文|港股解码 遥远

光伏是实现碳中和的主要驱动力之一，而分布式光伏则是光伏产业蓬勃发展的重要发动机。

12月1日，在中国光伏行业年度大会暨光伏高质量发展高峰论坛上，中国光伏行业协会名誉理事长王勃华表示，今年国内光伏装机量继续大幅攀升，装机结构方面，户用、工商业分布、集中式三分天下。

“分布式占比非常高。”王勃华表示，2016年，国内分布式只有12%的装机占比，去年达到50%，今年到目前为止已经达到三分之二。

分布式光伏为何如此受到青睐？

当前的光伏发电市场主要有两个形式，一是大型地面光伏电站发电，即集中式光伏；二是分布式光伏发电。

分布式光伏发电特指在用户场地附近建设，运行方式以用户侧自发自用、多余电量上网，且在配电系统平衡调节为特征的光伏发电设施。分布式光伏电站应用场景十分广泛，包括工商业屋顶光伏、渔光互补光伏、农光互补光伏、林光互补光伏、户用光伏等类型光伏电站。

与集中式光伏相比，分布式光伏优势众多。

灵活是分布式光伏的主要优势，在安装、运维和扩容方面，分布式光伏较集中式光伏更简便灵活；分布式光伏占地面积小，能够利用分散的能源资源，实现自发自用、就近消纳，对家庭和工商业用户来说是一项很好的选择。

此外，分布式光伏造价低于集中式，同时由于采用“自发自用、余电上网”的商业模式，电价通常高于集中式，有利于提升市场的接受度和需求。

分布式光伏还享受到了政策红利。

2021年，国家能源局印发了《关于报送整县(市、区)屋顶分布式光伏开发试点名单的通知》，要求分布式光伏“宜建尽建”“应接尽接”。

近期，住房和城乡建设部与国家发展改革委出台《城乡建设领域碳达峰实施方案》提出，到2025年，新建公共机关建筑、新建厂房屋顶光伏覆盖率力争达到50%。

12月1日，在2022中国光伏行业年度大会，工业和信息化部电子信息司副司长杨旭东在致辞中表示，工业和信息化部将持续推动产业创新升级，加快发布能源电子产业发展指导意见。

今年8月25日，工业和信息化部发布了《关于推动能源电子产业发展的指导意见(征求意见稿)》(下称《意见》)，其中提到，到2025年，我国能源电子产业年产值达到3万亿元，综合实力进入世界先进行列。

在《意见》中，明确提出，要发展先进高效的光伏产品及技术。加快智能光伏创新突破，发展高纯硅料、大尺寸硅片技术，支持高效低成本晶硅电池生产，推动N型高效电池、柔性薄膜电池、钙钛矿及叠层电池等先进技术的研发应用，提升规模化量产能力。

另外，国内不少省市发布了整县推进分布式光伏政策，对工商业屋顶光伏分布式发电给予了重点关照。

作为当下光伏产业最红火的分布式光伏，市场增量及市场渗透率提升都是可以预见的。

综上可以看到，分布式光伏市场迎来了“天时、地利和人和”的历史性机遇。而从行业发展层面看，分布式光伏近两年来走上了“大跃进”的时代。

根据Wind数据统计，按季度算，2021年一季度，我国分布式光伏新增并网容量首次超过集中式光伏，并在此后持续拉开和集中式光伏的距离，成为光伏产业增长的动力源泉。

随着装机量的迅速提升，我国分布式光伏的并网容量占比亦快速上升，在2022年三季度接近40%。

不仅是我国，分布式光伏在全球范围内都掀起了装机大潮，正走进千万家，成为全球能源转型的“排头兵”。资料显示，预计全球2021年-2026年新增太阳能光伏装机量的复合年增速将达21.1%，远高于风能(9.5%)、水电(-9.8%)及其他(-21.4%)的复合年增速，分布式光伏功不可没。

各细分领域龙头业绩大增

“自发自用、余电上网”模式下，分布式光伏经济性更佳，大大激发了工商企业和农户对分布式光伏的装机需求，同时也给行业参与者带来了巨大的历史契机。

光伏产业链涉及领域众多，包括晶体硅、硅片、逆变器、光伏玻璃、光伏电池、光伏组件和电站投资运营等。

近年来，光伏产业中有不少龙头企业展开积极布局，隆基绿能(601012.SH)、天合光能(688599.SH)等企业还实现了光伏产业一体化的布局。

在分布式光伏旺盛的市场需求驱动下，细分领域的头部企业业绩表现靓丽，充分享受到了市场红利。

根据Wind数据统计，光伏产业链上游的通威股份(600438.SH)今年前三季度业绩大爆发，营收和净利润分别同比大增1.19倍及2.66倍。

一体化布局的隆基绿能前三季度亦收获颇丰，营收和净利润均保持高双位数增长。近期，为拓展全球分布式用户客户，隆基绿能发布了新电池技术和组件，其中组件产品Hi-MO 6是隆基绿能面向全球分布式客户打造的首款专属组件。

值得留意的是，连接光伏中下游的光伏逆变器，今年以来在整个光伏产业中强势崛起。光伏逆变器领域竞争者众多，但大部分市场份额都被华为、阳光电源(300274.SZ)和即将在港股上市的古瑞瓦特给霸占了。

用户侧光伏逆变器领域的老大则是古瑞瓦特，2021年，按以容量计的出货量计，古瑞瓦特户用光伏逆变器出货量在全球排名第一。凭借其全球性布局的优势，古瑞瓦特过去几年业绩井喷式增长，其营收从2019年10.01亿元增长到2021年31.94亿元，复合年增速高78.63%，净利润复合年增速则达144.29%。2021年，公司光伏逆变器出货量达到了69.49万台，位居全球前列。

东方日升(300118.SZ)是国内知名的光伏电池和组件厂商，其前三季度营收和净利润分别大增61.86%及111.08%。针对屋顶光伏市场，东方日升今年年初表示已积极布局分布式光伏，并以实现少量销售。

此外，光伏玻璃领域的福莱特玻璃(06865.HK)也享受到了这场市场盛宴。今年前三季公司营收增长超过70%，营收规模超过去年全年。今年6月，福莱特玻璃发行40亿元可转债，用于年产75万吨太阳能装备用超薄超高透面板制造项目、分布式光伏电站建设等项目。