第一步，就是更换实控人。

海南椰岛表示，通过此次非公开发行，有利于增加公司股权结构的稳定性，改善上市公司信用情况，增强二级市场投资者预期，更好地维护中小股东权益。

说起来无非是现任董事长真正掌舵，并引入资金，对于目前缺乏经营资金的海南椰岛来说，是重要的利好。

至于前任董事长、实控人冯彪，为公司已经带不来更多的利益，甚至拖累公司的发展，趁机换掉，也是很好的。

02、失信的实控人

有意思的是，作为此次事件的核心人物，海南椰岛的实控人冯彪，却似乎一点话语权都没有。

在本届董事会中，冯彪并未担任任何职务，甚至在公司内也早已辞去总经理一职，可以说是完全脱离了实控人的岗位。

之所以出现这样的情况，主要还是因为冯彪及旗下的东方君盛陷入了严重的资金链问题。目前冯彪及东方君盛，已遭遇数十起诉讼，其所持的各公司股份被多家法院多轮冻结，其本人也被列入失信执行人名单。

2021年11月，受到资金困扰的冯彪首先被嘉应制药开了一枪。作为彼时的第一大股东，冯彪一度被中小股东逼宫，其提名的两名董事也在股东大会上被罢免。甚至出现董秘信批秘钥被抢走的传闻。

到了12月，嘉应制药披露，获悉非独立董事、副董事长冯彪已被列入失信被执行人名单，公告发出同日，冯彪向嘉应制药的公司邮箱发送了辞职报告，辞去第六届董事会非独立董事、副董事长职务。

再回到海南椰岛，由于多起诉讼，今年以来，控股股东已先后被动减持三次，持股比例由19.84%下降到16.84%，这样的情况自然不是上市公司不愿意看到的。让冯彪“退位”，也就成了公司发展的重中之重。

而对于冯彪来说，目前旗下企业和自己深陷诉讼，如果让出控制权使股价得到提升，那么自己也能获得更好的出让条件，这也是一个不错的选择。

目前海南椰岛的第二大股东是海口国资，不过显然海口国资没有接盘的打算，甚至还在小规模减持。而现任董事长王晓晴自接任以来，就表现出对公司运营的热心，此次利用旗下企业，王晓晴也将正式从“中小股东代表”，蜕变为控股股东，进行自己的完整布局。

也正因此，此次定增，得到了董事会的一致同意并全票通过，可以说大家都在期待这个结果。值得一提的是，就在海南椰岛公告定增的前日，刚刚收到了上交所给予的监管警示的决定。

这次监管警示针对的是海南椰岛在2021年4月28日披露的《对外投资公告》。彼时海南椰岛拟与贵州省仁怀市茅台镇糊涂酒业（集团）有限公司成立合资公司，合作经营酱香型白酒生产销售业务。

根据海南椰岛的承诺，将在未来五年内由上市公司或协调第三方向糊涂集团注资50亿元，协助将糊涂集团打造为仁怀第二大酱香酒企业。

但上交所认为，海南椰岛未披露上述50亿元投资款来源，存在重大不确定性、尚未确定具体投资方案等情况，属于对外投资事项相关信息披露不完整，违反相关规定。由此，对公司及时任董事长兼总经理冯彪、董事会秘书杨鹏予以监管警示。

走前上交所又给送了一个“礼”，不知冯彪会作何感想。

03、换帅未必能“救”公司

除了让失信人冯彪离开公司外，“增强投资者信心”、“增强公司抗风险能力”等，也是此次定增海南椰岛给出的“利好”，似乎排除了冯彪和东方君盛这样的包袱，海南椰岛就可以再次雄起。

但事实真的如此么？

我们可以看到，2014年，冯彪入主海南椰岛后，公司保持了业绩的不断提升，一度超过劲酒，被誉为“保健酒之王”。

在2018年，冯彪制定了5年“涅槃计划”，其具体举措之一，就是斥巨资进入“CCTV国家品牌计划”。当时椰岛为此砸下重金，也显示出其意图做强酒板块的决心。

但此后，随着市场发生变化，无论是椰岛鹿龟酒还是椰岛海王酒，开始出现掉队的情况，营收始终在6到8亿之间徘徊，净利润也是在亏损和盈利上下震荡。而进入2022年，随着冯彪开始退出，海南椰岛的业绩更为难看。

三季报显示，海南椰岛1至9月实现营收5.74亿元，同比减少15.5%，净利润亏损1382.58万元。其中交接博弈的第三季度，海南椰岛营收1.81亿元，同比减少28.63%，净利亏损2495.86万元。

与此同时，无论是现金流量，还是经营数据表现，都有着下滑的趋势。

即使如此，目前海南椰岛依旧保持着较高的销售费用。其中最低的2020年也有9500万，而在2018年，单是列支的广告费就有1.25亿元。

可以看出，海南椰岛的业绩疲软，并不是在营销上没下功夫，而是在产品和消费者身上，下的功夫不够。

一方面，目前国内保健酒市场本身就在出现萎缩，而海南椰岛的主打主品，从产品开发到品牌销售上，都没有贴合消费者需要，即便是热蹭“元宇宙”，依旧没有抓到市场以及消费者对酒品迭代的核心需求。要知道，产品营销的前提条件，是你要“对味儿”。如果本身就缺乏有竞争力的产品，而传统产品又开始落后，那么即使砸再多的资金去营销，也是很难获取消费者的粘性。

同时，海南椰岛在酱酒市场的发力，显然也不会起到立竿见影的效果。目前企业跨界，酱酒已经成为必选项之一。在这样的红海市场竞争，对企业资金和营销又是一轮新的考验，

甚至可能因为多元化的拖累，会影响海南椰岛整体的发展。

不过作为具有区域特色和全国知名度的品牌企业，海南椰岛如果能够通过此次定增变得更为纯粹，还是有着稳定发展的前景。

其实海南椰岛完全可以看看老乡海南椰树，纯粹的品牌和产品，别看营销大俗，人家的业绩，可真不俗啊！